今年上半年，牛氣沖天的A股讓人“羨慕嫉妒恨”，上證綜合指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，滬深兩市成交量屢屢突破兩萬億元。然而享受資本盛宴的不只是A股，在我國多層次資本市場(chǎng)快速發(fā)展的今天，另一個(gè)向未上市企業(yè)提供融資服務(wù)的場(chǎng)外資本市場(chǎng)同樣迎來資本“淘金熱”，漲幅甚至超過A股市場(chǎng)，那就是新三板。

新三板火爆的行情，吸引了眾多無法登陸A股的LED中小企業(yè)前來融資“掘金”。我國LED照明中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模大小不一，在LED照明需求提升的大背景下，這些企業(yè)亟需通過資本市場(chǎng)融資，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，從而分享LED照明市場(chǎng)紅利。

LED企業(yè)“搭上”新三板融資快車

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，新三板掛牌公司數(shù)量將近2550家，是2014年1月新三板開始擴(kuò)容時(shí)的7倍；總股本為1186.17億股。新三板掛牌公司已經(jīng)覆蓋19類行業(yè)，31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。截至今年5月底，新三板整體總市值12500.86億元，市盈率為52.31倍。全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月底，新三板掛牌公司累計(jì)完成股票發(fā)行482次，發(fā)行股票48.73億股，募集資金221.84億元。

全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，新三板合計(jì)交易量95.23億股，交易額為884.81億元。在2014年，新三板掛牌公司總成交量?jī)H為22.82億股，成交額130.36億元，今年前5個(gè)月的成交情況顯著好于去年。

新三板自設(shè)立以來，以其市場(chǎng)包容性和制度創(chuàng)新性吸引了眾多創(chuàng)新型中小企業(yè)。2015年一季度新三板的掛牌量也已經(jīng)超過2012年和2013年之和。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2015年整體掛牌節(jié)奏將會(huì)和2014年相當(dāng)，甚至超過2000家。LED行業(yè)中，掛牌新三板的LED企業(yè)已超30家，包括河南中云創(chuàng)光電、上海中晟光電、長(zhǎng)春易點(diǎn)科技、奧倫德科技、珠海雷特光電、歐密格光電、廣東卓耐普、九州光電等等。

據(jù)了解，自4月30日新三板大規(guī)模掛牌后第一次年報(bào)全部披露后，一眼看過去，2014年整體成績(jī)單相當(dāng)靚麗，2318家公司總營(yíng)收3184.57億元，這其中大多數(shù)是盈利的，據(jù)統(tǒng)計(jì)，盈利企業(yè)1988家，占比84.8%。盈利超過5000萬元的有68家，占比3%；凈利潤(rùn)在1000萬到5000萬元的占31%；500萬到1000萬元的占20%、小于500萬元的占46%，這表明新三板企業(yè)多處在成長(zhǎng)階段。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管LED照明行業(yè)這三十多家企業(yè)營(yíng)收規(guī)模從幾千萬到幾億元不等，但2014年基本上盈利面占到了80%以上。

新三板火熱程度超出想象

LED中小企業(yè)登陸新三板，接受資本市場(chǎng)的考驗(yàn)，提高企業(yè)的融資能力，降低企業(yè)在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)，然而新三板為何這么火？它的影響力為什么會(huì)這么大？

幾家2～3年之前就吃到螃蟹的公司給出了它們當(dāng)年最初注意到新三板的第一個(gè)理由：它是一個(gè)全國性市場(chǎng)。這個(gè)想法讓它們進(jìn)一步接觸新三板，并判斷，這樣一個(gè)新的板塊究竟能否成勢(shì)。反觀已經(jīng)上了新三板的LED照明公司，其中一些處在比較巧合的時(shí)間點(diǎn)，有希望赴美上市計(jì)劃流產(chǎn)，或在國內(nèi)IPO結(jié)果遭遇關(guān)閘，還有一些，是在一窮二白的情況下押寶新三板。

同樣，如今正在準(zhǔn)備新三板的創(chuàng)業(yè)者也各有自己的觀察?？春眯氯宓囊稽c(diǎn)是為了擁抱祖國的資本市場(chǎng)；二是新三板市場(chǎng)化程度很高，它的制度是面向互聯(lián)網(wǎng)公司來制定的，有很多人認(rèn)為它會(huì)成為中國的納斯達(dá)克。

此外，對(duì)LED中小企業(yè)來說，新三板掛牌能為企業(yè)提供轉(zhuǎn)板IPO提供了有效的綠色通道，企業(yè)掛牌之后，透過市場(chǎng)估值，LED中小企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值被放大，能夠?yàn)槠髽I(yè)找到更好的融資方式。

掛牌新三板“居安思危”

雖然新三板帶來了較大的財(cái)富效應(yīng)，但新三板掛牌后并不意味著企業(yè)無后顧之憂，新三板的政策優(yōu)化，也不代表所有新三板企業(yè)都能過上“錢”程無憂的日子。2014年新三板掛牌企業(yè)也有不少企業(yè)虧損巨大，據(jù)了解，新三板前十位虧損企業(yè)中：中搜網(wǎng)絡(luò)以1.29億的虧損拿到最敗家公司稱號(hào)，超過1億虧損的還有現(xiàn)代農(nóng)裝以及九洲光電，而九洲光電是唯一一家虧損榜上的LED企業(yè)。據(jù)了解九洲光電是LED新三板企業(yè)中體量最大的，2014年總營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.31億元，但相比2013年的5.71億元的營(yíng)業(yè)收入下滑了24.49%。

同時(shí)新三板掛牌后相應(yīng)的也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。新三板公司都是中小企業(yè)，大多都是新興產(chǎn)業(yè)公司，抵御經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)的能力較低，未來經(jīng)營(yíng)前景存在著巨大的不確定性，因此需要加強(qiáng)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)前景的研究和公司經(jīng)營(yíng)狀況的分析，準(zhǔn)確把握公司的投資價(jià)值。

此外由于新三板由誕生至今不超過十年，標(biāo)準(zhǔn)制度上還有很多的不足，證監(jiān)會(huì)對(duì)掛牌的企業(yè)難以做到實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)于股票市場(chǎng)中出現(xiàn)的造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等現(xiàn)象難以把控，投資者對(duì)于新三板市場(chǎng)更多是持著觀看的態(tài)度。再加上目前市場(chǎng)還處在初期階段，目前在新三板市場(chǎng)掛牌的30多家LED企業(yè)中，真正成功融資的企業(yè)卻是非常少，一方面是因?yàn)橥顿Y商的準(zhǔn)入門檻低，新三板整體交易量偏低，另一方面則是因?yàn)長(zhǎng)ED企業(yè)市場(chǎng)較為混亂，很多投資商不愿意投資該領(lǐng)域。

因此，對(duì)于LED企業(yè)來說，上市固然能夠?yàn)槠髽I(yè)謀求更多的利益，獲得政府支持的機(jī)會(huì)將會(huì)大幅提高企業(yè)的信用，通過新三板使得LED企業(yè)健康持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，對(duì)于中小型LED企業(yè)來說，掛牌新三板能夠?yàn)槠髽I(yè)轉(zhuǎn)板打下良好的資本信用基礎(chǔ)，同時(shí)也能夠通過新三板的融資為企業(yè)增加運(yùn)作“籌碼”，只要充分利用新三板為企業(yè)謀求更大的效益才是最終目的。