下半年以來，觸摸屏市場頻現(xiàn)利空。觸摸屏技術(shù)先行者牧東選擇退出、業(yè)內(nèi)龍頭臺(tái)灣TPK將部分產(chǎn)能關(guān)停。在A股市場，大量并購重組和借殼案例出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，這是行業(yè)處于底部整合的重要信號(hào)。伴隨行業(yè)整合的加劇，之前的高增長如今已不復(fù)存在，觸摸屏行業(yè)正面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

一、牧東光電退出觸控產(chǎn)業(yè)

不同于華星光電、京東方加大面板投資，近日觸控面板廠牧東宣布出售蘇州子公司股權(quán)，等于是賣掉觸控設(shè)備和相關(guān)業(yè)務(wù)，成為第一家退出觸控產(chǎn)業(yè)的公司。外傳年中以來牧東開始求售，大陸廠商包括藍(lán)思、中華意力、東山精密等等都曾經(jīng)接觸過，業(yè)內(nèi)一般預(yù)料，將會(huì)由大陸廠商接手。

牧東宣布將處分旗下子公司MuttoOptronicsGroupLimited之100％股權(quán)，交易股數(shù)達(dá)2.091億股，每單位交易價(jià)格約0.24美元，交易總金額約5100萬美元。預(yù)估處分利益達(dá)7.63億元，而牧東目前股本約7.69億元。牧東將主要生產(chǎn)基地完全出售，等于是把觸控設(shè)備、業(yè)務(wù)完全出售，只剩下在臺(tái)北的總部。

牧東財(cái)務(wù)長謝金強(qiáng)表示，考量未來觸控面板產(chǎn)業(yè)競爭日益激烈、技術(shù)發(fā)展快速及資本投資龐大之市場發(fā)展方式，為有效率運(yùn)用公司資金、活化資產(chǎn)及追求股東利益考量下，擬出售蘇州廠股權(quán)。等到處分、回收現(xiàn)金清償負(fù)債之后，會(huì)再?zèng)Q定未來經(jīng)營方向，目前還未定案。本案已與買方簽定「股權(quán)收購協(xié)議」，買方非本公司之關(guān)系人，出售價(jià)格暫訂為5，100萬美元，交易價(jià)格尚需經(jīng)買方進(jìn)行盡職調(diào)查、審計(jì)及評(píng)估后最終議定，并提報(bào)股東臨時(shí)會(huì)討論決議。

由于經(jīng)營陷入困局，不論是產(chǎn)能、技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中均居于下風(fēng)，因此大股東有意退出觸控產(chǎn)業(yè)，年中以來開始積極尋找買主。外傳積極拓展觸控業(yè)務(wù)的藍(lán)思、大陸背光模塊廠東山精密，以及大陸觸控面板廠中華意力都和牧東有所接觸。

由于價(jià)格競爭激烈，牧東持續(xù)陷入虧損，2011、12年每股虧損0.11元及0.79元，今年上半年累計(jì)每股稅后虧損已達(dá)2.32元。今年切入中大尺寸應(yīng)用，隨著中大尺寸觸控面板產(chǎn)品開始量產(chǎn)出貨，牧東今年8月營收回升到5.06億元、月增73％，市場預(yù)期第三季營收挑戰(zhàn)13億元。

二、宸鴻科技面臨巨大挑戰(zhàn)：兩家子公司停產(chǎn)

1、宸鴻子公司達(dá)鴻將停工

近日，F(xiàn)-TPK宸鴻旗下達(dá)鴻宣布，由于市場嚴(yán)重供過于求，旗下位于新竹的兩條生產(chǎn)線將停工，集中訂單在臺(tái)中新廠區(qū)生產(chǎn)。

達(dá)鴻成為本波觸控面板市場反轉(zhuǎn)，第一家生產(chǎn)線停工的國內(nèi)業(yè)者。宸鴻財(cái)務(wù)長劉詩亮昨天表示，集團(tuán)目前進(jìn)行瘦身計(jì)劃，預(yù)期再過一、兩季之后，需求才會(huì)逐步復(fù)蘇。宸鴻先前已在法說會(huì)上宣布，本季將認(rèn)列達(dá)鴻10億至15億元的商譽(yù)損失。

達(dá)鴻表示，觸控筆電需求不如預(yù)期，目前供給遠(yuǎn)大于需求，因此暫停新竹3.5代及4.5代廠區(qū)生產(chǎn)，把訂單集中到生產(chǎn)效率較高的臺(tái)中新廠區(qū)生產(chǎn)，以降低成本，提升營運(yùn)績效。

達(dá)鴻目前主要產(chǎn)品為單片玻璃觸控（OGS），今年前三季營收83.07億元，年增1.36倍，但受市場殺價(jià)搶單影響，獲利并未隨營收大增改善，上半年稅后凈損7.1億元，每股凈損0.74元。

達(dá)鴻說，研發(fā)、業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)仍在新竹廠區(qū)，生產(chǎn)則轉(zhuǎn)到臺(tái)中廠區(qū)，目前達(dá)鴻新竹廠區(qū)共600多人，人員將會(huì)轉(zhuǎn)調(diào)或留任，目前希望技術(shù)生產(chǎn)人員能留任，員工若不同意，則按照勞基法資遣。

達(dá)鴻在新竹廠區(qū)主要有兩條生產(chǎn)線，分別為3.5代線、4.5代線，其中3.5代線已折舊完畢，4.5代線也多數(shù)折舊完畢。臺(tái)中廠也有兩條生產(chǎn)線，都是新的4.5代線，機(jī)器折舊攤提壓力較大，也是導(dǎo)致訂單集中在臺(tái)中廠生產(chǎn)的主因。

宸鴻本身也要打消7億元的閑置資產(chǎn)，再加上達(dá)鴻，使得宸鴻第4季業(yè)外損失達(dá)17億至22億元，是造成宸鴻本季可能虧損的主因。

宸鴻上半年應(yīng)品牌廠客戶要求擴(kuò)產(chǎn)，并簽定供貨合約，沒想到下半年品牌廠大舉砍單，使得宸鴻痛失訂單，低價(jià)觸控的陸廠歐菲光，因此乘勢而起。

2、宸鴻子公司威鴻關(guān)閉

11月28日，TPK財(cái)務(wù)長劉詩亮表示，因應(yīng)短期訂單縮減，TPK啟動(dòng)組織改造，威鴻光學(xué)暫停生產(chǎn)，訂單則會(huì)移到其它廠區(qū)生產(chǎn)，人員也會(huì)安排至其它廠區(qū)任職，不同意者按規(guī)定資遣。觸控筆電滲透率不如預(yù)期，加上大客戶蘋果的新產(chǎn)品又采用不同觸控技術(shù)，增加新的供應(yīng)商，使得TPK在訂單縮減的情況下，今年以來持續(xù)進(jìn)行廠區(qū)整并，員工人數(shù)從年初5萬多人，降至第3季底的4.4萬人，精簡了約8，700人。

此次傳出暫時(shí)關(guān)閉的威鴻光學(xué)，就是幫蘋果iPad生產(chǎn)保護(hù)玻璃的廠房，是屬TPK100%擁有的子公司。劉詩亮指出，威鴻光學(xué)正在進(jìn)行重整，機(jī)器設(shè)備會(huì)搬移至其它生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，這個(gè)廠會(huì)暫時(shí)關(guān)閉。

劉詩亮強(qiáng)調(diào)，威鴻的員工若不愿意配合移動(dòng)，都依法發(fā)放資遣費(fèi)；至于有部分員工上街頭抗議，甚至是堵路的情況，這些人是屬于派遣性質(zhì)，是否有派遣公司拒發(fā)資遣費(fèi)的情況，TPK并不知情。

至于影響多少名員工？劉詩亮表示，公司已安排相關(guān)員工轉(zhuǎn)至其它廠區(qū)任職，不同意轉(zhuǎn)調(diào)與不適任員工，均依相關(guān)規(guī)定辦理資遣，因此，還要看員工是否愿意配合移動(dòng)到其它廠區(qū)而定。

TPK旗下轉(zhuǎn)投資公司達(dá)鴻，日前也宣布關(guān)閉新竹湖口的兩座舊廠，生產(chǎn)集中于臺(tái)中新廠，顯示出整個(gè)TPK集團(tuán)仍在進(jìn)行生產(chǎn)線的整并，以及人員的調(diào)整。

TPK強(qiáng)調(diào)，為因應(yīng)短期觸控面板需求減緩，公司將整合各廠區(qū)產(chǎn)能與人力，以提高營運(yùn)效率并降低閑置成本，未來公司將視訂單狀況進(jìn)行調(diào)整。

TPK對第4季的營運(yùn)稍微樂觀，認(rèn)為營收會(huì)比第3季成長15%至20%，但新產(chǎn)品的價(jià)格較低，營業(yè)利益率恐降至2%至3%，加上提列一次性資產(chǎn)減損，以及商譽(yù)損失，在業(yè)外損失的沖擊下，TPK第4季恐陷入虧損。

三、高增長終結(jié)

2007年橫空出世的iPhone使得觸摸屏市場迎來了爆發(fā)式增長。盡管蘋果的體量有限，但手機(jī)產(chǎn)業(yè)借此步入觸摸屏?xí)r代，大量的更新?lián)Q代需求使得行業(yè)的成長速度屢屢超過預(yù)期。在2011年之后，國產(chǎn)手機(jī)以低價(jià)戰(zhàn)略異軍突起，最大一塊存量市場需求被激活。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年大部分觸摸屏企業(yè)仍處于高增長階段。歐菲光(行情,問診)、萬順股份(行情,問診)的年收入增長超過150%，長信科技(行情,問診)、匯冠股份(行情,問診)年收入同比增長超過20%。凈利潤方面，歐菲光扣非凈利潤增幅高達(dá)2790%，萬順股份、長信科技凈利潤增幅分別為57%和22%。

一位電子行業(yè)分析師表示，2012年雖然價(jià)格戰(zhàn)的苗頭開始顯現(xiàn)，但由于下游需求巨大，企業(yè)的業(yè)務(wù)仍然保持良性增長。去年下半年，智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)在60%左右，按理說行業(yè)的爆發(fā)式增長即將畫上句號(hào)。但由于PAD市場持續(xù)走強(qiáng)，行業(yè)應(yīng)用新領(lǐng)域不斷出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)對觸摸屏的前景依然十分爆棚。

由Wintel主推的超極本即是鮮明一例。英特爾方面推動(dòng)Hasewell架構(gòu)的處理器研發(fā)，使得筆記本更輕薄省電，微軟則推出win8操作系統(tǒng)從軟件上予以完善。由于兩大巨頭對產(chǎn)品推廣不遺余力，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為2013年超極本市場將媲美前期智能手機(jī)的爆發(fā)式增長。

但進(jìn)入2013年下半年以來，業(yè)內(nèi)對超極本的預(yù)期徹底落空。一位供應(yīng)鏈人士在10月份透露，由于之前的庫存居高不下，Hasewell架構(gòu)的超極本出貨今年將低于預(yù)期。而可穿戴市場今年多集中于概念炒作，被業(yè)內(nèi)拭目以待的三星智能手表GEAR在推出后也被市場認(rèn)為無新意。

上述分析師表示，價(jià)格戰(zhàn)仍是行業(yè)的主旋律，且短期不會(huì)改變。而下游應(yīng)用市場成長趨緩，也使得企業(yè)“薄利多銷”的戰(zhàn)略落空。

三季報(bào)顯示，歐菲光、萬順股份今年前三季度收入同比增長為134%和47%，雖然扣非凈利潤同比增長分別為77%和21%，但成長性下降趨勢明顯。而處于困境中的萊寶高科(行情,問診)前三季度收入實(shí)現(xiàn)同比57%的增長，但扣非凈利潤依然同比下降62%，可謂增收不增利。

四、產(chǎn)業(yè)整合加劇

“外圍困境非企業(yè)所能控制，觸摸屏企業(yè)賴以生存更多要靠業(yè)內(nèi)整合。”信利光電產(chǎn)品總監(jiān)陳學(xué)彬向中國證券報(bào)記者表示。

近期觸摸屏行業(yè)內(nèi)部調(diào)整的信息頻出。顯示觸控領(lǐng)域先行者牧東光電宣布蘇州生產(chǎn)基地以5100萬美元價(jià)格出售，借此退出觸摸屏行業(yè)；臺(tái)灣觸控龍頭TPK宣布廈門威鴻光學(xué)停產(chǎn)；另一家臺(tái)灣觸控廠商洋華為了控制成本，將大陸部分產(chǎn)能向勞動(dòng)力成本更低的越南轉(zhuǎn)移。

大陸企業(yè)方面，長信科技宣布收購模組廠深圳德普特光電；星星科技(行情,問診)宣布收購深圳深越光電；歐菲光則在年初完成接近15億元的融資后，三季度又宣布40億元的定增計(jì)劃。

對比之下不難發(fā)現(xiàn)，大陸觸摸屏企業(yè)正處于替代臺(tái)灣的過程之中，而各家選擇的方向不盡相同。長信科技整合上下游降低產(chǎn)業(yè)鏈成本，星星科技為了尋找產(chǎn)能出海口，歐菲光則繼續(xù)全產(chǎn)業(yè)鏈高舉高打以穩(wěn)固行業(yè)地位。

陳學(xué)彬表示，在2011年時(shí)觸摸屏行業(yè)產(chǎn)能就非常分散，由于下游危機(jī)還沒顯現(xiàn)，行業(yè)整合進(jìn)度有所放緩。目前整個(gè)行業(yè)到了非“整”不可的時(shí)候，長期來看觸摸屏行業(yè)強(qiáng)者愈強(qiáng)的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。對于信利光電的策略，陳學(xué)彬表示明年同樣會(huì)繼續(xù)加大產(chǎn)能，這是大企業(yè)要走的方向。

五、技術(shù)方向霧里看花

關(guān)于技術(shù)的爭論遲遲沒有進(jìn)展，也是觸摸屏行業(yè)所面臨的一大問題。分析人士認(rèn)為，電子行業(yè)對技術(shù)的替代十分敏感，當(dāng)前技術(shù)發(fā)展路徑尚不明確，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也較大。

上一次觸摸屏技術(shù)的更新?lián)Q代曾使得部分企業(yè)受到嚴(yán)重影響。自蘋果推出iPhone之后，雙層玻璃結(jié)構(gòu)的（GG）觸摸屏被業(yè)內(nèi)視為主流，但成本高居不下。2010年前后，薄膜式（GF）觸控屏的出現(xiàn)大大降低了觸摸屏的成本，給終端市場帶來了深厚的影響，歐菲光和萬順股份即是這一輪技術(shù)更新?lián)Q代的大贏家。歐菲光押寶GF大獲全勝，使得其在中低端市場占有了相當(dāng)大的市場份額，并成為三星的供應(yīng)商。萬順股份則主要做GF觸摸屏必須使用的ITO導(dǎo)電薄膜，成為細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

然而，當(dāng)前觸摸屏的技術(shù)路徑卻讓人業(yè)內(nèi)高呼看不懂，無論是OGS、MetalMesh、oncell、incell均呈割局態(tài)勢。“未來一定會(huì)有標(biāo)準(zhǔn)成為主流，但這次技術(shù)進(jìn)化有點(diǎn)慢。”上述分析師向中國證券報(bào)記者表示。

上市公司方面，萊寶高科傾向于OGS，歐菲光則是GF和MetalMesh并舉，深天馬的incell產(chǎn)品已經(jīng)成型。也有不少廠商選擇觀望，仍以做GF、PF等中低端產(chǎn)品為主。也有部分大廠選擇盡介入更多的領(lǐng)域，信利光電即在GF、OGS、MetalMesh上都有涉足。陳學(xué)彬向中國證券報(bào)記者表示，技術(shù)替代是大勢所趨，但GF方案短期內(nèi)不會(huì)被完全取代。且中國企業(yè)多是技術(shù)跟隨者，走一步看一步多是不少企業(yè)目前的想法。

對于明年的觸摸屏市場，陳學(xué)彬認(rèn)為幾大領(lǐng)域值得關(guān)注，首先是大企業(yè)經(jīng)過一輪資源整合后明年的成果究竟如何；第二是超極本、可穿戴等藍(lán)海市場能否達(dá)到預(yù)期；第三是看誰能夠搶到國際巨頭和臺(tái)灣企業(yè)的優(yōu)質(zhì)訂單。