汽車產(chǎn)業(yè):智能化升級,傳感器先行。在科研、產(chǎn)業(yè)和政府的合力之下,全球汽車智能化升級的浪潮正奔騰而來。當下的智能汽車仍處于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展由第一階段(以汽車制造商為中心)向第二階段(汽車制造商與電信運營商、汽車電子廠商、軟件廠商影響力此消彼長)過渡的初期,短期內(nèi)需求增長最為確定的零部件主要是智能感知設(shè)備,尤其是包括攝像頭、車用雷達在內(nèi)的各類傳感器等。國內(nèi)一批企業(yè)在細分領(lǐng)域已具備一定技術(shù)實力,需要重點關(guān)注的是其相關(guān)業(yè)務的推動進程,相關(guān)標的包括:四創(chuàng)電子、高德紅外、利達光電、飛樂股份、華工科技、歌爾聲學、通富微電、均勝電子、長電科技和水晶光電。
機器人:產(chǎn)業(yè)迎來爆發(fā),拉動傳感器需求。人工替代和產(chǎn)業(yè)升級兩大因素驅(qū)動我國工業(yè)機器人市場快速增長,而家用服務機器人相對于人工成本的上升正顯現(xiàn)出越來越高的性價比。未來以e-皮膚為代表的高智能化零部件投入機器人生產(chǎn)制造將大大提升單個機器人使用傳感器的數(shù)量。疊加機器人需求的爆發(fā)性增長,相關(guān)傳感器未來幾年的增速有望遠遠超過工業(yè)機器人行業(yè)或服務機器人行業(yè)的需求增速。相關(guān)標的包括:賽為智能、威爾泰。
可穿戴設(shè)備:巨頭競相布局,傳感器點石成金。全球幾大消費電子巨頭紛紛搶占可穿戴設(shè)備市場,其中以谷歌眼鏡為首的綜合智能終端最具平臺潛質(zhì),很可能成為繼電視、電腦、手機之后的“第四平臺”,預計到2016年可穿戴設(shè)備的市場規(guī)模將達100億美元。傳感器已成為可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中的點金石,是硬件產(chǎn)業(yè)鏈上機會確定性較強的一塊領(lǐng)域。相關(guān)標的包括:金龍機電、漢威電子、蘇州固锝、中航電測、通富微電、士蘭微、歌爾聲學和水晶光電。
投資策略:從空間和增速上看,產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)先排序依次為智能汽車、可穿戴設(shè)備和機器人;從受益確定性而言,產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)先排序依次為可穿戴設(shè)備、機器人和智能汽車。我們相對更看好在智能汽車和機器人產(chǎn)業(yè)鏈中受益確定性較高公司的中長期投資機會以及可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈中相對低估值標的的階段性投資機會。具體而言,我們建議重點關(guān)注智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的通富微電、均勝電子,機器人產(chǎn)業(yè)鏈的賽為智能,可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的漢威電子、水晶光電。
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