“國(guó)產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量不比國(guó)外低，其質(zhì)量穩(wěn)定性也逐步在提高，而且價(jià)格也比較適合中國(guó)的國(guó)情。”北京瑞爾通激光科技有限公司副總經(jīng)理劉海剛在由清科集團(tuán)主辦的“第三屆中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資大會(huì)”上如是說，在他看來，本土企業(yè)已經(jīng)具備和跨國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的資格。

根據(jù)清科發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，2012年醫(yī)療器械是最受創(chuàng)投關(guān)注的細(xì)分行業(yè)之一，發(fā)生的數(shù)量在整個(gè)醫(yī)療健康領(lǐng)域居第二位。與2011年相比，2012年醫(yī)療器械的融資總交易金額同比增長(zhǎng)了兩倍。在3月舉行的第二屆醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展與投資CEO峰會(huì)上，業(yè)內(nèi)就預(yù)計(jì)2015年醫(yī)療器械的市場(chǎng)規(guī)模將超過3000億元。而在去年4月，國(guó)務(wù)院開始啟動(dòng)新一輪醫(yī)改，政策的積極信號(hào)加上龐大的市場(chǎng)蛋糕，很難不引起投資人對(duì)它的想象力。這無不是創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)趨之若鶩的原因。

不過，對(duì)于本土的醫(yī)療器械企業(yè)來說，想吸引PE/VC的投資，必須有自己的獨(dú)到之處。NEA中國(guó)董事總經(jīng)理蔣曉冬的觀點(diǎn)很直接，他指出：“醫(yī)療器械絕對(duì)是技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的行業(yè)，在投資時(shí)我們最看重的一點(diǎn)就是技術(shù)。”

單一技術(shù)難撐大局

同創(chuàng)偉業(yè)副總裁陸瀟波指出：“醫(yī)療器械產(chǎn)品非常細(xì)分。醫(yī)藥企業(yè)靠單一產(chǎn)品可以撐出一個(gè)上市公司，但是，在醫(yī)療器械市場(chǎng)很難以這樣的思路去踐行。”他認(rèn)為：“判斷一個(gè)企業(yè)值不值得投，首先要看這個(gè)企業(yè)在某一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)是否有一定的優(yōu)勢(shì)和行業(yè)地位，同時(shí)要看是否有新產(chǎn)品的擴(kuò)展能力和銷售渠道方面的能力。從產(chǎn)品來講，投資公司比較關(guān)注微創(chuàng)、介入、植入或者一些高脂的耗材，這些領(lǐng)域相對(duì)來說有一定的技術(shù)含量。”

可見，投資者最看重的都是企業(yè)的技術(shù)實(shí)力。而技術(shù)的研發(fā)對(duì)于中國(guó)來說，還有很大的空間。劉海剛指出：“其實(shí)，產(chǎn)品創(chuàng)新并不只來源于研究人員的研發(fā)，更重要的是跟臨床的醫(yī)生共同創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)的企業(yè)大多數(shù)情況自己研發(fā)，拿給醫(yī)生看合不合適，再拿回來改造。而在國(guó)外很多創(chuàng)新，一開始就是由醫(yī)生提出來，然后通過廠家來研發(fā)生產(chǎn)。”

“從我國(guó)現(xiàn)在的所處的階段來看，微創(chuàng)新更為現(xiàn)實(shí)。完全追求原始的創(chuàng)新、世界一流的創(chuàng)新，非常困難，且需要很大的資本投入和很多技術(shù)人才，這都不是一蹴而就的事情。其實(shí)，企業(yè)能把微創(chuàng)新、仿創(chuàng)做的非常好；我國(guó)高端醫(yī)械產(chǎn)品80%還靠進(jìn)口，能實(shí)現(xiàn)其替代，從而降低成本，就很不錯(cuò)了。此外，醫(yī)療器械很難像做藥一樣做成獨(dú)家產(chǎn)品，專利保護(hù)相對(duì)來講做的比較少。”陸瀟波認(rèn)為。

技術(shù)和渠道同樣重要

北京康復(fù)之家醫(yī)療器械連鎖經(jīng)營(yíng)有限公司董事長(zhǎng)兼總裁柏煜指出：“相對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新對(duì)家用醫(yī)療器械的重要性，品牌的營(yíng)銷應(yīng)該更重要。”在他看來，不僅是高端醫(yī)械設(shè)備，血壓計(jì)、血糖儀市場(chǎng)也很大，如果本土醫(yī)械企業(yè)能夠利用渠道占據(jù)大量的市場(chǎng)份額，是可以打敗進(jìn)口品牌的。“我在評(píng)判投資的時(shí)候有兩個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)：渠道為主，還是技術(shù)為主。從投資的角度只評(píng)價(jià)一個(gè)技術(shù)好不好是不夠的。”柏煜還表示。

不過，陸瀟波認(rèn)為：“投資應(yīng)分階段。如果在偏早期階段，肯定是重視技術(shù)，必須在技術(shù)方面有壁壘，三類的醫(yī)療器械要做臨床實(shí)驗(yàn)，生產(chǎn)技術(shù)環(huán)節(jié)上必須有前沿的技術(shù)。如果技術(shù)沒優(yōu)勢(shì)，后續(xù)推廣就有問題。但若技術(shù)產(chǎn)品比較有壁壘、有特色，在后續(xù)銷售上，拿到注冊(cè)證，會(huì)有很多優(yōu)秀的代理商找到你，雖然后續(xù)的推廣、渠道建設(shè)方面雖然經(jīng)驗(yàn)不是那么足。所以，投早期項(xiàng)目肯定是技術(shù)第一位，有一定的制高點(diǎn)。”

而清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理馮蘇強(qiáng)認(rèn)為：“家用醫(yī)療器械更多的是看品牌和渠道，以及臨床、藥店的推廣能力。對(duì)于中國(guó)的醫(yī)療器械企業(yè)來說，想做到足夠大，還得走出國(guó)門，到國(guó)外的市場(chǎng)推廣，所以對(duì)很多企業(yè)還需關(guān)注它的海外推廣能力。”

對(duì)于本土醫(yī)療器械企業(yè)來說，想吸引PE/VC的投資，必須有自己的獨(dú)到之處。NEA中國(guó)董事總經(jīng)理蔣曉冬的觀點(diǎn)很直接，他指出：“醫(yī)療器械絕對(duì)是技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的行業(yè)，在投資時(shí)我們最看重的一點(diǎn)就是技術(shù)。