隨著國(guó)內(nèi)外有效產(chǎn)能的投放，多晶硅行業(yè)的價(jià)格機(jī)制和供需特征趨于穩(wěn)定成熟。多晶硅價(jià)格歷史上發(fā)生過(guò)兩次振幅較大的強(qiáng)周期漲跌，原因在于終端需求跟隨補(bǔ)貼政策變化存在短期沖擊，而多晶硅短期供給呈現(xiàn)剛性，其長(zhǎng)建設(shè)周期無(wú)非匹配當(dāng)下需求波動(dòng)。國(guó)內(nèi)多晶硅投資熱潮后，有成本競(jìng)爭(zhēng)力的有效產(chǎn)能在增加釋放，供需關(guān)系從純賣(mài)方市場(chǎng)過(guò)渡到買(mǎi)方市場(chǎng)，一線廠家在產(chǎn)業(yè)鏈中享有合理盈利空間。

多晶硅低迷時(shí)期由于產(chǎn)品售價(jià)低于絕大多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金成本，大量小廠關(guān)停退出，行業(yè)發(fā)生殘酷而有效的洗牌。在2011-2013年上半年，歐洲光伏市場(chǎng)進(jìn)入停頓而國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)尚處萌芽階段，國(guó)內(nèi)制造端各環(huán)節(jié)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。多晶硅價(jià)格步入陰跌通道，售價(jià)與生產(chǎn)成本倒掛，成本控制成為第一大競(jìng)爭(zhēng)要素。國(guó)內(nèi)80%以上匆忙上馬的小項(xiàng)目一投運(yùn)就成為雞肋的無(wú)效產(chǎn)能，大量企業(yè)進(jìn)入停產(chǎn)檢修技改，行業(yè)整體的產(chǎn)能利用率極低，最低迷的時(shí)候僅4~5家企業(yè)照樣開(kāi)工。

國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)經(jīng)過(guò)大浪淘沙后，已誕生幾家具備與外資抗衡的成本優(yōu)勢(shì)的一線梯隊(duì)企業(yè)。中國(guó)早先多晶硅投資雖然大量重復(fù)低水平建設(shè)，但中間不乏有少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)注重技術(shù)創(chuàng)新、人才隊(duì)伍建設(shè)以及現(xiàn)場(chǎng)生產(chǎn)運(yùn)行管理，通過(guò)控制原材料成本、降低能源消耗、實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益及簡(jiǎn)化生產(chǎn)工藝流程等各方面持續(xù)降本。以保利協(xié)鑫、大全新能源、特變電工等為代表的國(guó)內(nèi)多晶硅龍頭企業(yè)，其產(chǎn)能規(guī)模和成本控制水平已經(jīng)在國(guó)內(nèi)呈現(xiàn)類寡頭壟斷地位，技術(shù)、資金等資本要素正向優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)一步集聚，行業(yè)進(jìn)入正向激勵(lì)循環(huán)。

2013年下半年以來(lái)光伏行業(yè)進(jìn)入新一輪景氣度回暖，多晶硅產(chǎn)業(yè)區(qū)域分布從歐美向亞洲市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)復(fù)產(chǎn)廠家數(shù)量有所增加?，F(xiàn)階段中、日、美已新晉升為全球前三需求大國(guó)，又以中國(guó)市場(chǎng)為領(lǐng)跑者。從多晶硅的全球產(chǎn)業(yè)區(qū)域分布看，歐美主力產(chǎn)能有萎縮，亞洲市場(chǎng)有效產(chǎn)能在升高。2013-2014年中國(guó)光伏市場(chǎng)需求點(diǎn)燃后，多晶硅復(fù)產(chǎn)的廠家有陸續(xù)增加，目前達(dá)到15~16家的水平，但第一梯隊(duì)的企業(yè)憑借成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，其合計(jì)產(chǎn)能和產(chǎn)量占比高達(dá)60-70%。

多晶硅來(lái)料進(jìn)口漏洞堵住后，將會(huì)在2014年4Q釋放短期需求缺口，看漲年底多晶硅價(jià)格。2009~2013年間，國(guó)內(nèi)多晶硅進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)總需求比重高達(dá)40-50%，海外多晶硅生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)鉆法律漏洞規(guī)避雙反。2014年8月，商務(wù)部宣布自9月1日起暫停多晶硅加工貿(mào)易進(jìn)口，預(yù)計(jì)美國(guó)會(huì)釋放1萬(wàn)噸左右的硅料供應(yīng)缺口，由于國(guó)內(nèi)多晶硅大廠下半年并無(wú)新釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)短期供需不平衡。4Q多晶硅價(jià)格看漲到24-25美元/公斤，或?qū)@著提升國(guó)內(nèi)企業(yè)季度盈利。