去年上半年，德豪潤(rùn)達(dá)宣稱連續(xù)簽下5個(gè)大訂單合同，但2012年11月有媒體曝光，5個(gè)共計(jì)10.75億元的合同中4個(gè)為框架性協(xié)議(約10億元)，不具違約風(fēng)險(xiǎn)，另一個(gè)為銷售合同，但至今沒有交貨記錄。兩次事件都出現(xiàn)“協(xié)議性”訂單，這是巧合?還是這是LED行業(yè)上市公司玩的“潛規(guī)則”?

德豪潤(rùn)達(dá)10億大合同揭秘

就在半年前的一季度，德豪潤(rùn)達(dá)的投資人還興奮不已。當(dāng)時(shí)德豪潤(rùn)達(dá)一口氣公告了總數(shù)高達(dá)10.75億元的LED“日常經(jīng)營(yíng)重大合同”。

然而，10月26日公告的三季報(bào)讓人大跌眼鏡：今年1~9月，德豪潤(rùn)達(dá)營(yíng)業(yè)總收入為19.45億元，較去年同期下降5.49%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.15億元，同比下降57.41%。但另一方面，截至9月，該公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助已達(dá)到1.64億元。

同慘淡業(yè)績(jī)相伴的是，上述5份共約10.75億元的合同，今年前三季度僅兌現(xiàn)5905.85萬(wàn)元。

在2012年11月媒體曝光發(fā)現(xiàn)，總約10.75億元的合同里竟然有超過10億元的合同(僅后文中“合同五”訂單金額5411萬(wàn)元為正式銷售合同)采購(gòu)方?jīng)]有違約風(fēng)險(xiǎn)，且存在采購(gòu)方股東資料披露不規(guī)范的情節(jié)。

對(duì)此，德豪潤(rùn)達(dá)回應(yīng)稱，“協(xié)議中的具體事宜需在后續(xù)正式合同或訂單中進(jìn)一步予以明確，且正式合同或訂單的簽訂仍具有不確定性。”并稱，公司已在相關(guān)公告中進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，不存在虛假陳述或誤導(dǎo)投資者的情況。

德豪潤(rùn)達(dá)昨日承認(rèn)，“上述合同的履行情況并不理想，有可能在合同約定的時(shí)間內(nèi)無(wú)法完成合同約定的銷售金額，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”

勤上15億訂單追蹤

2011年11月25日，剛登陸中小板的勤上光電就吸引了眾多資金捧場(chǎng)，雖然大盤迭創(chuàng)新低，但該股卻保持強(qiáng)勢(shì)，上市日起至12月22日期間最高漲幅超過20%，期間機(jī)構(gòu)頻頻現(xiàn)身龍虎榜。12月22日，勤上光電大漲的謎底揭開。公司簽訂重大協(xié)議，廣州吉彩文化傳播有限公司(以下簡(jiǎn)稱吉彩公司)計(jì)劃5年內(nèi)向公司采購(gòu)顯示屏15億元。然而，如此重磅的協(xié)議，后續(xù)的執(zhí)行之路卻步履蹣跚。昨日，勤上光電突發(fā)公告，宣布與吉彩公司解除協(xié)議。

勤上光電與吉彩公司簽署協(xié)議之時(shí)，披露了合作公司的情況。公告顯示，吉彩公司注冊(cè)資金僅500萬(wàn)元，是一家名不見經(jīng)傳的公司。吉彩公司同時(shí)是新華社新華頻媒廣告信息發(fā)布廣東省代理，享有在符合新華社規(guī)定的范圍內(nèi)開發(fā)、使用和經(jīng)營(yíng)的商務(wù)權(quán)利，具有良好的信譽(yù)，較大的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，雄厚的資金實(shí)力，具備了良好的履約能力。

然而，只有500萬(wàn)元注冊(cè)資本的公司能否稱得上“具備雄厚的資金實(shí)力及良好履約能力”?此外，翻閱勤上光電的招股說(shuō)明書發(fā)現(xiàn)，公司的產(chǎn)能方面也存在諸多不足，2010年顯示屏及其他產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收僅5615萬(wàn)元，占比10.17%;2011年1~6月，顯示屏及其他產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收不過1140.59萬(wàn)元，占比僅3.57%。這樣的產(chǎn)能如何能確保5年完成15億的訂單?眾多投資者對(duì)此協(xié)議產(chǎn)生了質(zhì)疑。

面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑，勤上光電迅速作出反應(yīng)。公開表示公司自身及吉彩公司都具備履約的能力：“吉彩公司屏體采購(gòu)所需的資金來(lái)自于自籌資金、信息傳播收益及項(xiàng)目的廣告運(yùn)營(yíng)收益。”此外公司透露，在協(xié)議簽訂前已對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行了詳細(xì)的了解，并對(duì)吉彩公司的項(xiàng)目運(yùn)作能力進(jìn)行了評(píng)估。根據(jù)對(duì)“新華頻媒LED顯示屏”項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)前景分析，公司認(rèn)為吉彩公司具備承接該項(xiàng)目和履行協(xié)議的能力;而對(duì)于自身產(chǎn)能的問題，勤上光電則認(rèn)為鑒于該項(xiàng)目采取的是在未來(lái)5年內(nèi)分期分批、平緩下單的方式，不會(huì)對(duì)公司顯示屏產(chǎn)能造成太大壓力。接單過程中，超出自身產(chǎn)能的部分，公司將視實(shí)際情況進(jìn)行委外生產(chǎn)。

雖然巨額訂單早早簽下，勤上光電“堅(jiān)信”雙方具有履行協(xié)議的能力。但是根據(jù)公司于2012年10月13日披露的數(shù)據(jù)，2012年吉彩公司原本計(jì)劃3億元的采購(gòu)金額僅僅執(zhí)行了466.7萬(wàn)元。半年多過去了，其履約情況明顯低于3億元的預(yù)期。僅占全年計(jì)劃采購(gòu)金額的1.5%左右;合同涉及屏體面積累計(jì)為256.38平方米。而這466.7萬(wàn)元就是2012年上半年雙方實(shí)際執(zhí)行的數(shù)字。

面對(duì)如此難堪的數(shù)據(jù)，勤上光電解釋稱，由于市場(chǎng)對(duì)LED顯示屏的需求未能有效釋放，LED顯示屏業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政府對(duì)屏體建設(shè)申請(qǐng)的審批更加嚴(yán)格謹(jǐn)慎，以及合作公司在報(bào)建、施工過程中與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)職能部門的溝通和推進(jìn)工作所取得的效果不佳，導(dǎo)致項(xiàng)目的履約進(jìn)展較為緩慢，大大低于合作雙方預(yù)期。

在各方的質(zhì)疑聲中，緩慢的進(jìn)度終于導(dǎo)致了勤上光電在今日發(fā)布公告，公司與吉彩公司于2011年12月21日簽訂的《新華頻媒LED顯示屏項(xiàng)目協(xié)議書》履約進(jìn)展陷于停滯，從審慎的角度考慮，公司于2013年1月8日與吉彩公司簽訂了《關(guān)于解除的協(xié)議》。

同時(shí)勤上光電透露，《解除協(xié)議》對(duì)公司未來(lái)顯示屏業(yè)務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期帶來(lái)一定影響。同時(shí)由于公司與吉彩公司簽署原協(xié)議時(shí)尚處于上市初期，信息披露經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)披露的重大意向性協(xié)議和后續(xù)履約情況，未能進(jìn)行足夠的審慎預(yù)計(jì)和評(píng)估。466.7萬(wàn)元，顯然成為了“15億元”重磅協(xié)議的絕唱。