截止26日，8月鋼價(jià)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱、長(zhǎng)強(qiáng)板弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲了2.74%。分品種看，長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)上漲了5.03%，扁平材價(jià)格指數(shù)上漲了0.04%。鐵礦石價(jià)格也呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的態(tài)勢(shì)，鐵礦石綜合價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲了2.2%，進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)上漲了3.47%，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)上漲了0.53%，符合預(yù)期。展望9月鋼鐵市場(chǎng)，仍將呈現(xiàn)出分化走勢(shì)，長(zhǎng)材仍將好于板材，且調(diào)整后仍會(huì)反彈，而板材基本面仍難以改善，還有進(jìn)一步下跌的空間，原燃料市場(chǎng)雖然基本面還可以，但受制于鋼價(jià)壓力，震蕩中運(yùn)行。

全球金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格大幅下跌引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的高度擔(dān)憂。中國(guó)采取更加靈活的匯率政策導(dǎo)致人民幣出現(xiàn)快速大幅貶值，進(jìn)而引發(fā)部分國(guó)家貨幣也跟隨貶值，加劇了全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。國(guó)際油價(jià)兩個(gè)月內(nèi)暴跌38%至40美元以下，也引發(fā)其它大宗商品跟隨大幅下跌。全球貿(mào)易增速的持續(xù)回落且出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，也說(shuō)明全球范圍內(nèi)的總需求低迷。在這種背景下，臨近9月，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期日益擔(dān)憂，堅(jiān)挺了很長(zhǎng)時(shí)間的美國(guó)股市開(kāi)始出現(xiàn)大跌，進(jìn)而引發(fā)全球其它新興市場(chǎng)以及主要經(jīng)濟(jì)體股市也出現(xiàn)明顯下跌。恐慌情緒在全球金融和商品市場(chǎng)一度彌漫，嚴(yán)重打壓了市場(chǎng)信心，將繼續(xù)制約商品價(jià)格的低位反彈。

國(guó)內(nèi)制造業(yè)供需雙弱，工業(yè)用鋼需求難現(xiàn)改善，工業(yè)用材價(jià)格仍有下行壓力。中國(guó)8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值47.1，比7月終值回落0.7個(gè)點(diǎn)，為2009年3月以來(lái)最低，反映中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)面臨較大回調(diào)壓力。其中，新訂單指數(shù)初值從7月的47.2降至46.3，新出口訂單指數(shù)從7月的46.9降至46;供給方面，產(chǎn)成品庫(kù)存上升、生產(chǎn)積極性持續(xù)下降。需求持續(xù)萎靡，導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)存周期鈍化，企業(yè)生產(chǎn)積極性嚴(yán)重受挫。8月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)從7月49.9升至50.4，產(chǎn)出指數(shù)從7月的47.2降至46，原材料采購(gòu)量從7月的47繼續(xù)大幅降至45.7，就業(yè)指數(shù)從7月的47.2降至46。這種格局，在9月仍難見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

對(duì)9月建筑材構(gòu)成利好的因素主要是：建筑材的供需基本面仍有轉(zhuǎn)好的驅(qū)動(dòng)力。首先是庫(kù)存壓力不大。截至8月21日，Mysteel統(tǒng)計(jì)的螺紋和線材社會(huì)庫(kù)存分別是494.67萬(wàn)噸和75.86萬(wàn)噸，不但大幅低于去年同期的560.68萬(wàn)噸和140.12萬(wàn)噸，還保持著今年以來(lái)周環(huán)比力度較大的7連降。目前的螺紋庫(kù)存接近春節(jié)前的水平，而線材庫(kù)存則創(chuàng)了近幾年的最低水平。此外，我們調(diào)查的139家鋼廠建筑材庫(kù)存總量364.48萬(wàn)噸，接近一年來(lái)的最低水平。庫(kù)存壓力較輕，決定了價(jià)格即使有下行空間，也是幅度有限。其次，供應(yīng)增加也有限。Mysteel調(diào)查的139家鋼廠，8月21日螺紋鋼產(chǎn)線實(shí)際周達(dá)產(chǎn)率72.6%，雖然是連續(xù)幾周小幅增加，但同比依然是下降0.71%;高線盤螺產(chǎn)線周達(dá)產(chǎn)率66.1%，同樣是連續(xù)小幅增加，但同比下降0.27%。再加上北京及周邊9月初的限產(chǎn)，勢(shì)必減少9月份的供應(yīng)壓力。即使后期價(jià)格上漲，鋼廠也不會(huì)出現(xiàn)明顯復(fù)產(chǎn)，根據(jù)調(diào)查，目前全國(guó)163家鋼廠虧損面達(dá)到65%，由于前期持續(xù)大幅虧損，今后在繼續(xù)虧損情況下擴(kuò)大生產(chǎn)的可能性越來(lái)越不現(xiàn)實(shí)。因此，整個(gè)9月的建筑材供應(yīng)可能維持在8月份的水平。再有，9月建筑材的需求仍有望保持8月的水平甚至略增。主要原因是9月是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，尤其是全球一年中最好的施工季節(jié)，再加上國(guó)家要穩(wěn)增長(zhǎng)，還得靠投資，而投資只有依賴基建，所以，9月建筑材需求有望小幅增加。此外，央行加大力度補(bǔ)充流動(dòng)性緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力。除了開(kāi)展逆回購(gòu)(5650億)、中期借貸便利(1100億)、SLO(1400億)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，還“三管齊下”出大招：降準(zhǔn)+降息+定向降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將釋放流動(dòng)性6000億。流動(dòng)性壓力的緩解，有望促進(jìn)新項(xiàng)目上馬，擴(kuò)大生產(chǎn)和需求，整體看，9月建筑材的供需基本面有望好轉(zhuǎn)。

9月原燃料市場(chǎng)仍將保持平穩(wěn)，其價(jià)格走勢(shì)主要取決于鋼材價(jià)格的表現(xiàn)。

總之，9月鋼鐵市場(chǎng)在全球金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格下跌的影響下，雖有下行壓力，但在“軍演藍(lán)”及穩(wěn)增長(zhǎng)政策的影響下，仍將保持長(zhǎng)強(qiáng)板弱的分化運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

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