LED具有廣泛的應(yīng)用空間，顯示屏與背光需求拉動(dòng)了LED行業(yè)的上一輪增長(zhǎng)。LED作為新一代光源與傳統(tǒng)光源相比，在節(jié)能與使用壽命上具有顯著的優(yōu)勢(shì)，目前LED被廣泛的應(yīng)用于包括顯示屏與背光在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域。LED顯示屏與背光需求放量成為拉動(dòng)LED行業(yè)上一輪快速發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

LED照明放量在即，照明是行業(yè)下一個(gè)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。LED光源產(chǎn)品價(jià)格大幅下降，在國(guó)內(nèi)LED光源與同等光效的節(jié)能燈售價(jià)趨近于2：1。由于使用壽命更長(zhǎng)，且在能耗方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，與傳統(tǒng)光源相比LED光源已經(jīng)體現(xiàn)出越來越明顯的經(jīng)濟(jì)性。我們認(rèn)為L(zhǎng)ED取代傳統(tǒng)光源的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，需求放量的甜蜜點(diǎn)已經(jīng)到來。未來LED光源取代傳統(tǒng)光源將成為行業(yè)的下一個(gè)趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。

雷士照明是中國(guó)本土第一照明品牌，完善的銷售渠道是公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雷士照明是國(guó)內(nèi)本土照明第一品牌。同時(shí)公司在全國(guó)布局36家運(yùn)營(yíng)中心，下轄超過3000家專賣店，覆蓋全國(guó)超過2000個(gè)城市。完善的銷售渠道成為公司最核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

管理層動(dòng)蕩已獲解決，公司創(chuàng)始人重掌雷士照明，經(jīng)營(yíng)回到正軌。2012年公司創(chuàng)始人與投資者之間爆發(fā)了關(guān)于公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪，創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江曾經(jīng)被迫離開管理層。后國(guó)內(nèi)LED上游龍頭之一的德豪潤(rùn)達(dá)(002005.SZ)入主雷士，成為公司第一大股東并改組管理層，吳長(zhǎng)江重新回到公司CEO的位置上。此次德豪潤(rùn)達(dá)入主雷士不僅平息了雷士管理層的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，還使得雷士照明成為德豪潤(rùn)達(dá)LED產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)。德豪潤(rùn)達(dá)在LED技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)將有助于公司在LED照明領(lǐng)域獲得更大的發(fā)展。

一流品牌與渠道優(yōu)勢(shì)使得公司LED業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超過了行業(yè)平均增速，LED照明將成為推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)偕吓_(tái)階的新增長(zhǎng)點(diǎn)。公司LED照明業(yè)務(wù)在近幾年中獲得了超高速的增長(zhǎng)，上半年LED業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)再次超過了公司預(yù)期。2013年初，公司曾預(yù)計(jì)今年全年LED業(yè)務(wù)收入將可達(dá)到6億元，由于銷售增長(zhǎng)迅速，5月公司上調(diào)了預(yù)期，預(yù)計(jì)LED業(yè)務(wù)的收入規(guī)模在今年將增長(zhǎng)到10-12億元。

我們相信公司LED照明業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)一方面來自于市場(chǎng)需求放量，但更重要的是公司具有一流的品牌與完善的銷售渠道。品牌與渠道優(yōu)勢(shì)使得公司LED照明業(yè)務(wù)的增速超過了行業(yè)平均水平，LED照明將成為公司業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。