2013年國內(nèi)光伏新增裝機量達到10GW,增長近200%的確定性較大。國內(nèi)市場爆發(fā)式增長,逆變器企業(yè)是受益最大者,市場容量有望翻番。公司國內(nèi)市場占有率第一,毛利見底,是彈性最大的逆變器企業(yè)。
2013年國內(nèi)光伏新增裝機量完成10GW規(guī)劃的確定性較強,同比增長率近200%。從2004年德國推行強勁的光伏補貼政策開始,全球年新增光伏裝機容量從僅有1.12GW,到2012年達到了約32GW,在9年時間里增長了28倍。隨著國內(nèi)光伏政策細則不斷推進和落實,國內(nèi)終端市場需求將在2013年迅速啟動,完成全年能源局規(guī)劃的10GW新增裝機目標的確定性較大,同比增長近200%。
國內(nèi)市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長,國內(nèi)逆變器企業(yè)將最為受益。逆變器企業(yè)的出口量甚微,“雙反”名錄中也不涉及逆變器,因此只受益于國內(nèi)市場拉動,不受外需下降及“雙反”的影響。逆變器的銷售需要強大的售前售后服務支持,國外品牌在國內(nèi)水土不服,發(fā)展受阻,絕大部分市場份額被國產(chǎn)品牌瓜分。如果歐盟“雙反”稅率較高,將會促使國內(nèi)相關配套細則加快出臺速度,進一步促進國內(nèi)終端市場的發(fā)展。
公司在國內(nèi)占據(jù)約40%的市場份額,是逆變器行業(yè)龍頭,業(yè)績彈性最大。公司是國內(nèi)最早從事光伏逆變器生產(chǎn)的企業(yè),具有顯著的品牌優(yōu)勢,享有10%左右的品牌溢價率。由于公司生產(chǎn)銷售規(guī)模大,可以更好的為客戶提供售前售后的技術服務。同時公司的產(chǎn)品線在國內(nèi)企業(yè)中是最齊全的,小功率逆變器具有較大的競爭優(yōu)勢,在分布式系統(tǒng)應用中能夠保持甚至進一步提高市場份額。
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