光伏行業(yè)在經歷了前幾年的寒冬之后，今年以來開始逐漸展現(xiàn)復蘇跡象。盡管諸多光伏行業(yè)上市公司業(yè)績出現(xiàn)好轉之時，各種各樣的問題讓市場對于其行業(yè)復蘇依舊充滿著疑問，但機構投資者卻開始豪擲千金參與光伏行業(yè)上市公司的定向增發(fā)。

機構參與積極

在近日披露定向增發(fā)情況的光伏行業(yè)上市公司身上，機構投資者的身影開始出現(xiàn)得越來越頻繁。

之前陷入分紅烏龍的海潤光伏昨日披露了其非公開發(fā)行的結果暨股份變動公告，每股7.72元的價格發(fā)行4.93億股共計募集資金金額達到37.17億元。值得一提的是，參與其中的機構投資者可謂踴躍，數(shù)據(jù)顯示共計10名參與認購的投資對象中，有6家公募基金管理公司，兩家證券公司以及一家保險公司、一家私募基金。

其中，興業(yè)全球基金獲得配售股份數(shù)量達到驚人的8193萬股，動用資金達到6.33億元，剩下的5家基金公司包括近年來因定向增發(fā)風生水起的財通基金等，動用資金均超過3.81億元。而在上述機構中唯一的一家保險公司華夏人壽保險股份有限公司則僅獲配1607萬股，斥資1.24億元。值得注意的是，易方達基金也曾經試圖參與卻未能獲得配售。

與此同時，中環(huán)股份近日也披露了定向增發(fā)結果。根據(jù)中環(huán)股份披露，為推進太陽能單晶硅片項目的投資建設公司實施定向增發(fā)募集資金。同樣機構投資者參與熱情高漲，基金公司獲配數(shù)量占本次發(fā)行數(shù)量的31.652%，證券公司獲配數(shù)量占本次發(fā)行數(shù)量的28.402%，保險公司獲配數(shù)量占本次發(fā)行數(shù)量的9.823%，按此計算機構投資者占比近七成。財通基金、東?；?、華安基金以及華商基金悉數(shù)登場。而興業(yè)證券資產管理公司更是一舉斥資4.51億元獲配2508萬股成為機構投資者最大的參與者。

行業(yè)復蘇仍難言

機構投資者對于光伏行業(yè)的定向增發(fā)如此積極，大有確認光伏行業(yè)已然復蘇之意味。然而記者采訪多位業(yè)內人士發(fā)現(xiàn)，機構投資者對于光伏行業(yè)上市公司定向增發(fā)的積極參與態(tài)度，并不意味著行業(yè)已經進入上升通道。

海潤光伏半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入33.24億元，同比增長61.31%，而實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤方面，更是從去年的虧損2.59億元一躍成為實現(xiàn)盈利13.62萬元。海潤光伏解釋稱公司業(yè)績好轉是因為EPC業(yè)務的開展。但是一個讓投資者擔憂的問題是，業(yè)績的扭虧為盈伴隨的是經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額的大幅度下滑，去年同期是4.90億元，而今年上半年卻變成-2.68億元。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國光伏行業(yè)的企業(yè)盈利能力仍不樂觀，盈利企業(yè)平均利潤率僅有3.3%，虧損企業(yè)平均虧損4.2%。中國光伏行業(yè)協(xié)會認為，光伏市場依然存在不穩(wěn)定性，光伏市場仍處于計劃經濟指導下的市場經濟，而光伏政策缺乏協(xié)同性、地方補貼政策排他性等因素都讓市場不確定性較大。

值得一提的是，根據(jù)光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，供給產能過剩問題仍不可忽視，不少公司通過技改或投資建廠擴大產能，另一方面受市場快速擴大影響，閑置產能開始啟動，在出口市場阻礙重重的情況下，產能過剩仍將困擾產業(yè)發(fā)展。

既然光伏行業(yè)回暖的表象背后依舊有著諸多頑疾，為何機構投資者依舊選擇積極參與光伏行業(yè)上市公司的定向增發(fā)呢？有上市公司人士在接受《第一財經日報》采訪時稱，二級市場講得更多是未來的預期，雖然產能過剩等問題依舊，但是市場對于新能源行業(yè)的信心依舊不錯。

而記者在采訪過程中了解到，定向增發(fā)市場的火熱也是機構投資者積極參與其中的原因之一。有私募基金人士早前就稱，如今的A股市場定向增發(fā)基本等同于一個確定盈利的參與機會，不少參與者都不會過多關注公司行業(yè)等特性，現(xiàn)有的折價以及未來市場的走強都讓定向增發(fā)的上市公司成為炙手可熱的投資標的。