14年全球風電行業(yè)轉暖,公司傳統(tǒng)塔架業(yè)務將實現(xiàn)高增長
公司傳統(tǒng)業(yè)務風電塔架主要以出口為主,占比約2/3,大客戶包括Vestas和西門子等,13年全球風電新增裝機下滑約12%,預計14年將實現(xiàn)15%以上的增長。同時,公司正在從陸上塔架向海上塔架擴張,目前海上塔架已處于生產試訂單階段,下半年有望正式批量供貨,而且海上塔架的盈利狀況要優(yōu)于陸上塔架。受益行業(yè)回暖以及向海上塔架的拓展,我們預計14-15年公司塔架業(yè)務將實現(xiàn)30%以上的增長。
從制造向服務轉型,風電場空間巨大
公司已經開始從塔架制造向風電場運營轉型,目前,公司100%持有的是廣西和吉林的2個49.5MW風電場項目,即將開工建設,預計14年底并網發(fā)電。同時公司與北京宣力成立的合資公司(天順股權占比40%)正在推進新疆哈密300MW的風電場項目,預計有望在近期核準四季度開始并網發(fā)電。我們預計14-15年公司風電場業(yè)務的凈利潤可達到1461萬和1.22億,增厚EPS分別為0.04元和0.30元。
延伸風電產業(yè)鏈,加快新能源業(yè)務發(fā)展
目前公司已經開始打造風電零部件供應鏈管理平臺,一方面可以降低公司自身塔架的零部件成本;另一方面,可以給下游客戶提供除風塔之外的風機零部件,有效降低整機廠商的采購成本,同時給公司帶來一定的收益,達到雙贏的局面。此外,公司成立了新能源產業(yè)基金,逐步完善在新能源領域的產業(yè)布局,助推公司更好的發(fā)展。
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