風水輪流轉(zhuǎn)，冰火兩重天。歷經(jīng)10年黃金發(fā)展期的煤炭行業(yè)，正在陷入嚴重的產(chǎn)能擴張、過剩和價格持續(xù)下跌的泥淖中。最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，5500大卡動力煤的綜合平均價格報收611元/噸，較前一報告周期下降1元/噸，再次創(chuàng)出該指數(shù)發(fā)布以來的新低。

與此同時，需求不振導致銷量持續(xù)低迷，主產(chǎn)地煤價開始新一輪降價潮。中國（太原）煤炭交易中心日前公布的第二期煤炭交易價格指數(shù)為104.44，較上期環(huán)比下降0.85個百分點。其中，由于動力煤產(chǎn)量較大，目前山西省內(nèi)各煤礦都存在一定的庫存壓力。

一邊是煤價的持續(xù)下跌，一邊是嚴重的產(chǎn)能過剩，去年以來煤炭企業(yè)在虧損的泥潭中越陷越深。數(shù)據(jù)顯示，今年前三個月全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損面達到22%，同期利潤下降了40.3%。由于缺少對沖價格風險的工具，面對當前的市場環(huán)境，煤炭生產(chǎn)企業(yè)缺少解決困難的辦法。面對持續(xù)下滑的煤炭價格和高庫存壓力，業(yè)內(nèi)呼吁盡快上市動力煤期貨，幫助煤電企業(yè)規(guī)避風險。

日前，在鄭州商品交易所舉辦的期貨市場服務實體經(jīng)濟30人論壇上，鄭商所有關(guān)負責人透露，動力煤期貨合約制度設(shè)計工作目前已基本完成，鄭商所正在征求發(fā)改委、能源局、商務部、煤炭協(xié)會、電力協(xié)會等部委意見，待意見征求完成后，動力煤期貨合約將很快上市。專家表示，推出動力煤期貨可以更好地為煤電及相關(guān)企業(yè)提供定價與風險管理等金融服務，并為煤炭進出口確定權(quán)威價格。

“目前國際定價一般以阿格斯/麥氏煤炭價格指數(shù)為主。動力煤期貨上市，將進一步促進煤炭產(chǎn)業(yè)市場化體系建設(shè)，有利于緩解"煤電聯(lián)動"壓力和推動"煤電一體化"發(fā)展，并有利于在我國形成國際動力煤定價中心，保障國家能源安全。”上述鄭商所人士說。

“去年以來，煤炭市場開始呈現(xiàn)供大于求的格局，加上國家大力推動煤炭市場化改革，煤炭市場完全放開，上市動力煤期貨的時機日益成熟，當前應加快推出動力煤期貨。”國務院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部研究室主任錢平凡在上述論壇上表示，“隨著我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，對一次能源需求的增速放緩。同時，動力煤產(chǎn)能不斷擴大、鐵路運輸瓶頸制約逐步減小，市場態(tài)勢由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，為推出動力煤期貨提供了有利的市場環(huán)境。”

他認為，當前推出動力煤期貨，能夠與籌備中的全國煤炭交易中心和國家儲煤基地互促發(fā)展，形成完善的市場體系結(jié)構(gòu)。同時，煤電企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)貨、期貨“兩條腿”走路，有效緩解當前“市場煤”和“計劃電”的體制矛盾。與此同時，隨著我國煤炭進口量的不斷擴大，推出動力煤期貨，有利于確立定價權(quán)，提升我國在國際煤炭貿(mào)易市場的話語權(quán)，改善我國煤炭企業(yè)在國際貿(mào)易中的市場地位。

參與上述論壇的專家普遍表示，從焦炭和焦煤合約當前成功運行情況看，鑒于強烈的市場需求和良好的市場基礎(chǔ)，動力煤品種上市后，其交易活躍及經(jīng)濟功能發(fā)揮可期，利好煤炭產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運行。

“已上市的焦煤期貨，為動力煤期貨的推出創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)條件。”中國煤炭工業(yè)協(xié)會經(jīng)濟運行部副主任梁敦仕認為，當前推出動力煤期貨具有現(xiàn)實需求，將助推煤炭產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。一是在當前及今后一段時期煤炭價格處于下行通道的市場環(huán)境下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)亟須期貨市場提供有效規(guī)避價格風險的平臺和工具。二是完全放開的動力煤市場不但需要現(xiàn)貨價格，也需要中遠期價格作為參考和指導。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能有利于國內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)科學合理安排生產(chǎn)和銷售計劃，避免行業(yè)盲目、無序擴張。

來自煤電企業(yè)的代表，神華集團相關(guān)負責人表示，動力煤期貨的推出不僅有助于煤炭企業(yè)解除困境，可以通過套期保值來規(guī)避現(xiàn)貨價格的下跌風險，還可以平滑企業(yè)的利潤，減少出現(xiàn)過去那種靠天吃飯，利潤大幅波動的情況。華能集團技術(shù)經(jīng)濟研究院市場研究室主任韓文軒則表示，推出動力煤期貨，在電力行業(yè)市場化改革相對滯后的背景下，能夠為電力企業(yè)日常經(jīng)營提供套期保值的有效工具，從而規(guī)避市場波動風險。在實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展的同時，更好地承擔保障國民經(jīng)濟健康運行的社會責任。

目前，動力煤期貨合約和相關(guān)制度設(shè)計已基本完成，合約標的物為發(fā)熱量5000千卡/千克的動力煤，并選擇秦皇島港船板交貨價（港口平倉價）為交割基準價，同時在車（船）板交割方式基礎(chǔ)上引入廠庫交割方式。“上述合約設(shè)計，保證了該期貨將成為國內(nèi)大宗商品期貨市場上具有最大可供交割量、最全物流方式、最便捷交割方式和最廣泛參與群體諸多特點的品種。”鄭商所相關(guān)人士介紹說。