繼今年4月“華龍一號”三代核電技術示范機組正式獲批，拉開了核電重啟大幕后，核電板塊近日重回風口。近期，隨著核電企業(yè)資產證券化、核電行業(yè)審批加速、核電“走出去”戰(zhàn)略等利好疊加，行業(yè)進入第二春。

裝備類企業(yè)迎訂單拐點

近日，國家能源局核電司表示，內陸地區(qū)建設核電的調研報告已完成，將呈報中央等待最后決定。8月13日，“快堆之父”徐銤稱，福建霞浦“快中子反應堆”項目計劃在2017年年底投入建設，使用第四代核電技術。

除了市場擴大及技術的提高外，我國核電加快“走出去”的戰(zhàn)略。繼今年4月20日國家主席訪問巴基斯坦，一口氣向巴輸出5座核反應堆后，近期英國能源與氣候變化部與法國EDF能源已達成一致，將興建預算高達250億英鎊（約合2415億元人民幣）的欣克利角C核電站。值得一提的是，項目2/3的先期投資將來自中國，這也是中國與英國的首個核電項目。同時，8月3日據(jù)外媒報道，全球最大核電企業(yè)法國阿?，m集團（AREVA）正尋求中國資金數(shù)十億歐元入股。報道稱，中核集團和中廣核在候選名單之列。

對此，東吳證券分析師周爾雙認為，對于核電板塊，應考慮自上而下的投資思路，即先從政策角度考慮核電行業(yè)整體的大環(huán)境，再從中選出相應個股投資標的。從政策上講，核電海外擴張和內陸啟動將繼續(xù)拉升板塊估值，裝備類企業(yè)今年將先后迎來訂單拐點，業(yè)績拐點于明后年開始體現(xiàn)。根據(jù)國家規(guī)劃，到2020年，核電裝機容量將達到5800萬千瓦，對應2015-2020年核電投產裝機年復合增速將接近20%。在進一步擴大的核電市場中，擁有核心原材料、新產品品類儲備豐富、以及布局核電后市場的先行者會實現(xiàn)業(yè)績大幅增長

證券化給核電企業(yè)帶來活水

在目前核電公司分類上，我國核電三分天下：中國核工業(yè)集團（下稱“中核”）、中國廣核集團（下稱“中廣核”）以及5月29日中電投與國家核電重組成立的國家電力投資集團公司（下稱“國電投”）。對于國家核電與中電投的合并，不是規(guī)模擴張，而是價值互補。國家核電在此前三大核電公司中實力最為弱小，與其合并的中電投在五大發(fā)電企業(yè)中，雖然資產總規(guī)模較小，但是惟一一家擁有核電運營商牌照的電力央企，且在新能源領域發(fā)展突出，兩者合并必將如虎添翼。核電三足鼎立的局面為核電板塊注入機遇。

近期，三巨頭扎堆上市，繼去年底中廣核電力（母公司為中廣核集團）登陸港交所后，中國核電（母公司為中核集團）6月10日大張旗鼓上市，雖然上市僅一周就趕上了此輪股災，但股災對中國核電股價波及并不大。據(jù)統(tǒng)計，自6月15日股災截至8月7日，中國核電漲幅超過88%。此外，市場對重組后的國電投上市預期較大。國家核電旗下沒有上市公司，中電投旗下?lián)碛猩虾ｋ娏?、吉電股份、漳澤電力、東方能源、露天煤業(yè)、中電遠達、中國電力等上市公司，其中上海電力、吉電股份、漳澤電力及中國電力是電力相關公司，注入核電資產可能性較大。

關注設備、零部件民營企業(yè)

除了核電國企標的外，核電零部件民營企業(yè)也將會受益。記者了解到，建設核電站，大多數(shù)零部件來自中核、中廣核和國核這類國有背景的公司。同時，投資者也可挖掘生產核電設備、零部件的民營企業(yè)。

一般來講，一個核電站投資可達到百億級別，其中包括核島主設備、核電風機、暖通系統(tǒng)等主設備，以及不銹無縫鋼管、閥門、控制棒等零部件。

在設備領域，東方電氣、上海電氣都是為核電主設備制造的龍頭企業(yè)。其中東方電氣是“華龍一號”的主要設備供應商之一，也是國內惟一成功制造1000MW核電主要設備的企業(yè)，核電常規(guī)島市場占有率超過50%。公司在上證e互動上透露，目前核電在手訂單已超過350億元。此外，南風股份率先開發(fā)出了百萬千瓦級壓水堆核電站核島HVAC關鍵設備，打破了國外壟斷。還是國內首家具有第三代核電技術的廣東臺山EPR核電站核島HVAC系統(tǒng)的設計和設備供應總承包商。同時，公司擁有目前全球最大型電熔精密成型（重型金屬“3D打印”）成套工程專用設備，應用于百萬千瓦核電裝備、及水電、石化、冶金、船舶等行業(yè)的重型金屬構件的制造。

在零部件領域，國家明確進一步提升核電產品國產化水平，材料領域將成為突破口。記者了解到，每一個零部件都是以億元為級別的投資規(guī)模。中國一重承擔“華龍一號”關鍵鍛鑄件研發(fā)和AP1000核島鍛鑄件吸收轉化任務，公司是國內最大的核電鍛件生產企業(yè)，國產核電鍛件市場占有率達90%以上，國產核反應堆壓力容器市場占有率達80%以上。浙富控股控股子公司四川華都是“華龍一號”燃料棒控制系統(tǒng)唯一供應商，在燃料棒方面具有很大壟斷性。一個反應堆有兩臺機組，每個機組有一臺燃料控制棒，那么一個反應堆的燃料棒投資規(guī)模就達到4億元。一旦采購確定使用，公司訂單收入將大幅增加。此外，截至8月19日，匯金及證金公司持股占公司總股本已超過5%，其中匯金公司為公司第一大流通股股東。在閥門行業(yè)，紐威股份為行業(yè)龍頭，5月20日中標中廣核紅沿河項目，中標金額為1829萬元。應流股份承擔裝機容量為1400兆瓦先進非能動核電技術的（CAP1400）中關鍵設備“核一級主泵泵殼鑄件”、“核一級爆破閥閥體鑄件”研制任務核一級閥門鑄件。

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