風(fēng)電板塊自9月份以來(lái)多只個(gè)股“飄紅”，其中風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)龍頭金風(fēng)科技股價(jià)以近50%的漲幅居于首位。市場(chǎng)熱情激起的背后，是多個(gè)因素催生下的風(fēng)電制造業(yè)板塊整體回暖。多家公司三季度業(yè)績(jī)告別過(guò)去連續(xù)下滑甚至告負(fù)而紛紛預(yù)喜。同時(shí)，政策方醞釀出臺(tái)扶持產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，火電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)對(duì)于新能源發(fā)展也形成利好。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，一系列跡象預(yù)示著風(fēng)電制造業(yè)正從過(guò)去沉寂的泥潭中煥發(fā)生機(jī)，優(yōu)勢(shì)企業(yè)訂單攀升，支撐其“恢復(fù)元?dú)?rdquo;變得可期。但從長(zhǎng)期看，毛利率偏低，去產(chǎn)能化進(jìn)程緩慢等因素，對(duì)行業(yè)整體再次步入發(fā)展快軌形成制約。

部分企業(yè)三季報(bào)預(yù)喜

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股風(fēng)力發(fā)電概念板塊共有15家上市公司發(fā)布2013年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中多家公司預(yù)計(jì)將告別過(guò)去持續(xù)一年多的業(yè)績(jī)大幅下滑態(tài)勢(shì)，三季度凈利潤(rùn)同比增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。

風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)同比大增400%；零部件制造商方面，風(fēng)機(jī)塔架制造主力天順風(fēng)能和泰勝風(fēng)能預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)30%和27.94%。與去年三季度相比，這些公司業(yè)績(jī)明顯得以改觀。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的直接動(dòng)力來(lái)自于各家公司訂單量的攀升。分析師指出，2012年國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量?jī)H為8.2GW，相比2011年的20GW下滑80%。但今年上半年國(guó)家加大對(duì)風(fēng)電行業(yè)的扶持力度，風(fēng)電招標(biāo)出現(xiàn)大幅度回暖，上半年風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)量同比增長(zhǎng)80%。

“增長(zhǎng)8成的招標(biāo)量中，僅金風(fēng)科技一家就中標(biāo)了超過(guò)25%的訂單，這直接支撐其市場(chǎng)占有率在上半年有所提升，也奠定了業(yè)績(jī)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)。”該分析師稱(chēng)。

近兩年來(lái)，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)風(fēng)電市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段，未來(lái)風(fēng)電市場(chǎng)發(fā)展重心逐步轉(zhuǎn)向低風(fēng)速和海上風(fēng)電，一些公司提前布局其中，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)逐漸開(kāi)始顯現(xiàn)。長(zhǎng)江證券分析師表示，泰勝風(fēng)能凈利潤(rùn)自今年一季度開(kāi)始恢復(fù)，二季度同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，三季度增幅擴(kuò)大，很大程度上得益于公司推進(jìn)海上風(fēng)塔研發(fā)的募投項(xiàng)目，加快進(jìn)軍海上風(fēng)電市場(chǎng)有關(guān)。

多因素助力行業(yè)筑底

事實(shí)上，在新能源行業(yè)始終被政策方積極提倡的背景下，光伏和風(fēng)電今年以來(lái)接連迎來(lái)一系列政策紅包，奠定了這些行業(yè)整體走出低迷，逐步向好的基礎(chǔ)。

在根治困擾風(fēng)電行業(yè)最大瓶頸的“并網(wǎng)難”問(wèn)題方面，國(guó)家能源局9月曾宣布將在全國(guó)10個(gè)省市區(qū)全面啟動(dòng)針對(duì)風(fēng)電和光伏發(fā)電的電網(wǎng)消納情況及電費(fèi)結(jié)算情況的市場(chǎng)監(jiān)管，著力化解目前日益突出的風(fēng)電棄風(fēng)、光伏棄光問(wèn)題。此外，中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，國(guó)家能源局還將制定出臺(tái)關(guān)于促進(jìn)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)，將成為風(fēng)電行業(yè)進(jìn)入下一輪發(fā)展期的政策信號(hào)。

近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出通知宣布在全國(guó)范圍內(nèi)下調(diào)火電上網(wǎng)電價(jià)，這也被業(yè)內(nèi)廣泛解讀為首要利好風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)展?；痣婋妰r(jià)的下調(diào)將壓縮電力企業(yè)傳統(tǒng)火電業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間，這意味著未來(lái)新建火電項(xiàng)目除面臨嚴(yán)格的環(huán)保審批門(mén)檻外，其盈利能力也值得企業(yè)三思。

而更值得一提的是，發(fā)展火電雖受限制，但發(fā)展新能源卻將享受一系列政策紅利，例如可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)貼從此前的8厘/度大幅提高至1.5分/度，同時(shí)可再生能源發(fā)電配額制未來(lái)的出臺(tái)，也將多方面刺激發(fā)電企業(yè)的積極性。

而行業(yè)方面，風(fēng)電制造業(yè)今年以來(lái)所收獲的直接利好更是明顯改觀，風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)也明顯回暖。除上述今年上半年風(fēng)電招標(biāo)量同比大增80%外，接下來(lái)還會(huì)有一大批項(xiàng)目入市。

分析師指出，按照國(guó)家能源局核準(zhǔn)的“十二五”三批風(fēng)電項(xiàng)目，未來(lái)3年，我國(guó)還將新增風(fēng)電裝機(jī)8000萬(wàn)千瓦，年均保持35%以上的高速增長(zhǎng)才能達(dá)到目標(biāo)。按照既定節(jié)奏，接下來(lái)最值得風(fēng)電行業(yè)期待的便是新疆哈密風(fēng)電基地二期200萬(wàn)千瓦項(xiàng)目招標(biāo)，該項(xiàng)目總投資超過(guò)600億元，已于今年8月獲得國(guó)家發(fā)改委“路條”，預(yù)計(jì)今年底前將進(jìn)入招標(biāo)程序。

“若按單個(gè)風(fēng)機(jī)容量為3MW計(jì)算，哈密二期所帶動(dòng)起的風(fēng)電整機(jī)的需求量將近700臺(tái)，風(fēng)塔2000臺(tái)，必將為一些捷足先登的整機(jī)及零部件商帶來(lái)新訂單。”該分析師稱(chēng)。

激烈競(jìng)爭(zhēng)將拖累毛利率

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，盡管招標(biāo)量相比于往年回暖直接支撐風(fēng)電制造業(yè)企業(yè)特別是優(yōu)勢(shì)群體的業(yè)績(jī)反彈，但“僧多粥少”局面，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將導(dǎo)致風(fēng)電機(jī)組價(jià)格進(jìn)一步下滑，進(jìn)而拖累全行業(yè)毛利率的提升空間。

事實(shí)上，金風(fēng)科技前三季度業(yè)績(jī)一枝獨(dú)秀的背后，直接的成因便是其毛利率的提升。公司上半年毛利率達(dá)18.9%，同比上升5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升1個(gè)百分點(diǎn)，提升較快。

但毛利率提升能否持續(xù)，眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為具有很大的不確定性。中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)一位專(zhuān)家對(duì)記者表示，目前風(fēng)電整機(jī)價(jià)格處于3900元/千瓦的歷史低位，而成本同樣也隨之降至較低水平，在目前行業(yè)整體水平下難有下降空間。

“未來(lái)，如果風(fēng)電項(xiàng)目招標(biāo)入市，市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)之風(fēng)又起，將直接考驗(yàn)包括龍頭制造商的成本承壓能力，繼續(xù)壓縮盈利空間。”該專(zhuān)家稱(chēng)，除非風(fēng)電整機(jī)制造行業(yè)出現(xiàn)突破性的技術(shù)革新，否則單靠擴(kuò)大機(jī)型規(guī)模并無(wú)多大實(shí)質(zhì)效果。

業(yè)內(nèi)人士指出，留給當(dāng)前風(fēng)電制造業(yè)的一個(gè)老生常談的共同命題，就是如何通過(guò)技術(shù)革新推進(jìn)風(fēng)電整機(jī)制造行業(yè)升級(jí)換代，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司將成為未來(lái)風(fēng)電行業(yè)的潛力股。