連日來，國內(nèi)有關(guān)部門及機(jī)構(gòu)對2014年的光伏裝機(jī)及組件出貨數(shù)據(jù)等，都已出爐。無論是哪一方的數(shù)字，有一點(diǎn)毫無疑問：去年年初國家能源局曾制定的14G瓦目標(biāo)，國內(nèi)企業(yè)并未能最終達(dá)到。此外，雖然市場需求仍不錯(cuò)，但該行業(yè)最上游的多晶硅制造業(yè)，毛利率要高于最末端的組件制造業(yè)。

難以企及14G瓦

國家能源局近期的數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國累計(jì)并網(wǎng)的光伏裝機(jī)量達(dá)26.52G瓦，同比上一年度增加了67%。剔除去年前三季度4G瓦的并網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年第四季度，我國新增光伏并網(wǎng)量為6.52G瓦。2014年全年，我國的新增光伏太陽能并網(wǎng)量為10.52G瓦，相比上年同期增長了13%左右。

光伏咨詢機(jī)構(gòu)Solarbuzz的數(shù)據(jù)顯示，2014年國內(nèi)約有12G瓦的組件出貨量。

“我們的統(tǒng)計(jì)口徑不一樣，國家統(tǒng)計(jì)的是并網(wǎng)量，我們則是從組件安裝量的角度來做的計(jì)算。”該機(jī)構(gòu)的高級分析師廉銳對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，假設(shè)一個(gè)10兆瓦的光伏電站項(xiàng)目，組件數(shù)量不一定是10兆瓦，因?yàn)橛行╇娬緸榱双@得最大限度的并網(wǎng)和發(fā)電量，通常會多安裝一些組件（超過10G瓦），因而該機(jī)構(gòu)估計(jì)去年全年的組件出貨量總計(jì)在12G瓦。

不過，無論是10.52G瓦還是12G瓦，與2014年年初的目標(biāo)還是有一定距離。2014年2月11日，全國能源工作會議中，國家能源局公布，中國將新增光伏發(fā)電裝機(jī)14G瓦（其中分布式占60%）。

“但能源局的數(shù)據(jù)也是在不斷調(diào)整的，”一位光伏行業(yè)分析師告訴本報(bào)記者，雖然年初國家能源局曾制定了14G瓦的目標(biāo)。可能是看到企業(yè)“心有余而力不足”，隨后國家能源局調(diào)整了安裝量。到了去年6月，國家能源局時(shí)任局長吳新雄在“光伏發(fā)電建設(shè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會”上強(qiáng)調(diào)，當(dāng)年要完成10G瓦的增長目標(biāo)，且降低光伏發(fā)電成本，目標(biāo)下調(diào)了4G瓦。

從14G瓦調(diào)整到了10G瓦，而且，去年10.52G瓦的并網(wǎng)數(shù)據(jù)似乎還不錯(cuò)，但一些光伏企業(yè)在2014年的實(shí)際安裝量，并沒有像預(yù)期那么美好。

順風(fēng)光電投資（中國）有限公司總裁雷霆告訴記者，去年我國的光伏電站審批作了改革，由核準(zhǔn)制改為備案制，一些地方政府并沒有可遵循的案例去操作，項(xiàng)目審批速度較慢，到了9月和10月企業(yè)才算是拿到批文，要在如此短的時(shí)間內(nèi)搞定項(xiàng)目并網(wǎng)，確有難度。他還表示，不僅是順風(fēng)光電，一線的電站投資運(yùn)營商都會有這類問題。

協(xié)鑫新能源（00451.HK）一位高管也向記者透露，有些省市部門雖對光伏公司持支持態(tài)度，讓企業(yè)先建項(xiàng)目、再發(fā)指標(biāo)，不過若沒有真正的指標(biāo)，沒有企業(yè)敢投資，畢竟有政策和沒政策所享受的電價(jià)，是完全不同的。

不過，對于2015年，各方的預(yù)期還是較為一致的。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預(yù)測，2015年在光伏發(fā)電成本的持續(xù)下降、政策的持續(xù)利好和新興市場快速興起等有利因素的推動下，全球光伏市場仍將持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)光伏新增裝機(jī)量將達(dá)到50G瓦，我國在2014年結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目和2015年新增項(xiàng)目帶動下，將達(dá)到15G瓦，分布式光伏應(yīng)用也將在光伏扶貧的驅(qū)動下，規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

多晶硅與組件毛利差距巨大

從制造業(yè)環(huán)節(jié)來看，盡管受到10G瓦以上裝機(jī)量的影響，國內(nèi)的各環(huán)節(jié)出貨量都有所增長，但獲得的毛利率卻截然不同。

據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年，我國的多晶硅產(chǎn)量穩(wěn)中有升，或達(dá)28萬噸，多晶硅開工企業(yè)約18家，產(chǎn)能為15.6萬噸，產(chǎn)量約為13.2萬噸，同比增幅近57%，進(jìn)口量近10萬噸。而我國光伏組件的去年產(chǎn)量估計(jì)在35G瓦左右，同比增長27.2%，出口占比預(yù)計(jì)在60%到70%之間。

從毛利率來比較，受到多晶硅價(jià)格的回暖影響，不少企業(yè)已止虧轉(zhuǎn)盈，多晶硅大廠的毛利率或在20%以上，如保利協(xié)鑫（03800.HK）這種巨頭可能高達(dá)30%。不過，光伏組件的平均毛利率遠(yuǎn)低于此數(shù)字。廉銳透露，一線廠的毛利在15%左右，二線廠為10%。

造成上述巨大差異的原因有幾個(gè)：首先，因組件價(jià)格在2014年小幅回落，因此組件企業(yè)的盈利能力并不強(qiáng)；但是，去年全年的多晶硅價(jià)格卻在回升。

其次，多晶硅通過技術(shù)的提升，其成本也得到了快速下降。目前，多晶硅生產(chǎn)平均綜合能耗為111千瓦時(shí)/千克，而部分企業(yè)甚至低于70千瓦時(shí)/千克，在生產(chǎn)工藝水平提升的驅(qū)動下，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本在不斷降低，多晶硅的全成本才15美元/公斤，相比原先的22美元/公斤價(jià)格有較多的盈利空間。

盡管全國的多晶硅、組件凈利潤率數(shù)據(jù)還沒有最終得出，但廉銳也表示，多晶硅的凈利潤率可能也要比組件高一些。如銷售費(fèi)用方面，不少組件是做出口生意的，需要增加這筆開銷，而多晶硅廠家則會直接供應(yīng)給本地客戶，費(fèi)用支出相比之下會低一些；而運(yùn)費(fèi)上，一瓦組件的售價(jià)若是50多美分，其運(yùn)費(fèi)就要有1到2美分的開支。