人工替代，大勢(shì)所趨。隨著國(guó)家的發(fā)展，人力成本上升和人口老齡化不斷加劇，而機(jī)器人的成本卻在不斷下降，性能也在不斷的提升，從而導(dǎo)致機(jī)器人的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)日益凸顯，投資回報(bào)周期也由2010年的5年左右縮短到目前2年左右。與此同時(shí)，機(jī)器人還能夠在惡劣、危險(xiǎn)以及重復(fù)等特殊、不宜于人工作的環(huán)境中工作，具有人工勞動(dòng)力所不具備的優(yōu)勢(shì)，因此機(jī)器人逐步進(jìn)行人工替代將是大勢(shì)所趨。

工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。全球工業(yè)機(jī)器人近幾年新裝量保持在10%左右的速度增長(zhǎng)，并在各個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。我國(guó)在2011年機(jī)器人新裝量排全球第4，首次超過了2萬臺(tái)。日本韓國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，在經(jīng)濟(jì)水平達(dá)到人均GDP為5000-7000美元這一階段時(shí)，新裝機(jī)器人量得到爆發(fā)式的增長(zhǎng)。而在2012年，我國(guó)GDP達(dá)到6100美元，已經(jīng)進(jìn)入到機(jī)器人需求爆發(fā)式增長(zhǎng)的時(shí)期，因此，我們認(rèn)為，近兩年或?qū)⒊蔀闄C(jī)器人的爆發(fā)元年。

我國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)潛力巨大。主要有兩個(gè)依據(jù)：（1）機(jī)床行業(yè)規(guī)模表明我國(guó)制造業(yè)對(duì)自動(dòng)化加工裝備的需求空間巨大；（2）我國(guó)機(jī)器人使用密度還處于極低的水平，機(jī)器人使用密度的提升將帶動(dòng)機(jī)器人需求量的提升。通過對(duì)比美德日韓，我們測(cè)算我國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將超過160萬臺(tái)，相比較于目前不到10萬臺(tái)的裝配量，還有巨大的發(fā)展空間。

我國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈并不完善，政策扶持有助行業(yè)快速發(fā)展。由于我國(guó)在基礎(chǔ)工業(yè)的落后，使得關(guān)鍵零部件在精度、成本等方面與國(guó)外存在一定的差距，這也就造成我國(guó)企業(yè)并不自己生產(chǎn)機(jī)器人，而主要是通過對(duì)從國(guó)外采購(gòu)的機(jī)器人進(jìn)行系統(tǒng)集成商，實(shí)現(xiàn)下游應(yīng)用為主。為解決這一現(xiàn)狀，國(guó)家從政策方面也加大了對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的扶持力度，在“十二五”期間，工業(yè)機(jī)器人也首次成為發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象之一，明確了工業(yè)機(jī)器人及相關(guān)零部件的發(fā)展方向，將有助于完善機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)的升級(jí)轉(zhuǎn)型。

投資策略：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈已被高度關(guān)注，只有綜合能力強(qiáng)，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)，有產(chǎn)業(yè)地位的企業(yè)能夠勝出。針對(duì)整機(jī)生產(chǎn)廠商和系統(tǒng)集成商，我們推薦機(jī)器人（國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入機(jī)器人領(lǐng)域的企業(yè)之一+背靠中科院沈陽(yáng)自動(dòng)化研究所+大量技術(shù)儲(chǔ)備，布局多個(gè)領(lǐng)域），博實(shí)股份（石化自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭+哈工大機(jī)器人研究所技術(shù)支持）以及智云股份（國(guó)內(nèi)汽車裝配線領(lǐng)域龍頭+業(yè)績(jī)拐點(diǎn)）