9月份以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼市演繹了低位低迷的運(yùn)行態(tài)勢(shì),面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不利、需求萎縮、以及虧損放大的行業(yè)壓力，市場(chǎng)也充斥著較多“旺季”失落的情緒。隨著中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)“雙節(jié)”來(lái)臨，市場(chǎng)有效的交易日期縮減。以往，鋼價(jià)會(huì)隨著長(zhǎng)假而出現(xiàn)節(jié)前囤貨，集中采購(gòu)，價(jià)格上漲的“節(jié)前效應(yīng)”，但近兩年來(lái)，隨著“金九銀十”成色大大減退，旺季不旺下鋼市疲弱成為常態(tài)，鋼價(jià)也難以出現(xiàn)大的波動(dòng)。而今年以需求下滑更為嚴(yán)重，下游庫(kù)存高企，采購(gòu)乏力，更難以促使鋼價(jià)出明顯的反彈。

“金九”黯然失色“銀十”預(yù)期不佳

9月份行情低于預(yù)期，令市場(chǎng)大失所望。回顧3年來(lái)九十月份行情，2013年上海市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格從8月中下旬的3500元/噸下降到10月初的3400元/噸，2014年從8月中旬2900下降到10月初的2720元/噸，隨后100多元的上漲行情是從10月中旬持續(xù)到11月初。而今年9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)仍然處于穩(wěn)中趨弱運(yùn)行為主，局部市場(chǎng)則繼續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。線螺、和熱卷、中板等品種在北京、上海和杭州、西安、成都、廣州等地都有十到幾十元的小幅回落，冷板和硅鋼、鍍鋅也在上海、天津、廣州等地表現(xiàn)不強(qiáng)，也有價(jià)格回落出現(xiàn)，而且是價(jià)格低迷伴隨成交低迷。在這種情況下，造成寶鋼等多家鋼廠出廠價(jià)下調(diào)，反映了市場(chǎng)價(jià)格與出廠價(jià)格持續(xù)趨弱的階段性特征。

相比較去年而言，今年鋼市的經(jīng)濟(jì)環(huán)境表現(xiàn)更差，需求下滑嚴(yán)重，下游汽車、家電等傳統(tǒng)用鋼行業(yè)低迷，鋼材需求下滑，對(duì)鋼鐵行業(yè)雪上加霜，鋼廠訂貨組織合同困難。8月份制造業(yè)PMI繼續(xù)下降，固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資紛紛創(chuàng)近年來(lái)新低。這種情況下，鋼價(jià)維持在當(dāng)前弱穩(wěn)狀態(tài)實(shí)屬不易，尚不具備持續(xù)反彈的條件和動(dòng)力。今年3月份和7月底、8月初的兩輪反彈行情充分說(shuō)明在這種經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)收縮的大背景下，鋼價(jià)反彈的力度和時(shí)間都是有限的。因此，對(duì)鋼價(jià)不能給予太樂(lè)觀期望，而是如何在低價(jià)波動(dòng)中降低風(fēng)險(xiǎn)，減少虧損，鞏固收益。

產(chǎn)量下降不抵需求下降鋼廠庫(kù)存提升

據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年9月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量164.76萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加0.3萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.18%；預(yù)估9月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為212萬(wàn)噸，比8月實(shí)際產(chǎn)量減少3.95萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.83%，這反應(yīng)了閱兵限產(chǎn)對(duì)9月上旬的產(chǎn)量影響仍在，但隨著鋼廠復(fù)產(chǎn)恢復(fù)較快，以及正常夏季檢修的鋼廠邁向正軌，9月下旬以后粗鋼產(chǎn)量仍有較大增長(zhǎng)的可能性。因此，鋼市供需矛盾很難改善。

對(duì)比粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降，鋼廠庫(kù)存水平卻進(jìn)一步增加，9月上旬末，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1617.33萬(wàn)噸，比上一旬末增加85.82萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.6%。充分說(shuō)明需求減弱對(duì)鋼廠訂單減少，而導(dǎo)致庫(kù)存進(jìn)一步增加的事實(shí)。

實(shí)際上，鋼鐵年度需求已經(jīng)顯示出4.5-5%以上的減幅，建筑業(yè)、造船今年來(lái)需求、汽車、家電、機(jī)械都較為嚴(yán)重。尤其是造船業(yè)和汽車業(yè)，前8月新船訂單1505萬(wàn)載重噸，同比降68.3%。8月份國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量與上年同期相比分別下降8.4%和3%。受此拖累，1至8月份國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷量同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，這是與正常的狀況極不相符的，嚴(yán)重拖累的汽車板的銷售量和價(jià)格。

投資發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)政策需落地

面對(duì)低迷的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)環(huán)境，多部位連日來(lái)出臺(tái)了較多刺激政策。9月中旬以來(lái)，發(fā)改委批復(fù)了3條總投資1427.72億元鐵路項(xiàng)目和161億元公路項(xiàng)目，京津冀規(guī)劃新建24條城際鐵路，總規(guī)模達(dá)3453公里。在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，基建項(xiàng)目已進(jìn)入密集批復(fù)期，恰恰說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻性。今年以來(lái)已批復(fù)近9000億元基建項(xiàng)目,除鐵路外,公路、航空、水路等交通領(lǐng)域以及水利、城市管網(wǎng)建設(shè)等項(xiàng)目的投資量也非常巨大。此外，發(fā)改委表示將發(fā)行專項(xiàng)資金支持PPP項(xiàng)目，積極參與并協(xié)調(diào)推進(jìn)國(guó)企、財(cái)稅、金融、農(nóng)村等領(lǐng)域含金量極高的改革。

還有數(shù)據(jù)顯示，1-8月中國(guó)企業(yè)共對(duì)“一帶一路”沿線的48個(gè)國(guó)家進(jìn)行了直接投資，投資額合計(jì)107.3億美元，同比增長(zhǎng)48.2%。這說(shuō)明，圍繞經(jīng)濟(jì)減速，投資仍然是重中之重，通過(guò)這些基建項(xiàng)目和有關(guān)政策的實(shí)施，盡管對(duì)鋼市短期影響難以體現(xiàn)，但對(duì)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，鋼市運(yùn)行環(huán)境的改善鋼會(huì)發(fā)揮一定的效用。在房地產(chǎn)方面，商務(wù)部近期將出臺(tái)放寬房地產(chǎn)市場(chǎng)外資準(zhǔn)入配套措施，財(cái)政部表示大力推進(jìn)城市棚戶區(qū)改造項(xiàng)目實(shí)施，這些有利于緩解房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷狀態(tài)，利好建筑鋼材需求。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展階段使建設(shè)投資增速和鋼鐵需求卻面臨較長(zhǎng)期的不斷回落大趨勢(shì)，從近兩年鋼價(jià)走勢(shì)看，傳統(tǒng)的“金九銀十”黯然失色，今年需求回落快于供給，表明鋼鐵處于供需矛盾失衡中，改善壓力較大，這也對(duì)鋼價(jià)形成較強(qiáng)制約，10月份依然難有起色。

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