工信部最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)同比增長(zhǎng)30%，產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中有升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)普遍好轉(zhuǎn)。盡管光伏行業(yè)持續(xù)加速回暖，大量資本進(jìn)入光伏市場(chǎng)，但項(xiàng)目融資難依然是光伏應(yīng)用規(guī)模發(fā)展的軟肋。

“企業(yè)融資問(wèn)題是光伏行業(yè)，特別是光伏制造業(yè)面臨的一個(gè)大問(wèn)題，我們?cè)?jīng)搞過(guò)光伏企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的對(duì)接會(huì)，但效果不是很理想。”中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王勃華在9月7日召開(kāi)的第二屆中國(guó)光伏電站投融資論壇上說(shuō)。

資金支持至關(guān)重要

據(jù)了解，我國(guó)光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入補(bǔ)充能源階段，光伏電站建設(shè)規(guī)模巨大。

雖然“十三五”規(guī)劃尚在制定當(dāng)中，但到2020年，中國(guó)光伏電站建設(shè)規(guī)模已確定在100吉瓦以上，甚至可能達(dá)到200吉瓦;今年4月發(fā)布的《中國(guó)2050年高比例可再生能源發(fā)展情景暨路徑研究》顯示，到2050年，我國(guó)光伏電站建設(shè)目標(biāo)為2700吉瓦，這是目前我國(guó)已建各類電站規(guī)模的一倍;此外，今年7月，我國(guó)向聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約秘書(shū)處提交了最新減排目標(biāo)，計(jì)劃在2030年左右，將非化石能源占一次能源消費(fèi)的比例提高到約20%。

多位專家對(duì)此表示，未來(lái)光伏將是最具競(jìng)爭(zhēng)力的可再生能源，而要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，資金支持至關(guān)重要。要實(shí)現(xiàn)“十三五”目標(biāo)，需要今后每年完成30吉瓦的電站建設(shè)目標(biāo)，需要融資2100多億;要實(shí)現(xiàn)2050年目標(biāo)，每年電站增加量不能少于75吉瓦，融資需求將達(dá)到5000多億。

相比之下，截至今年上半年，我國(guó)已建成光伏電站規(guī)模僅為35吉瓦。對(duì)此，國(guó)家發(fā)改委能源研究所可再生能源中心研究員時(shí)璟麗稱，這一發(fā)展規(guī)模顯著低于各界預(yù)期。

傳統(tǒng)模式無(wú)法滿足光伏融資需求

王勃華表示，國(guó)內(nèi)各大銀行對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)，尤其是上游制造業(yè)投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，金融機(jī)構(gòu)難以甄別光伏企業(yè)產(chǎn)能提升與產(chǎn)能單純擴(kuò)大，銀貸利率高企，光伏企業(yè)現(xiàn)金流受到影響。

“傳統(tǒng)金融思維是必須以資產(chǎn)抵押控制風(fēng)險(xiǎn)，這是光伏企業(yè)融資難的根本原因。”中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏研究員紅煒在上述論壇上說(shuō)。

這一模式在現(xiàn)實(shí)信貸行為中的表現(xiàn)為，相對(duì)融資總額，要求融入企業(yè)必須具有不少于20%的現(xiàn)金和大于80%的可抵押資產(chǎn)。

“用這種方式解決2100億和5000億融資是絕對(duì)不可能的。”紅煒補(bǔ)充說(shuō)，“這種傳統(tǒng)融資模式遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足光伏企業(yè)高速增長(zhǎng)的融資需求。”

具體來(lái)說(shuō)，一方面，我國(guó)光伏企業(yè)可抵押資產(chǎn)規(guī)模的絕對(duì)值有限;另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)可抵押資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于融資需求的增長(zhǎng)。以光伏電站投資回收期10年計(jì)算，相對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)超高速的發(fā)展，光伏企業(yè)可抵押資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)速度嚴(yán)重落后的局面會(huì)長(zhǎng)期存在。

行業(yè)期待更多金融創(chuàng)新

要解決光伏產(chǎn)業(yè)的投融資需求，紅煒建議，一方面要在信貸市場(chǎng)改變以資產(chǎn)抵押控制風(fēng)險(xiǎn)的思維，轉(zhuǎn)而注重將項(xiàng)目未來(lái)收益權(quán)作為出發(fā)點(diǎn);另一方面，在金融創(chuàng)新和資本市場(chǎng)，應(yīng)該加速網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品和股權(quán)類融資產(chǎn)品的創(chuàng)新。

光伏互聯(lián)眾籌便是國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一項(xiàng)新的探索。光伏互聯(lián)眾籌是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布光伏電站項(xiàng)目，并募集眾多非金融機(jī)構(gòu)資金參與光伏電站清潔能源建設(shè)。去年年初，招商新能源集團(tuán)旗下聯(lián)合光伏推出1000萬(wàn)元以光伏電站為投資方向的眾籌產(chǎn)品，被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)光伏電力行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融的第一次牽手。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)與光伏結(jié)合的實(shí)物融資租賃也在今年火了一把，而SPI陽(yáng)光動(dòng)力正是這一領(lǐng)域的先行者。此外，阿特斯、保利協(xié)鑫等企業(yè)也在探討或嘗試推出資產(chǎn)支持證券(ABS)、YieldCo等金融創(chuàng)新產(chǎn)品和融資模式。

信達(dá)證券能源互聯(lián)網(wǎng)首席分析師曹寅在上述會(huì)議上表示，光伏ABS的三大優(yōu)點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)可控，融資成本相對(duì)較低，同時(shí)波動(dòng)性和流動(dòng)性較好。

除了加速金融產(chǎn)品創(chuàng)新，要想信貸市場(chǎng)改變資產(chǎn)抵押的傳統(tǒng)思維，就需要建立客觀評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，需要第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估和評(píng)級(jí)，使金融機(jī)構(gòu)能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)電站現(xiàn)金流，使投融資雙方信息對(duì)稱。

此外，上海正硅新能源科技有限公司董事長(zhǎng)吳協(xié)祥表示，期待金融機(jī)構(gòu)能有更多懂光伏的專業(yè)人士，“盡管這需要一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程，但有助于消除雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題，使其理解什么樣的項(xiàng)目值得投資。”

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