美國光伏企業(yè)已走上直接公開發(fā)行之路，通過眾籌的方式籌集資金。

日前有消息稱美國一光伏項目首次以直接公開發(fā)行的方式籌集資金，由此開啟美國光伏項目開發(fā)商新的眾籌之路——直接公開發(fā)行（DPO）。

總部位于加州的WaterFX公司于2015年9月宣布，將在加州面向授信及非授信投資人和企業(yè)投資者發(fā)行價值1000萬美元的DPO，來為一項3000萬美元的太陽能海水淡化項目籌資。DPO是由美國各州監(jiān)管的一種眾籌方式，允許非授信投資人參與未上市公司的集資活動。

這一籌資方式消除了JoinMosaic等美國早期訴諸眾籌的光伏企業(yè)面臨的阻礙，即美國證券交易委員會規(guī)定股權(quán)投資僅限于授信投資人。授信投資人的凈資產(chǎn)至少為100萬美元，或年收入超過20萬美元。

傳統(tǒng)的眾籌方式是，公司就某一特定項目以發(fā)行DPO的方式籌集資金，但該公司仍為私企且其股票不能上市交易，而IPO的股票是可以上市交易的。但發(fā)行DPO時，企業(yè)可以直接發(fā)行而不用通過眾籌的平臺。比如，Mandell可以選擇在WaterFX公司的網(wǎng)站上發(fā)行DPO，而不用在統(tǒng)一的眾籌網(wǎng)站上發(fā)行。一個項目若想發(fā)行DPO，首先得花幾個月準(zhǔn)備相關(guān)材料，然后還得再花五個月申請項目所在州的發(fā)行許可。

WaterFX將使用太陽熱發(fā)電取代光伏技術(shù)，但選擇何種技術(shù)并不會影響DPO作為一種融資渠道的可行性。WaterFX發(fā)行的DPO優(yōu)先股回報率為6%，這部分股東將優(yōu)先享受電站分紅。

WaterFX創(chuàng)始人AaronMandell說：“雖然DPO這個概念由來已久，但據(jù)我所知還從未用在像這樣的項目上。我們一直很希望用這種途徑為電站融資，這恰好符合我們的‘資源開放’理念。”

除了發(fā)型DPO籌集的1000萬美金外，WaterFX還將通過貸款解決剩下的2000萬美元。對于投資者而言，他們不用擔(dān)心自己的錢會打水漂，項目是一定會建起來的。眾籌位于聯(lián)邦政府的監(jiān)管之下，項目融資目標(biāo)完成前DPO募集的資金都握在第三方手中，如果項目沒能達到建設(shè)所需的融資目標(biāo)，這筆錢還會返還給投資者。

因此以這個項目為例，假如WaterFX不能融到750萬美元的最小融資額，已經(jīng)籌到的資金將被返還投資者。錢會安然無恙地存放在一個第三方賬戶，直到項目可以動工為止。Mandell解釋說：“我們只有在前端工程完成后才會取出DPO資金，屆時所需建設(shè)費用會比較明晰，相應(yīng)地也會有充足資金來進行電廠建設(shè)。該海水淡化項目將與當(dāng)?shù)赜盟块T簽訂為期20年的合約，也就是說項目產(chǎn)出的預(yù)定率為100%，所以我們才敢保證優(yōu)先股的收益。”

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