公司2015年1月13日晚發(fā)布公告，擬9.03元/股非公開發(fā)行不超過(guò)2.2億股，募資不超過(guò)20億元用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司公告擬以17.1億元收購(gòu)南陽(yáng)防爆集團(tuán)股份有限公司60%股份，布局防爆電機(jī)領(lǐng)域。2014年12月9日公告擬1.3億元收購(gòu)歐洲頂尖機(jī)器人系統(tǒng)集成商意大利SIR公司的89%股份，公司股票1月14日復(fù)牌。

外延持續(xù)超預(yù)期，收購(gòu)國(guó)內(nèi)電機(jī)龍頭南陽(yáng)防爆，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)

公司目前國(guó)內(nèi)電機(jī)業(yè)務(wù)主要集中在家用電機(jī)、工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域，此次收購(gòu)?fù)瓿梢院螅緦⒃诜辣姍C(jī)的專業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略布局。南陽(yáng)防爆產(chǎn)品主要應(yīng)用于石油、軍工、核電、煤炭、化工、冶金、電力等領(lǐng)域。

收購(gòu)ATB以后，公司產(chǎn)品線從中低端電機(jī)延伸至中高端電機(jī)本體制造和整體方案解決，但由于渠道的問(wèn)題，ATB的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)拓展一直受到影響。收購(gòu)南陽(yáng)防爆以后，協(xié)同效應(yīng)明顯。第一、南陽(yáng)防爆與我國(guó)三大油企有超過(guò)25年的緊密合作，在核電軍工煤炭領(lǐng)域也有較好建樹，此次收購(gòu)?fù)瓿梢院?，ATB的中高端電機(jī)本體和項(xiàng)目電機(jī)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拓展將獲得解決，國(guó)外高端技術(shù)將在快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，公司業(yè)績(jī)和估值將獲得提升。第二、借助ATB的海外渠道，南陽(yáng)防爆中低端產(chǎn)品可通過(guò)OEM模式在歐洲銷售。第三、由于人力成本的上升，目前凈利潤(rùn)率較低，收購(gòu)南陽(yáng)以后，公司收購(gòu)規(guī)模效應(yīng)將得到提升，業(yè)績(jī)彈性較大。收購(gòu)歐洲頂級(jí)機(jī)器人公司SIR將提升公司估值水平。

定增引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，大股東與管理層合計(jì)認(rèn)購(gòu)定增4.8億元，志在高遠(yuǎn)

此次定增資金將主要用于收購(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。截至2014年三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為57%。此次定增將引入戰(zhàn)略投資者，某國(guó)內(nèi)大型國(guó)企、安徽國(guó)資下屬企業(yè)安徽投資和安徽鐵路分別認(rèn)購(gòu)8.5億元、2.5億元和2.5億元。預(yù)計(jì)戰(zhàn)略投資者將大股東與管理層合計(jì)認(rèn)購(gòu)定增4.8億元。管理層和戰(zhàn)略投資者愿意在目前位置大額參與三年期定增，彰顯其長(zhǎng)期發(fā)展信心，預(yù)計(jì)內(nèi)生外延將超預(yù)期。

定為全球性電機(jī)企業(yè)，內(nèi)生外延將超預(yù)期

公司過(guò)去幾年多次收購(gòu)成功案例體現(xiàn)了公司較高的執(zhí)行力和整合能力。本次收購(gòu)南陽(yáng)防爆完成以后公司電機(jī)本體布局已經(jīng)完善，公司的目標(biāo)是成為國(guó)際一流的電機(jī)及控制系統(tǒng)集成生產(chǎn)制造商，預(yù)計(jì)未來(lái)電控方面外延發(fā)展將有望超預(yù)期。2)公司為國(guó)內(nèi)電機(jī)龍頭，收購(gòu)ATB和南陽(yáng)防爆以后國(guó)內(nèi)外銷售渠道和產(chǎn)品形成互補(bǔ)，盈利能力將持續(xù)提升，收入占比70%電機(jī)業(yè)務(wù)將穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)3年復(fù)合增速超過(guò)20%。3)新能源汽車電機(jī)已獲突破，目前是北汽供應(yīng)商之一，隨著我國(guó)新能源客車車推廣，未來(lái)將高速增長(zhǎng)。4)李克強(qiáng)鼓勵(lì)電力裝備走出國(guó)門，公司作為國(guó)內(nèi)電機(jī)龍頭將受益一帶一路。