當前，發(fā)達國家債務危機所引發(fā)的國內實體經濟收縮和震蕩已經逐步減弱，在貨幣政策和財政政策持續(xù)刺激下，新增生產需求開始增長，制造業(yè)PMI指數(shù)出現(xiàn)回升跡象，宏觀經濟也得以避過“硬著陸”風險。然而，全球供需失衡的深層次矛盾還沒有得到有效解決，中國將面臨“去產能化”和制造業(yè)轉型的雙重調整，制造業(yè)全面復蘇之路并非一帆風順。

中國官方公布的10月中國制造業(yè)PMI為50.2%，9月為49.8%，創(chuàng)四個月新高，三個月來首次重回50榮枯線上方。PMI的5個分類指數(shù)普遍提升，其中新訂單指數(shù)為50.4%，比上月上升0.6個百分點，創(chuàng)半年新高；原材料庫存指數(shù)減小，顯示“去庫存化”過程可能趨于結束。但另一方面，新出口訂單跌幅雖然有所收窄，但49.3的水平仍連續(xù)5個月處于50分界線之下，顯示未來新增外部需求并不十分樂觀。

透過短期數(shù)據拉長觀察的視角，筆者認為，中國制造業(yè)復蘇恐怕還會比較艱難，持續(xù)復蘇的基礎依然十分脆弱。從外部大環(huán)境看，全球供需失衡的深層次矛盾還未有效解決，全球經濟的潛在總產出和潛在需求構成長期負面影響，“需求不足”與“生產過剩”雙重矛盾將常態(tài)化。

本質而言，“去杠桿化”是每一輪危機后的必由之路。與美歐等國“去杠桿化”、“去債務化”相對應的是，中國的“去產能化”過程。

產能過剩和制造業(yè)升級是所有制造業(yè)大國都邁不過去的一個“坎兒”。更為重要的是，重工業(yè)化的產業(yè)背景將延長中國制造產能過剩的存續(xù)時間。國際上，產能利用率是考察產能過剩的重要指標。根據美國的經驗，當工業(yè)產能利用率超過95%以上時，代表設備使用率接近全部；當產能利用率在90%以下且持續(xù)下降時，表示設備閑置增多，“產能過剩”出現(xiàn)；工業(yè)產能利用率在81%及以上時，為正常的“產能過剩”，低于81%時，為較嚴重的產能過剩。

目前，中國制造業(yè)平均有近28%的產能閑置，35.5%的制造業(yè)企業(yè)產能利用率在75%或以下，不僅鋼鐵、水泥、汽車、紡織等傳統(tǒng)產業(yè)，就連風電設備、多晶硅等部分新興產業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴重的“產能過剩”，因此“去產能化”要比“去庫存化”要艱難得多。

另外，制造業(yè)的轉型升級是更大的一個挑戰(zhàn)，全球“供給替代”的新趨勢正在逐漸削弱中國傳統(tǒng)比較優(yōu)勢，發(fā)達國家制造業(yè)回歸以及次新興發(fā)展中國家低成本制造的競爭使得中國制造正在面臨“前堵后追”的雙重夾擊。

從中國自身內部條件看，中國制造要面對的不僅僅是“增速下滑，需求疲軟，成本上升、利潤縮水”這樣的困境，更要面對結構調整和轉型的難題。

因此，制造業(yè)短期復蘇無憂，但中長期結構性調整必須提上議事日程。大力淘汰落后產能，促進行業(yè)結構調整優(yōu)化和整體競爭力的提升，在低谷中為下一輪發(fā)展夯實基礎。同時，要努力穩(wěn)定內外部市場需求，使行業(yè)先進生產能力能夠生存。對于制造業(yè)企業(yè)而言，需要“苦練內功”，在市場倒逼下，加快企業(yè)技術和產品結構轉型升級的步伐。加快從價值鏈的低端逐步走向中高端，通過優(yōu)勝劣汰做大做強一批企業(yè)，提高產業(yè)集中度和生產效率，真正培育中國制造業(yè)的綜合競爭新優(yōu)勢。