隨著寶鋼與力拓達(dá)成粉礦價(jià)格上漲79.88%、塊礦價(jià)格上漲96.5%的協(xié)議，隨后必和必拓鐵礦石也達(dá)成了同樣的漲幅，2008財(cái)年鐵礦石談判完全結(jié)束。雖然國(guó)際長(zhǎng)期協(xié)議礦價(jià)格大幅上漲，但在目前國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增速逐步趨緩、鐵礦石資源量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)、進(jìn)口礦港存量及海運(yùn)費(fèi)都處于高位的情況下，我國(guó)近期鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格將面臨一定的下行壓力。 一、鐵礦石供需緊張有所緩解 1、全球鐵礦石產(chǎn)量增速明顯快于鋼鐵產(chǎn)品 近年來，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲吸引投資快速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年我國(guó)鐵礦采掘業(yè)行業(yè)投資額達(dá)59億元，較2006年46億元的投資額增長(zhǎng)30%。2008年1-4月，我國(guó)鐵礦業(yè)投資額為15.2億元，較2007年同期增長(zhǎng)74%。2008年1-5月份，我國(guó)鐵礦石產(chǎn)量已達(dá)到31090.5萬噸，同比增長(zhǎng)25.7%，而同期粗鋼和生鐵產(chǎn)量增速僅為9.4%和8.1%。 從國(guó)際市場(chǎng)看，根據(jù)已經(jīng)宣布的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，淡水河谷和力拓在2008年下半年的出口量會(huì)大大高于上半年。淡水河谷宣布2008年增加產(chǎn)量2500-3000萬噸，力拓則要增加至少3500萬噸。此外，自5月中旬起，澳大利亞FMG也已開始向中國(guó)發(fā)貨，預(yù)計(jì)下半年鐵礦發(fā)貨量將達(dá)到3500萬噸左右，從而彌補(bǔ)印度雨季造成出口量的減少。因此，即使考慮到產(chǎn)能變成實(shí)際產(chǎn)量的延后效應(yīng)，2008年國(guó)際鐵礦石供應(yīng)量增長(zhǎng)仍然較大，不僅彌補(bǔ)了2007年供應(yīng)的短缺，同時(shí)也彌補(bǔ)了鐵礦石庫(kù)存重建的需求。今年下半年全球鐵礦石可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。 2、焦煤供應(yīng)緊張限制鋼鐵產(chǎn)能正常釋放 2008年1-5月份我國(guó)鐵鋼比為93.9%，較2007年降低了2個(gè)百分點(diǎn)，這一方面表明鋼廠對(duì)廢鋼的需求量正在逐步增加，同時(shí)也折射出國(guó)內(nèi)生鐵資源供應(yīng)趨緊。這主要是由于國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)緊張所導(dǎo)致的。 由于近兩年來投產(chǎn)規(guī)模有限，我國(guó)焦煤資源一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。據(jù)發(fā)改委預(yù)測(cè)，目前我國(guó)煉焦煤煤礦的核定生產(chǎn)能力為8.5億噸/年。隨著國(guó)家關(guān)停小煤礦力度進(jìn)一步加大，2008年國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量將繼續(xù)呈下降態(tài)勢(shì)，高品質(zhì)的主焦煤、肥精煤等品種尤其緊張。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)重點(diǎn)鋼廠、焦化廠新增產(chǎn)能約3100萬噸左右，這些焦?fàn)t的投產(chǎn)將增加4000多萬噸煉焦煤需求。而據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)重點(diǎn)煤礦煉焦煤（洗精煤）產(chǎn)量增長(zhǎng)在2000萬噸左右，供給存在較大缺口。 今年1-6月份，我國(guó)焦煤價(jià)格累計(jì)上漲700-800元/噸，焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)上漲1000-1100元/噸，是推動(dòng)鋼廠制造成本上升最主要的因素。迫于成本壓力，一些中小型鋼鐵企業(yè)被迫限產(chǎn)、停產(chǎn)（山西、河南省生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)），造成國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石的需求量也有所下降。 3、進(jìn)口礦港存量持續(xù)上升 據(jù)預(yù)測(cè)，如果2008年國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)10%的話，月均進(jìn)口鐵礦石3600-3700萬噸，就基本能滿足市場(chǎng)需求。但事實(shí)上，今年1-5月份國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增幅僅為9.4%，而鐵礦石月均進(jìn)口量卻超過了3850萬噸，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存居高不下。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至6月20日，全國(guó)20個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量達(dá)到6455萬噸，較去年底增長(zhǎng)了1400萬噸，這相當(dāng)于國(guó)內(nèi)鋼廠近1個(gè)半月的需求量。 面對(duì)港口鐵礦石積壓和堵港嚴(yán)重的現(xiàn)象，6月10日，國(guó)家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部、鐵道部和商務(wù)部發(fā)布關(guān)于對(duì)港存進(jìn)口鐵礦石進(jìn)行疏港的通知。主要內(nèi)容包括：一是要求鋼鐵廠及貿(mào)易商盡快提貨；二是要求鐵路部門予以配合，提供車皮；三是要求港口適當(dāng)提高堆存費(fèi)用（上調(diào)1倍以上）。由于銷售不暢且前期高價(jià)資源較多，導(dǎo)致占用了較多資金，目前港口貿(mào)易商壓力普遍較大。在市場(chǎng)需求相對(duì)平淡的形勢(shì)下，后期部分貿(mào)易商可能會(huì)采取壓價(jià)出貨，以迅速回籠資金。 二、進(jìn)口礦價(jià)格面臨調(diào)整壓力 1、鐵礦石上漲周期接近尾聲任何金屬礦產(chǎn)都有供需轉(zhuǎn)換的周期，而鐵礦石的周期是在10年左右。不考慮匯率因素的話，2000年至今，國(guó)際鐵礦石價(jià)格已累計(jì)上漲了5倍。近期三大礦業(yè)相繼投資煤炭或有色行業(yè)相互搭配，實(shí)際上正是規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種舉措。由此可見，鐵礦石市場(chǎng)的上漲壓力正在不斷增加。 2、長(zhǎng)協(xié)礦和貿(mào)易礦價(jià)差逐步縮小 2007年一季度，印度貿(mào)易礦和澳洲長(zhǎng)協(xié)礦的平均價(jià)差在30%左右，2007財(cái)年鐵礦石價(jià)格最終漲幅定在9.5%。而2008年一季度兩者平均價(jià)差高達(dá)130%左右，長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格大幅上漲（巴西65-71%，澳洲79.88%）也是在意料之中的。執(zhí)行新的合同價(jià)格后，貿(mào)易礦與長(zhǎng)協(xié)礦的價(jià)差將重新回到30%左右。從下半年形勢(shì)看，盡管印度宣布加征15%出口關(guān)稅，鐵礦石出口成本將增長(zhǎng)12-14美元/噸，但考慮到中國(guó)鋼鐵行業(yè)鐵礦石消費(fèi)能力已經(jīng)飽和，且澳大利亞FMG等新增鐵礦資源介入，預(yù)計(jì)后市將呈穩(wěn)中趨跌走勢(shì)，貿(mào)易礦和長(zhǎng)協(xié)礦的價(jià)差將進(jìn)一步縮小。 3、鐵礦石海運(yùn)費(fèi)將沖高回落 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量為29.96億噸，其中鐵礦石、煤炭和谷物三大貨種海運(yùn)貿(mào)易量占比分別為26%、19%和10%。2008年鐵礦石運(yùn)輸量預(yù)計(jì)將再增加約5300萬噸，煤炭增加3100萬噸，兩大貨種占2008年干散貨運(yùn)輸增量的91.3%。經(jīng)歷一季度的低迷后，二季度起國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)開始回暖，且漲勢(shì)不斷加快。至6月中旬，巴西至中國(guó)航線海運(yùn)成交價(jià)格一度達(dá)到110美元/噸，澳大利亞至中國(guó)航線海運(yùn)費(fèi)達(dá)到50美元/噸，分別較一季度末上漲了36%和64%左右，是推動(dòng)鐵礦石到岸價(jià)格上漲的主要因素之一。 船只投放和港口裝運(yùn)能力不足是導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)上升的主要原因，而這種情況在2009年將有明顯改善。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2009年全球?qū)⑿峦度牒ａ敌痛?27條，較2008年增加74條，巴拿馬型船為108條，較2008年增加23條，運(yùn)力供給能力將有較大的提升。同時(shí)，澳大利亞港口擴(kuò)建也已部完成，且西澳政府計(jì)劃允許私營(yíng)采礦商使用目前只有力拓和必和必拓才能使用的鐵礦石運(yùn)輸鐵路，鐵礦石供應(yīng)量將會(huì)增長(zhǎng)更快。預(yù)計(jì)未來國(guó)際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)將呈震蕩回落走勢(shì)。 從以上這些分析可以得出這樣的結(jié)論，隨著國(guó)內(nèi)有關(guān)部門和港口嚴(yán)格執(zhí)行鐵礦石疏港令，直接導(dǎo)致大量沉淀在流通領(lǐng)域的鐵礦石加速流向生產(chǎn)領(lǐng)域，在短期內(nèi)，鐵礦石的供需矛盾將得到緩解，鐵礦石的市場(chǎng)成交價(jià)格將在海運(yùn)費(fèi)回落和消費(fèi)強(qiáng)度減弱的雙重?cái)D壓下呈現(xiàn)平穩(wěn)走低的局面。