回顧了日本七八十年代工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和崛起，并基于目前中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的現(xiàn)狀和工業(yè)發(fā)展進(jìn)程，預(yù)測(cè)我國(guó)工業(yè)機(jī)器人行業(yè)即將進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)的階段，未來(lái)市場(chǎng)空間巨大。產(chǎn)業(yè)層面，擁有市場(chǎng)將掌握發(fā)展主動(dòng)權(quán)；公司層面，擁有核心技術(shù)和規(guī)模效應(yīng)將在后續(xù)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，我們長(zhǎng)期看好該領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

日本工業(yè)機(jī)器人發(fā)展主要經(jīng)歷了四大歷史階段：1967-1970年搖籃期、1970-1980年實(shí)用期、1980-1990年普及提高期、1990年至今的平穩(wěn)成長(zhǎng)期。

日本工業(yè)機(jī)器人保有量穩(wěn)居世界第一。截止2012年，日本工業(yè)機(jī)器人保有量為31萬(wàn)臺(tái)，約占全球機(jī)器人保有量的30%,為世界上最大的工業(yè)機(jī)器人消費(fèi)和應(yīng)用國(guó)，同時(shí)也是最大的生產(chǎn)和出口國(guó)。

勞動(dòng)力短缺、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和政策支持造就日本工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金20年。當(dāng)前日本制造的工業(yè)機(jī)器人無(wú)論在技術(shù)上還是應(yīng)用上，都處于世界領(lǐng)先地位。1970-1990年，日本工業(yè)機(jī)器人更是經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)的20年，大幅超越美國(guó)。機(jī)器人技術(shù)源于美國(guó)，卻在日本得到了產(chǎn)業(yè)化規(guī)模發(fā)展，這主要得益于當(dāng)時(shí)日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，勞動(dòng)力緊缺、人力成本大幅上升的社會(huì)背景，而政府一系列的扶植政策也使機(jī)器人的應(yīng)用得到進(jìn)一步的推廣。

爆發(fā)式增長(zhǎng)的初期，千億市場(chǎng)空間。對(duì)比日本工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)早期的發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)不管是從產(chǎn)業(yè)規(guī)模、社會(huì)背景還是政策支持方面，中國(guó)現(xiàn)在的情形和日本八十年代的時(shí)候非常相似。隨著我國(guó)人口紅利逐漸消失，工業(yè)自動(dòng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，國(guó)家層面政策的持續(xù)關(guān)注，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)后期利好或可期待。

進(jìn)口依賴嚴(yán)重，核心零部件亟需產(chǎn)業(yè)化。目前，我國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)份額主要被國(guó)外行業(yè)巨頭ABB、庫(kù)卡、發(fā)那科、安川占領(lǐng)，大部分是依靠進(jìn)口。在機(jī)器人關(guān)鍵部件的研發(fā)生產(chǎn)上，我國(guó)相關(guān)企業(yè)已經(jīng)取得了一定的成果，但和日歐等國(guó)的領(lǐng)先品牌之間還存在一定差距，且市場(chǎng)占有率布不高。這些缺陷也是未來(lái)市場(chǎng)的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。

投資建議：長(zhǎng)期看好工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭公司。我國(guó)目前正面臨“劉易斯拐點(diǎn)”，勞動(dòng)力成本迅速上升。我們認(rèn)為未來(lái)機(jī)器替代人將是大勢(shì)所趨，人口紅利的消失也將顯著提升我國(guó)制造業(yè)自動(dòng)化程度。在國(guó)家針對(duì)性的政策支持下，我們長(zhǎng)期看好工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。從日本的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，擁有市場(chǎng)將掌握產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。我們認(rèn)為在諸多因素的作用下，我國(guó)工業(yè)自動(dòng)化行業(yè)也將孕育出如日本發(fā)那科、安川等的優(yōu)秀企業(yè)。重點(diǎn)推薦公司：機(jī)器人、博實(shí)股份。