自上市以來，北京東土科技股份有限公司(證券代碼：300353證券簡(jiǎn)稱：東土科技)憑借優(yōu)異的業(yè)績(jī)，在大盤低迷的情況下，走出了一波相對(duì)穩(wěn)定的獨(dú)立走勢(shì)，引發(fā)了業(yè)內(nèi)的持續(xù)關(guān)注。東土科技今年前三季度凈利潤同比增長82.27%;前三季度營業(yè)收入同比增長30.33%。專業(yè)人士認(rèn)為，東土科技在行業(yè)內(nèi)的地位已經(jīng)確立，進(jìn)口替代趨勢(shì)明確，業(yè)績(jī)向上彈性極大，在占據(jù)天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢(shì)條件下，未來增長十分可期。

天時(shí)篇：多行業(yè)應(yīng)用未來前景壯觀

全球工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)目前正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)入期，作為新興產(chǎn)業(yè)，由于工業(yè)以太網(wǎng)在技術(shù)層面上的優(yōu)越性，全球工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)最近十年的增長速度遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)和現(xiàn)場(chǎng)總線的增長速度，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)總線有著廣闊的替代空間。

工業(yè)以太網(wǎng)因其各方面優(yōu)點(diǎn)正逐步應(yīng)用于電力、冶金、石油化工、市政、軌道交通等各領(lǐng)域。特別是電力和軌道交通兩大行業(yè)的市場(chǎng)份額超過了60%，而這兩大領(lǐng)域在我國當(dāng)前正處于大發(fā)展、大繁榮時(shí)期，對(duì)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)的需求非常確定。據(jù)“十二五”規(guī)劃投資預(yù)算與行業(yè)項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，電網(wǎng)建設(shè)“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供5.1-16.3億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為10.7億元;電源建設(shè)“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供2.8-6.6億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為4.7億元;高速鐵路“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供1.8-4.5億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為3.2億元;城市軌道交通今后十年平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供1.6-5.4億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為3.5億元。

據(jù)估算，軌道交通、冶金、煤炭、石油天然氣等工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)主要應(yīng)用行業(yè)的市場(chǎng)需求分析，預(yù)計(jì)“十二五”期間工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)平均每年的市場(chǎng)容量在15.6-44.9億元之間，區(qū)間的中間值為30.3億。

地利篇：國內(nèi)行業(yè)龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯

工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)是一個(gè)發(fā)展僅十余年的新興產(chǎn)業(yè)，目前正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)入期，在

國內(nèi)各行業(yè)推廣應(yīng)用的時(shí)間還比較短，市場(chǎng)潛力還沒有完全迸發(fā)。東土科技較早洞察到該行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，從2005年起就開始大力投入對(duì)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)，憑借較早進(jìn)入工業(yè)以太網(wǎng)領(lǐng)域的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，東土科技已經(jīng)在全球工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)中躋身前十大廠商，在國內(nèi)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)廠商中居于領(lǐng)先地位。2009年，公司為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)全球市場(chǎng)第八大廠商，亞洲市場(chǎng)第三大廠商;2009年和2010年，公司在工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)國內(nèi)市場(chǎng)的占有率分別為8.9%和10.4%，均排名第三。

東土科技在在行業(yè)認(rèn)證、核心技術(shù)及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上具備較大的優(yōu)勢(shì)。工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)是一種新技術(shù)高度集成的產(chǎn)品，進(jìn)入特定行業(yè)和地區(qū)需要相應(yīng)認(rèn)證，具有較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。東土科技生產(chǎn)的工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)通過了DNV、KEMA、UL、CE、FCC、RoHS等國際著名的技術(shù)測(cè)試及認(rèn)證，還通過了中國電力科學(xué)研究院、國網(wǎng)電力科學(xué)研究院等眾多國內(nèi)機(jī)構(gòu)組織的技術(shù)測(cè)試及認(rèn)證。

東土科技憑借扎實(shí)的技術(shù)功底獲得了較高的品牌美譽(yù)度，已經(jīng)在電力、交通等資金較為集中的行業(yè)站穩(wěn)了腳跟。在過去的幾年中，東土科技接連拿下多個(gè)國家級(jí)大型項(xiàng)目，積累了很豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，成為國內(nèi)首屈一指的工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)品牌。在項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上，東土科技產(chǎn)品也已成功應(yīng)用于北京奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)、青藏鐵路、首都機(jī)場(chǎng)T3航站樓、阿根廷、美國城市交通軌道信號(hào)控制等國內(nèi)外大型工程項(xiàng)目，已經(jīng)成為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)中國領(lǐng)先品牌。

人和篇：技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先國產(chǎn)化替代可期

技術(shù)團(tuán)隊(duì)與研發(fā)能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力的保證，東土科技十分注重新產(chǎn)品的研發(fā)實(shí)力，不斷增加研究與開發(fā)費(fèi)用投入，公司2011年研發(fā)費(fèi)用占營收比重達(dá)到了13.71%，達(dá)到國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)頂級(jí)水平。東土科技密切跟蹤和采用國際先進(jìn)的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，積極自主創(chuàng)新，建立起具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、符合工業(yè)自動(dòng)化各主要領(lǐng)域應(yīng)用要求的核心技術(shù)體系，主要產(chǎn)品的核心技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，部分達(dá)到了國際先進(jìn)水平。

n東土科技核心技術(shù)主要體現(xiàn)在嵌入式功能及管理軟件技術(shù)和高可靠性硬件設(shè)計(jì)技術(shù)兩個(gè)方面。公司核心技術(shù)均為符合IEC、IEEE等國際組織有關(guān)規(guī)約，為赫思曼、西門子、羅杰康等國際主流廠商普遍采用的主流技術(shù)公司在此基礎(chǔ)上不斷進(jìn)行技術(shù)積累和創(chuàng)新，進(jìn)一步形成了自身技術(shù)特色，產(chǎn)品的主要技術(shù)性能指標(biāo)達(dá)到國際主流廠商水準(zhǔn)，部分技術(shù)參數(shù)優(yōu)于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如，核電站里面，中核公司DCS控制系統(tǒng)采用的東土科技，目前核電里面只有赫斯曼、羅杰康和東土科技。高鐵方面，中國第一個(gè)時(shí)速350公里高速鐵路，西門子總包，采用的東土科技產(chǎn)品?？偟膩碚f，產(chǎn)品性能方面東土科技已經(jīng)具備了全面和外資廠商競(jìng)爭(zhēng)的能力。

重要的是，核心領(lǐng)域設(shè)備國產(chǎn)化給東土科技等國內(nèi)企業(yè)帶來機(jī)會(huì)。目前國內(nèi)70%以上的高端核心工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)都是非國產(chǎn)的，2012年在電力應(yīng)用領(lǐng)域又出現(xiàn)了羅杰康一款產(chǎn)品發(fā)生漏洞(系統(tǒng)沒有及時(shí)打上補(bǔ)丁，可以遠(yuǎn)程訪問控制)的事件，各部門對(duì)此深表憂慮。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國政府曾下達(dá)密令通過蠕蟲病毒“震網(wǎng)”(Stuxnet)，對(duì)伊朗主要鈾濃縮設(shè)施的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)展開的網(wǎng)絡(luò)攻擊。由于工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)都是應(yīng)用在電力、交通、能源等行業(yè)，軍方潛艇、艦艇、航母等實(shí)體也開始采購該類設(shè)備，而這些領(lǐng)域都關(guān)系到國計(jì)民生，控制著國家命脈，因此會(huì)對(duì)國家安全因素特別敏感，所以如果性能差別不大，未來肯定會(huì)優(yōu)選國產(chǎn)以太網(wǎng)交換機(jī)。這一點(diǎn)和商業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)領(lǐng)域思科游說美國政府阻止華為中興進(jìn)入、中國運(yùn)營商將在核心網(wǎng)上陸續(xù)替代思科產(chǎn)品有異曲同工之處。隨著國產(chǎn)工業(yè)交換機(jī)在技術(shù)上的跟進(jìn)，工業(yè)交換機(jī)行業(yè)特殊的“安全因素”將給國內(nèi)企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，而其先行者與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者東土科技必將受益。自上市以來，北京東土科技股份有限公司(證券代碼：300353證券簡(jiǎn)稱：東土科技)憑借優(yōu)異的業(yè)績(jī)，在大盤低迷的情況下，走出了一波相對(duì)穩(wěn)定的獨(dú)立走勢(shì)，引發(fā)了業(yè)內(nèi)的持續(xù)關(guān)注。東土科技今年前三季度凈利潤同比增長82.27%;前三季度營業(yè)收入同比增長30.33%。專業(yè)人士認(rèn)為，東土科技在行業(yè)內(nèi)的地位已經(jīng)確立，進(jìn)口替代趨勢(shì)明確，業(yè)績(jī)向上彈性極大，在占據(jù)天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢(shì)條件下，未來增長十分可期。

天時(shí)篇：多行業(yè)應(yīng)用未來前景壯觀

全球工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)目前正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)入期，作為新興產(chǎn)業(yè)，由于工業(yè)以太網(wǎng)在技術(shù)層面上的優(yōu)越性，全球工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)最近十年的增長速度遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)和現(xiàn)場(chǎng)總線的增長速度，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)總線有著廣闊的替代空間。

工業(yè)以太網(wǎng)因其各方面優(yōu)點(diǎn)正逐步應(yīng)用于電力、冶金、石油化工、市政、軌道交通等各領(lǐng)域。特別是電力和軌道交通兩大行業(yè)的市場(chǎng)份額超過了60%，而這兩大領(lǐng)域在我國當(dāng)前正處于大發(fā)展、大繁榮時(shí)期，對(duì)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)的需求非常確定。據(jù)“十二五”規(guī)劃投資預(yù)算與行業(yè)項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，電網(wǎng)建設(shè)“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供5.1-16.3億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為10.7億元;電源建設(shè)“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供2.8-6.6億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為4.7億元;高速鐵路“十二五”期間平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供1.8-4.5億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為3.2億元;城市軌道交通今后十年平均每年可為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)提供1.6-5.4億元的市場(chǎng)需求，區(qū)間的中間值為3.5億元。

據(jù)估算，軌道交通、冶金、煤炭、石油天然氣等工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)主要應(yīng)用行業(yè)的市場(chǎng)需求分析，預(yù)計(jì)“十二五”期間工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)平均每年的市場(chǎng)容量在15.6-44.9億元之間，區(qū)間的中間值為30.3億。

地利篇：國內(nèi)行業(yè)龍頭先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯

工業(yè)以太網(wǎng)行業(yè)是一個(gè)發(fā)展僅十余年的新興產(chǎn)業(yè)，目前正處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的導(dǎo)入期，在

國內(nèi)各行業(yè)推廣應(yīng)用的時(shí)間還比較短，市場(chǎng)潛力還沒有完全迸發(fā)。東土科技較早洞察到該行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，從2005年起就開始大力投入對(duì)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)的研發(fā)和生產(chǎn)，憑借較早進(jìn)入工業(yè)以太網(wǎng)領(lǐng)域的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，東土科技已經(jīng)在全球工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)中躋身前十大廠商，在國內(nèi)工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)廠商中居于領(lǐng)先地位。2009年，公司為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)全球市場(chǎng)第八大廠商，亞洲市場(chǎng)第三大廠商;2009年和2010年，公司在工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)國內(nèi)市場(chǎng)的占有率分別為8.9%和10.4%，均排名第三。

東土科技在在行業(yè)認(rèn)證、核心技術(shù)及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上具備較大的優(yōu)勢(shì)。工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)是一種新技術(shù)高度集成的產(chǎn)品，進(jìn)入特定行業(yè)和地區(qū)需要相應(yīng)認(rèn)證，具有較高的行業(yè)進(jìn)入壁壘。東土科技生產(chǎn)的工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)通過了DNV、KEMA、UL、CE、FCC、RoHS等國際著名的技術(shù)測(cè)試及認(rèn)證，還通過了中國電力科學(xué)研究院、國網(wǎng)電力科學(xué)研究院等眾多國內(nèi)機(jī)構(gòu)組織的技術(shù)測(cè)試及認(rèn)證。

東土科技憑借扎實(shí)的技術(shù)功底獲得了較高的品牌美譽(yù)度，已經(jīng)在電力、交通等資金較為集中的行業(yè)站穩(wěn)了腳跟。在過去的幾年中，東土科技接連拿下多個(gè)國家級(jí)大型項(xiàng)目，積累了很豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，成為國內(nèi)首屈一指的工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)品牌。在項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上，東土科技產(chǎn)品也已成功應(yīng)用于北京奧運(yùn)會(huì)場(chǎng)、青藏鐵路、首都機(jī)場(chǎng)T3航站樓、阿根廷、美國城市交通軌道信號(hào)控制等國內(nèi)外大型工程項(xiàng)目，已經(jīng)成為工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)中國領(lǐng)先品牌。

人和篇：技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先國產(chǎn)化替代可期

技術(shù)團(tuán)隊(duì)與研發(fā)能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力的保證，東土科技十分注重新產(chǎn)品的研發(fā)實(shí)力，不斷增加研究與開發(fā)費(fèi)用投入，公司2011年研發(fā)費(fèi)用占營收比重達(dá)到了13.71%，達(dá)到國內(nèi)通信設(shè)備行業(yè)頂級(jí)水平。東土科技密切跟蹤和采用國際先進(jìn)的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，積極自主創(chuàng)新，建立起具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、符合工業(yè)自動(dòng)化各主要領(lǐng)域應(yīng)用要求的核心技術(shù)體系，主要產(chǎn)品的核心技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，部分達(dá)到了國際先進(jìn)水平。

n東土科技核心技術(shù)主要體現(xiàn)在嵌入式功能及管理軟件技術(shù)和高可靠性硬件設(shè)計(jì)技術(shù)兩個(gè)方面。公司核心技術(shù)均為符合IEC、IEEE等國際組織有關(guān)規(guī)約，為赫思曼、西門子、羅杰康等國際主流廠商普遍采用的主流技術(shù)公司在此基礎(chǔ)上不斷進(jìn)行技術(shù)積累和創(chuàng)新，進(jìn)一步形成了自身技術(shù)特色，產(chǎn)品的主要技術(shù)性能指標(biāo)達(dá)到國際主流廠商水準(zhǔn)，部分技術(shù)參數(shù)優(yōu)于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。如，核電站里面，中核公司DCS控制系統(tǒng)采用的東土科技，目前核電里面只有赫斯曼、羅杰康和東土科技。高鐵方面，中國第一個(gè)時(shí)速350公里高速鐵路，西門子總包，采用的東土科技產(chǎn)品?？偟膩碚f，產(chǎn)品性能方面東土科技已經(jīng)具備了全面和外資廠商競(jìng)爭(zhēng)的能力。

重要的是，核心領(lǐng)域設(shè)備國產(chǎn)化給東土科技等國內(nèi)企業(yè)帶來機(jī)會(huì)。目前國內(nèi)70%以上的高端核心工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)都是非國產(chǎn)的，2012年在電力應(yīng)用領(lǐng)域又出現(xiàn)了羅杰康一款產(chǎn)品發(fā)生漏洞(系統(tǒng)沒有及時(shí)打上補(bǔ)丁，可以遠(yuǎn)程訪問控制)的事件，各部門對(duì)此深表憂慮。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國政府曾下達(dá)密令通過蠕蟲病毒“震網(wǎng)”(Stuxnet)，對(duì)伊朗主要鈾濃縮設(shè)施的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)展開的網(wǎng)絡(luò)攻擊。由于工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)都是應(yīng)用在電力、交通、能源等行業(yè)，軍方潛艇、艦艇、航母等實(shí)體也開始采購該類設(shè)備，而這些領(lǐng)域都關(guān)系到國計(jì)民生，控制著國家命脈，因此會(huì)對(duì)國家安全因素特別敏感，所以如果性能差別不大，未來肯定會(huì)優(yōu)選國產(chǎn)以太網(wǎng)交換機(jī)。這一點(diǎn)和商業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)領(lǐng)域思科游說美國政府阻止華為中興進(jìn)入、中國運(yùn)營商將在核心網(wǎng)上陸續(xù)替代思科產(chǎn)品有異曲同工之處。隨著國產(chǎn)工業(yè)交換機(jī)在技術(shù)上的跟進(jìn)，工業(yè)交換機(jī)行業(yè)特殊的“安全因素”將給國內(nèi)企業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，而其先行者與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者東土科技必將受益。