雙杰電氣專注于適應(yīng)我國電力系統(tǒng)運行環(huán)境的配電及控制設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站等，適用于電力、鐵路、石化等行業(yè)。公司的固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜是自主創(chuàng)新品牌，被國家電網(wǎng)公司列入《第一批重點推廣新技術(shù)目錄》中唯一一項環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)品。公司4月23日上市后最高股價超過140元，隨著創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)調(diào)整，該股調(diào)整幅度接近50%，為中線建倉提供了新的契機。

環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)品國內(nèi)領(lǐng)先

公司主營配電及控制設(shè)備業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括12kV及以下環(huán)網(wǎng)柜、箱式變電站、柱上開關(guān)等。其中，環(huán)網(wǎng)柜為公司主要產(chǎn)品，該產(chǎn)品各項技術(shù)指標(biāo)全面優(yōu)于傳統(tǒng)產(chǎn)品，屬國際發(fā)明、國內(nèi)首創(chuàng)，已被列為國家重點新產(chǎn)品。2014年環(huán)網(wǎng)柜占收入比重逾70%。

雙杰電氣計劃以15374.09萬元投資30000回路/年智能型固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜(二期)項目，達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入16500萬元，年稅后利潤4721.44萬元;以5056.05萬元投資智能型柱上開關(guān)生產(chǎn)線項目，達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入16100萬元、年稅后利潤1942.88萬元;以25432.25萬元投資智能型中壓開關(guān)設(shè)備技改項目，達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入75393萬元、年稅后利潤17700.43萬元。募投項目建成后，公司智能型固體絕緣環(huán)網(wǎng)柜產(chǎn)品形成30000回路/年的生產(chǎn)能力;智能型柱上開關(guān)形成1萬臺/年的生產(chǎn)能力;智能型中壓開關(guān)設(shè)備技改項目的實施使公司實現(xiàn)年產(chǎn)5500臺40.5kV智能型中壓開關(guān)設(shè)備的能力。

公司證券部一工作人員告訴記者，國內(nèi)配電及控制設(shè)備領(lǐng)域需求的增加，吸引了施耐德、ABB、西門子等國外知名企業(yè)。目前，高端市場仍由國外知名品牌掌。12kV環(huán)網(wǎng)柜市場格局較為集中，2013年，前5家企業(yè)產(chǎn)量占比為28.34%，公司市場份額為5.35%，處于第二的位置，行業(yè)主要參與者包括合眾科技、大亞電氣、特銳德等。對于公司近來股價調(diào)整，該工作人員表示，公司股價主要還是受到二級市場影響，公司中報尚未就送配方案進行討論。

參與多項大型工程項目

公司良好的產(chǎn)品質(zhì)量贏得客戶的普遍認可并形成一定的品牌效應(yīng)。公司產(chǎn)品已應(yīng)用于首都機場三號航站樓、北京奧運工程、北京地鐵5號線、博鰲論壇及三亞國事應(yīng)急裝備項目等重點工程中。公司還入選中石油集團電力電工設(shè)備物資供應(yīng)商。

記者注意到，2015年5月，公司中標(biāo)國家電網(wǎng)公司2015年第一批配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存貨物招標(biāo)采購項目，預(yù)計中標(biāo)金額合計約為1.14億元。根據(jù)公告，公司在北京、江蘇等十八個省(地區(qū))中標(biāo)，中標(biāo)產(chǎn)品包括箱式變電站、箱式開閉所、環(huán)網(wǎng)柜、柱上斷路器、電纜分支箱等產(chǎn)品。根據(jù)公司中標(biāo)數(shù)量以及報價測算，預(yù)計此次中標(biāo)金額合計約為1.14億元。此次中標(biāo)總金額約占公司2014年經(jīng)審計營業(yè)收入的17.9%。公司預(yù)計上述項目合同的履行將對2015年及以后年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

股價向合理區(qū)域回歸

雙杰電氣的發(fā)行價為12.13元，上市后最高價達到140.27元。進入6月份，受到創(chuàng)業(yè)板沖高回落影響，一批新股出現(xiàn)大幅調(diào)整，雙杰電氣股價最低探至72元附近，調(diào)整幅度接近50%。

海通證券研究員房青告訴記者，公司在配電系統(tǒng)領(lǐng)域智能產(chǎn)品有較大空間。據(jù)《高壓開關(guān)行業(yè)年鑒(2013)》，其12kV開關(guān)柜在各電壓等級中的裝用比例最高，達到82.23%。2013年，行業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值達到1805億元，2004至2013年復(fù)合增長率為14.99%。近年來，國家對于智能開關(guān)設(shè)備的大力提倡推動了高技術(shù)水平產(chǎn)品的增長。預(yù)計雙杰電氣2015至2016年公司凈利潤增速為24.16%、20.16%;預(yù)計每股收益為0.67元、0.80元。

上海一私募基金經(jīng)理趙啟斌認為，雙杰電氣目前市盈率在118倍左右，低于創(chuàng)業(yè)板平均市盈率水平。而從該股主力建倉的成本來看，60元至65元一線有明顯支撐，投資者可逢低適當(dāng)關(guān)注。