“中環(huán)股份+蘋果+SunPower”組合

將受到更多中國地方政府歡迎

不知是不是“蘋果概念”的第一次失手，總之，在“首度涉水中國光伏”的新聞曝出48小時內，A股市場給予的反應是異乎尋常的冷漠。

4月16日，市值超過7000億美元，全球最知名的科技公司蘋果宣布，其將通過注資四川晟天新能源，首度在中國建設光伏電站。而與之呼應，四川晟天新能源第一大股東，A股上市公司——中環(huán)股份也在4月15日晚間發(fā)布公告稱，公司股票自4月16日開市起，將因“擬披露重要事項”停牌。

與資本市場表象上的漠視截然相反，事實上，“蘋果涉水中國光伏”的消息引發(fā)了光伏圈乃至資本圈熱情如火的大討論，只是，人們搞不清，在海外不乏光伏投資的蘋果如今來到中國，究竟是“玩玩”，還是要“玩次大的”。

很快，“先知”們紛紛現(xiàn)身闡述己見。明顯占據(jù)上風的觀點“斷定”，蘋果涉水中國光伏，只是其履行社會責任的“噱頭”。畢竟，在與四川晟天新能源的合作中，蘋果的身份不過是個財務投資者。

即便如此，仍然有眾多疑云縈繞在不甘心錯失行情的投資者心頭。

比如，在中國投資光伏，并不會像在美國那般，令蘋果獲得相當于30%光伏投資額的稅務減免；再比如，財力、名氣均不同凡響的蘋果，本可以“任性”地遴選“中國合伙人”，又為何偏偏要委身于一家本已股東頗多，所采取技術路線又相對“小眾”(N型單晶+低倍聚光)的中國公司呢？

中環(huán)股份與SunPower

公開資料顯示，發(fā)起設立于2014年10月的四川晟天新能源發(fā)展有限公司注冊資金達26.85億元。其初期股權結構為：天津中環(huán)半導體股份有限公司出資7.2億元，占股26.8%；四川發(fā)展(控股)有限責任公司出資7億元，占股26.1%；樂山電力股份有限公司出資5.8億元，占股21.6%；天津津聯(lián)投資控股有限公司出資5.6億元，占股20.9%；SunPowerEnergyCorporationLimited出資1.25億元，占股4.6%。

縱覽這一陣容，其中不僅有省級投資平臺——四川發(fā)展、天津津聯(lián)；亦有國資背景上市公司——中環(huán)股份、樂山電力；甚至還有石油巨頭道達爾(Total)為第一大股東的美國知名光伏企業(yè)SunPower于我國香港設立的全資子公司——SunPowerEnergy.

看似并無交集的國資、外資最終走到了一起。而這一“修成正果”的故事則要追溯到2012年初。

彼時，SunPower決定采購中環(huán)股份子公司——環(huán)歐國際以鉆石線切割工藝制造的N型單晶硅片(CZ單晶硅片、CFZ單晶硅片)，用以生產(chǎn)其“看家”產(chǎn)品之一——高效單晶光伏組件。

很快，這一合作呈現(xiàn)了驚人的效果。在中國光伏恰處“寒冬”的2013年，中環(huán)股份卻實現(xiàn)主營業(yè)務出口增長632.87%(出口額達13億元)。盡管中環(huán)股份曾強調，其N型硅片還銷往了日本及我國臺灣，但業(yè)界仍固執(zhí)地認為，獲得石油巨頭道達爾“力挺”的SunPower，才是中環(huán)股份的最大客戶，且沒有之一。

合作開發(fā)中國應用市場

也許是情投意合，亦或是正逢其時，嘗到了甜頭的中環(huán)股份決心與SunPower并肩開拓彼時剛剛萌芽，但很快便躍居全球增長第一的中國光伏應用市場。

作為雙方在中國合作開拓光伏應用市場的“橋頭堡”，2012年底，中環(huán)股份決定出資1.6億元在內蒙古自治區(qū)設立華夏聚光(內蒙古)光伏電力有限公司，占股40%。

而幾乎與如今的四川晟天新能源股權架構如出一轍，華夏聚光的股東名單中，不僅有彼時首次亮相中國的SunPower(出資1億元，占股25%)；亦有對光伏項目開發(fā)順利與否起到?jīng)Q定性作用的“地方利益代表”——出資8000萬元，占股20%的內蒙古電力(集團)有限責任公司；出資6000萬元，占股15%的呼和浩特市金橋城建發(fā)展有限責任公司。

此外，令“內蒙項目”乃至此后“四川項目”顯得更加“性感”的是：在投資開發(fā)光伏電站，并承諾在內蒙古投建以實現(xiàn)低倍聚光系統(tǒng)本地化供應(除電池外)為目標的產(chǎn)線(現(xiàn)產(chǎn)能約為300兆瓦/年)的同時，中環(huán)股份還宣稱，區(qū)別于我國光伏發(fā)電普遍采用的技術路線，其電站開發(fā)將全部采用“基于中環(huán)股份CFZ的SunPower高效光伏組件+SunPower低倍聚光系統(tǒng)(C7)”的方式開發(fā)，甚至還“揚言”，當一些條件達成后(本地化生產(chǎn)、電站規(guī)模等)，這一光伏發(fā)電的度電成本能夠攤薄至0.4元/度以下。

盡管業(yè)界至今仍以“并沒有具體且足夠的數(shù)據(jù)支撐、證實0.4元/度可實現(xiàn)”為由，表示對“中環(huán)股份+SunPower”的質疑，但人們終究看到了“華夏聚光計劃在2017年前，于內蒙古開發(fā)7.5吉瓦光伏電站”以及“四川晟天新能源將在四川省規(guī)劃開發(fā)3GW光伏電站，長期建設目標超10吉瓦”的巨幅藍圖。

SunPower牽線蘋果中環(huán)

有了愉快的合作加之宏偉藍圖，SunPower似乎愈發(fā)樂于在中國市場，以及其與中環(huán)股份的合作中投入精力。于是，他拉來了蘋果。

可以想象，SunPower正是蘋果與中環(huán)股份相識的“牽線人”。而談及SunPower與蘋果的關系，業(yè)界分析人士則更愿精準地將其定位在“緊密”與“不緊密”之間。

其中，“緊密”在于，SunPower為不少的蘋果于美國的辦公場所、數(shù)據(jù)中心興建了配套的光伏發(fā)電站；而“不緊密”則在于，蘋果不僅僅收購SunPower興建的光伏電站，且SunPower在美國類似蘋果的合作伙伴，亦有谷歌(google)等等。

在人們看來，于美國投資光伏，蘋果的“好處”大致有三：其一，樹立綠色環(huán)保的企業(yè)形象(蘋果曾承諾以可再生能源覆蓋其全部電力需求)；其二，依據(jù)美國政策，享受相當于光伏投資額30%的稅務減免；其三，通過“碳交易+光伏發(fā)電”創(chuàng)造收益。

但在中國，除了無法享受相當于光伏投資額30%的稅務減免外，尚不完善的碳交易市場暫時也難以為蘋果的光伏投資創(chuàng)造“附加值”。更何況，相對于蘋果公司目前約40%的毛利率，光伏發(fā)電所帶來的8%-12%投資收益率(全部)則實在是“不值一提”。

由此可見，涉水中國光伏，蘋果至少短期內，并不以“掙錢”為目的。

那么，他究竟想做些什么呢？一位知情人士向記者透露的信息似乎有助于開闊思路，“SunPower當然是蘋果涉水中國光伏以及與中環(huán)股份建立合作關系的‘牽線人’。但蘋果此前也曾獨立調研并接觸過諸多中國光伏企業(yè)，經(jīng)過權衡，其才敲定了注資四川晟天新能源的計劃。而在洽談合作之初，蘋果甚至提出過控股四川晟天新能源的想法。最終放棄，除了受到外資身份局限外，恐怕蘋果也極其看重與這些具備地方國資背景股東的合作。”

“其實，蘋果此番也為他人做了‘嫁衣’。有了這張名片，四川晟天新能源，乃至華夏聚光未來在四川、內蒙等地獲取項目想必會更加順暢，‘中環(huán)股份+蘋果+SunPower’組合也會受到來自更多中國地方政府的歡迎。而蘋果當然知悉這一切。”該知情人士補充道。

蘋果看好中國能源互聯(lián)網(wǎng)+？

無獨有偶，據(jù)悉曾在中國光伏上游制造端享有“話語權”的歐洲玩家，近期制定了一項暫被命名為“X”的專屬計劃。

向記者透露這一消息的旅歐專家說，“制定這一計劃，出于歐洲人相信中國光伏應用市場，尤其是‘新電改’實施后的分布式光伏市場將空前巨大。而他們判斷，憑借自身在逆變、管理、檢測、電力控制等諸多方面的技術優(yōu)勢及經(jīng)驗，加之‘X計劃’的逐步實施，歐洲將至少能占有中國光伏應用30%的市場份額”。

蘋果會不會也以同樣思路，謀劃通過投資中國光伏，布局未來的能源互聯(lián)網(wǎng)市場呢？

短期內，除了政策環(huán)境外，分布式光伏快速發(fā)展離不開信息技術、互聯(lián)網(wǎng)技術的支撐；而長遠看，未來能源生產(chǎn)“終端”的多元化、小型化等問題，也亟需一套切實可行的高效利用方案。

“這點上，蘋果最大的優(yōu)勢在于，其不僅有能力做好，更能讓別人相信，他能做好。”一位分析人士向記者表示，“至少，蘋果涉水中國光伏，‘志在高遠’的幾率非常大”。

截至發(fā)稿前，蘋果專職環(huán)境副總裁莉薩。杰克遜終于現(xiàn)身，并對“涉水中國光伏”做出了回應。他介紹，蘋果此番參與投資的兩個光伏地面電站項目，總裝機容量為40兆瓦，將分別建于我國四川省阿壩藏族羌族自治州的紅原縣和若爾蓋縣。

此外，“項目產(chǎn)出的電能將并入四川當?shù)仉娋W(wǎng)，而蘋果會在辦公室和零售店所在地另行購買所需能源。”而更為關鍵的是，莉薩。杰克遜說，“蘋果盼望能為中國帶去更多創(chuàng)新。此次投資只是個開頭。”

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