開(kāi)始于2009年的LED藍(lán)寶石外延片價(jià)格的飆升激發(fā)全球，尤其是中國(guó)大陸廠商的投資熱情。2009年8月，揚(yáng)州市政府首先推出MOCVD補(bǔ)貼政策，其他地方政府快速跟進(jìn)，導(dǎo)致中國(guó)大陸MOCVD機(jī)的安裝量由2008年的100多臺(tái)，劇增至2012年9月的800多臺(tái)。隨之而來(lái)的是2012年MOCVD機(jī)的開(kāi)工率僅為50%左右。觀察MOCVD機(jī)臺(tái)的新增數(shù)量趨勢(shì)可以看出，MOCVD設(shè)備需求在2011年中期已經(jīng)見(jiàn)頂，增長(zhǎng)率放緩。由于MOCVD機(jī)臺(tái)是整個(gè)LED上游最重要和最核心的設(shè)備，過(guò)剩的供給直接導(dǎo)致2012年藍(lán)寶石襯底價(jià)格徘徊在6-7美元（2”）上下。

不僅是在MOCVD機(jī)臺(tái)部分，包括上游藍(lán)寶石長(zhǎng)晶設(shè)備，中游芯片制造、封裝領(lǐng)域，都存在不同程度的產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象，據(jù)筆者了解，有些企業(yè)再投入大量資金購(gòu)置藍(lán)寶石長(zhǎng)晶機(jī)臺(tái)后，還未安裝投產(chǎn)就已經(jīng)消失掉。目前，我國(guó)藍(lán)寶石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量在20家左右，芯片制造企業(yè)在50家左右，而封裝、模組等下游企業(yè)數(shù)量多達(dá)2000家，市場(chǎng)預(yù)期在未來(lái)幾年內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)數(shù)量會(huì)減少一半。這種狀況直接表現(xiàn)在上市公司的營(yíng)收和凈利上，LEDinside統(tǒng)計(jì)2012年LED企業(yè)3Q財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，大部分LED企業(yè)收入下降明顯，其中士蘭微、南大光電、乾照光電凈利潤(rùn)同比下滑88.94%、52.42%和45.91%。相比之下，由于大尺寸電視和平板電腦背光源需求增加，瑞豐光電和聚飛光電的3Q凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)125%和12.84%。

行業(yè)整合小試牛刀

在LED行業(yè)整體蕭條的同時(shí)，廠商背后的角逐和整合卻動(dòng)作不斷。業(yè)界應(yīng)該最大的產(chǎn)業(yè)龍頭三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)莫屬。臺(tái)廠璨圓光電與中國(guó)LED磊晶巨頭廈門三安光電在11月13日于臺(tái)北市君悅飯店正式簽訂“股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議”，三安將取得19.9%股權(quán)，超過(guò)日本廠商三井的15％，三安成為璨圓最大法人股東。一石激起千層浪，筆者認(rèn)為，三安和璨圓的合作，拉開(kāi)了大陸LED廠商縱向整合和橫向整合的序幕。雷士和德豪潤(rùn)達(dá)的股權(quán)協(xié)議可能更讓LED分析人士猜到了開(kāi)始，卻沒(méi)猜到結(jié)局。正當(dāng)業(yè)內(nèi)猜測(cè)吳長(zhǎng)江和閻焱誰(shuí)將勝出時(shí)，卻爆出德豪潤(rùn)達(dá)的介入。2012.12.26德豪潤(rùn)達(dá)公告稱，擬通過(guò)旗下全資子公司以總價(jià)13.4億獲得雷士照明合共20.05%股份，成為第一大股東，吳長(zhǎng)江則將通過(guò)定增成為德豪潤(rùn)達(dá)第二大股東，持有德豪潤(rùn)達(dá)9.31%股份。至此，大陸兩家影響力最大的LED企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合上邁出了關(guān)鍵的一步，筆者認(rèn)為這兩個(gè)事件是中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上的一個(gè)里程碑，徹底改變了中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)的生態(tài)格局。

其實(shí)，大陸地區(qū)以外的LED企業(yè)整合早已開(kāi)始，例如Philips在2005年8月收購(gòu)lumileds，從傳統(tǒng)的照明產(chǎn)品生產(chǎn)開(kāi)始向LED制造業(yè)務(wù)；2010年分別購(gòu)買LED照明應(yīng)用企業(yè)Luceplan和OptimumLighting，使公司完成了在LED商用、室外、建筑以及室內(nèi)照明解決方案等領(lǐng)域的布局。在分析目前全球主要LED照明企業(yè)時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，除Cree是單純LED產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)外，像GE，Philips、Osram、Panasonic、Toshiba等國(guó)際一線LED照明產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)都是由原來(lái)傳統(tǒng)燈具生產(chǎn)廠商轉(zhuǎn)到LED燈具生產(chǎn)上來(lái)的。但是中國(guó)的LED照明產(chǎn)品收入較大的廠商大多是純粹的LED照明產(chǎn)品廠商，從這幾年的發(fā)展來(lái)看，并非一帆風(fēng)順。新興的LED照明產(chǎn)品廠商面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品良莠不齊而業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)缺失、核心技術(shù)缺失和價(jià)格偏高等諸多障礙。三安光電和德豪潤(rùn)達(dá)的案例也反映了目前國(guó)內(nèi)LED企業(yè)所面臨的這種困局。

歐美大廠瞄準(zhǔn)中國(guó)，虎視眈眈

2012年8月8日，歐司朗在中國(guó)無(wú)錫的新工廠奠基，預(yù)計(jì)將于2012年建成投產(chǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為L(zhǎng)ED芯片外殼封裝。歐司朗早在2005年就入主佛山照明，但并沒(méi)有入人們最初希望的那樣提供給佛山照明太多的LED技術(shù)支持,目的只是借助佛山照明的渠道發(fā)展自己。還有就是Cree在惠州仲愷高新開(kāi)發(fā)區(qū)的工廠，這是Cree在北美以外的第一個(gè)芯片生產(chǎn)基地。2011年12月15日，Philips在成都高新區(qū)興建飛利浦LED專業(yè)照明項(xiàng)目，希望從中國(guó)龐大的照明市場(chǎng)中分一杯羹。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，亞洲地區(qū)在普通照明市場(chǎng)的份額目前已經(jīng)占到全球總額的35%左右，預(yù)計(jì)到2012年將增至45%。僅中國(guó)照明市場(chǎng)目前就已超過(guò)80億歐元，預(yù)計(jì)到2020年將至少翻番。

這些歐美大廠已經(jīng)完成在中國(guó)的所有產(chǎn)品線的布局，另外兼有成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的日系，韓系廠商也在努力通過(guò)自建或合資的形式進(jìn)入中國(guó)大陸市場(chǎng)。行業(yè)普遍預(yù)計(jì)，隨著芯片光效、散熱技術(shù)的提升和光引擎等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立，未來(lái)幾年將是室外照明、商業(yè)照明以及家用照明的爆發(fā)期。筆者認(rèn)為，在上游/中游領(lǐng)域的產(chǎn)能過(guò)剩的狀況沒(méi)有改善之前，兼具中上游優(yōu)勢(shì)，同時(shí)又具有下游渠道整合能力的企業(yè)才有可能在未來(lái)殘酷的價(jià)格產(chǎn)能大戰(zhàn)中生存。

大陸LED產(chǎn)業(yè)鏈整合加速，存者為王

市場(chǎng)是殘酷的，商業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不可避免會(huì)有企業(yè)倒下，更會(huì)有新的企業(yè)誕生，正是熊彼特所稱的“創(chuàng)造性毀滅”讓一個(gè)行業(yè)保持創(chuàng)新和活力，LED行業(yè)也不例外。2012年，LEDINSIDE陸續(xù)報(bào)道過(guò)的浩博光電、嘉浩光電、大眼界等多家年?duì)I收過(guò)億元的LED照明廠商的陸續(xù)倒閉，為2012年LED行業(yè)可上了悲觀的印記。冬天已經(jīng)來(lái)了，春天不會(huì)很遠(yuǎn)；但也不會(huì)馬上出現(xiàn)。除了三安和德豪潤(rùn)達(dá)的整合外，瑞豐光電董事長(zhǎng)龔偉斌和聯(lián)創(chuàng)光電總裁蔣國(guó)忠都表示，正在考慮收購(gòu)年產(chǎn)值過(guò)億的LED封裝和應(yīng)用企業(yè)。根據(jù)國(guó)家半導(dǎo)體照明工程研發(fā)及產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，我國(guó)外延芯片環(huán)節(jié)的行業(yè)集中度已經(jīng)超過(guò)五成，但是封裝環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)集中度只有16.8%，特別是大批企業(yè)進(jìn)入的LED照明應(yīng)用領(lǐng)域的集中度只有5.7%，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)將成為2013年行業(yè)整合的關(guān)鍵區(qū)域。

水上波濤洶涌，水下同樣暗流涌動(dòng)，雖然LED中游封裝和芯片企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)下滑。但是LED未來(lái)美好的應(yīng)用前景仍然吸引眾多LED企業(yè)拓展自己的疆域。筆者認(rèn)為，LED行業(yè)整合關(guān)鍵是要擁有終端市場(chǎng)，也就是渠道，只有通過(guò)渠道占據(jù)一定的市場(chǎng)份額，才能保證企業(yè)，尤其是上游芯片和封裝企業(yè)在殘酷的市場(chǎng)中生存。通過(guò)并購(gòu)或合并，相比新設(shè)渠道，更容易占領(lǐng)市場(chǎng)。LED上游企業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)品銷售和提高毛利率，不斷試圖設(shè)立或收購(gòu)下游應(yīng)用企業(yè)，除了德豪潤(rùn)達(dá)之外，2012年9月25日，鴻利光電公告稱擬3500萬(wàn)元增資萊帝亞照明，萊帝亞注冊(cè)資本由1500萬(wàn)元變更為5000萬(wàn)元，成為鴻利光電全資子公司。2012年11月初，萊蒂亞照明正式從深圳遷往廣州花都區(qū)花東鎮(zhèn)機(jī)場(chǎng)高新科技產(chǎn)業(yè)基地，希望借此拓展公司在廣州照明應(yīng)用市場(chǎng)的份額。

2012年1月，雷士照明和瑞豐光電計(jì)劃成立合資公司，從事高功率照明用LED封裝技術(shù)研發(fā)及封裝產(chǎn)品制造和銷售業(yè)務(wù)，計(jì)劃生產(chǎn)的LED器件主要提供給雷士照明。但是，到了8月份，瑞豐光電公告稱，由于雷士照明高層變動(dòng)，瑞豐光電此前與雷士照明共同成立合資公司的事宜已暫停，雙方在1月承諾投入合資公司的資金也沒(méi)有如期投入?？梢钥闯觯贚ED上游企業(yè)積極整合下游企業(yè)時(shí)，下游企業(yè)同樣急于擴(kuò)張上游領(lǐng)域。

在分析LED行業(yè)整合時(shí)，媒體并沒(méi)有真正重視臺(tái)灣LED企業(yè)扮演角色的重要性。隨著LED封裝市場(chǎng)的過(guò)剩和大陸LED產(chǎn)業(yè)升級(jí)，必然會(huì)導(dǎo)致一部分大陸企業(yè)轉(zhuǎn)向臺(tái)系企業(yè)所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。據(jù)估計(jì)，2013年三安光電的LED芯片產(chǎn)能將超過(guò)臺(tái)灣芯片龍頭廠商晶電。今年開(kāi)始，臺(tái)系企業(yè)已經(jīng)深刻感到大陸企業(yè)的威脅；在三安入股璨圓之前，隆達(dá)和威力盟，抑或是廣鎵和晶電，也是已經(jīng)意識(shí)到大陸LED企業(yè)不可避免的會(huì)侵蝕臺(tái)系企業(yè)的領(lǐng)地，并提前做出準(zhǔn)備。與此同時(shí)，臺(tái)資企業(yè)也積極在大陸合資設(shè)廠，希望借助大陸的資金和市場(chǎng)容量的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大自身市場(chǎng)份額和利潤(rùn)。晶電早在2010年已在廈門投資設(shè)廠，生產(chǎn)藍(lán)光LED后段的工藝。2012年6月，晶電董事長(zhǎng)李秉杰透露，為了迎接下一波LED照明的高峰來(lái)臨，將要在大陸廈門和臺(tái)灣新竹擴(kuò)產(chǎn)，投資金額超過(guò)50億新臺(tái)幣，目標(biāo)在于成為全球前兩大的LED磊晶廠之一，另外晶元光電股東會(huì)通過(guò)25億元私募案，預(yù)計(jì)引進(jìn)策略性伙伴，拓展LED照明市場(chǎng)。璨圓光電發(fā)言人傅珍珍之處，璨圓與大陸三安合作，已接獲大陸封裝廠大尺寸LEDTV訂單，預(yù)估下半年可以展現(xiàn)強(qiáng)勁成長(zhǎng)力道，預(yù)計(jì)2013年大陸地區(qū)的營(yíng)收比重將從10%以下提升至15%。

分析至此，LEDinside猜測(cè)，考慮到大陸廣闊的各類LED商用、室外照明等應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和臺(tái)系企業(yè)的技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)，接下來(lái)LED行業(yè)的整合重點(diǎn)不排除仍可能會(huì)是臺(tái)系LED磊晶廠商或LED燈具廠商與大陸LED企業(yè)的合并案。