經(jīng)濟日報社中經(jīng)產業(yè)景氣指數(shù)研究中心和國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心共同編制的2015年三季度中經(jīng)產業(yè)景氣指數(shù)10月26日發(fā)布。中經(jīng)產業(yè)景氣指數(shù)涵蓋了工業(yè)領域的重點產業(yè)，包括裝備制造、煤炭、石油、電力、鋼鐵、有色金屬、水泥、化工、家電、服裝、乳制品等。

景氣監(jiān)測結果表明，今年三季度，工業(yè)景氣指數(shù)小幅下降，“兩高”及產能過剩行業(yè)運行難度進一步加大，但高技術行業(yè)依然保持強勁增長勢頭，工業(yè)投資結構更趨優(yōu)化，發(fā)展質量有所提升。

冷靜看待增長換擋

當前，我國工業(yè)仍處于增速換擋過程之中，三季度工業(yè)景氣度延續(xù)了回落態(tài)勢。監(jiān)測結果顯示，2015年三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)為92.3，比二季度下降0.5點，已是連續(xù)4個季度小幅回落。所監(jiān)測的11個重點產業(yè)景氣度較上季度均有所回落，其中，鋼鐵、煤炭業(yè)景氣度分別下降0.9點和0.4點，降幅較大。

受國內外多種因素的影響，三季度，工業(yè)增長面臨的下行壓力有所加大。從國際看，全球經(jīng)濟復蘇艱難曲折，外部需求低迷，國際競爭更加激烈，大宗商品市場波動加劇。由于出口訂單進一步下滑，三季度工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比下降2.7%，已是連續(xù)兩個季度同比下降，且降幅比二季度擴大0.9個百分點。國際市場原油、有色金屬等價格大幅下跌，對國內石油、有色金屬等行業(yè)運行形成一定沖擊。從國內看，“三期疊加”的影響持續(xù)加深，工業(yè)領域產能過剩矛盾突出，房地產市場調整的滯后影響持續(xù)顯現(xiàn)，汽車行業(yè)增速開始換擋，傳統(tǒng)增長動力不斷衰減。

當前，工業(yè)承壓運行，增速短期波動加大，引發(fā)了一些疑慮。但是，無論是從發(fā)展趨勢還是從指標監(jiān)測等角度衡量，這并未改變經(jīng)濟基本面，也無需過度擔憂。首先，宏觀經(jīng)濟正處于轉型之中?？紤]到我國經(jīng)濟由工業(yè)主導轉向服務業(yè)主導，服務業(yè)增速加快，工業(yè)增速放緩，是大勢所趨。其次，工業(yè)景氣仍處于正常區(qū)間，總體運行平穩(wěn)。三季度，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)92.3，相當于基期2003年的景氣標準值(100)約92%的水平，根據(jù)經(jīng)驗判斷，景氣水平高于90%表明工業(yè)景氣處于正常水平。三季度，中經(jīng)工業(yè)預警指數(shù)較上季度上升3.3個點;10個產業(yè)的預警指數(shù)均較上季度持平或上升(僅鋼鐵產業(yè)預警指數(shù)降至“過冷”的藍燈區(qū)運行)?？紤]到工業(yè)增速換擋因素，重點行業(yè)運行在淺藍燈區(qū)尚屬正常。第三，景氣的回落幅度是溫和的，仍在可控范圍之內。監(jiān)測顯示，進一步剔除隨機因素后，中經(jīng)工業(yè)景氣指數(shù)比未剔除隨機因素的指數(shù)值低2.1點，兩者之差與二季度基本持平(略擴大0.1點)。這表明，擴大內需、促進有效投資、定向減稅以及以降息降準為標志的貨幣政策的適度放松等相關穩(wěn)增長政策發(fā)揮了積極的作用，在一定程度上延緩了工業(yè)景氣的回落。

行業(yè)分化更加明顯

當前，我國工業(yè)正處于結構調整、新舊動能轉換的關鍵期。三季度，工業(yè)內部行業(yè)分化走勢更加明顯，結構調整有序推進，新的增長動能逐漸累積。

一方面，“兩高”及產能過剩行業(yè)生產經(jīng)營壓力持續(xù)加大，呈現(xiàn)生產滑坡、價格下跌、效益惡化局面。從產量看，前三季度，粗鋼產量下降2.1%，水泥產量下降4.7%。從價格看，三季度，煤炭、石油、鋼鐵、水泥、有色金屬產業(yè)生產者出廠價格分別同比下跌15.6%、27.5%、18.8%、12.8%、10.9%。從效益看，三季度，鋼鐵、煤炭、石油、水泥行業(yè)利潤總額分別同比下降97.5%、60.2%、60.2%、37%，明顯高于工業(yè)利潤整體降幅(同比下降3.6%)。三季度，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.05%，為工業(yè)最低，整個行業(yè)已瀕臨虧損。

另一方面，技術密集型產業(yè)、與消費、環(huán)保等相關的行業(yè)發(fā)展欣欣向榮。數(shù)據(jù)顯示，1至9月份，高技術產業(yè)增加值增長速度仍然達到10.4%，比規(guī)模以上工業(yè)增長速度高出4.2個百分點。三季度，與信息消費、文化消費相關的電子、文化娛樂用品等制造業(yè)生產繼續(xù)呈較快增長;與節(jié)能減排相關的廢棄資源綜合利用業(yè)生產維持20%以上的高增速，與產業(yè)結構升級相關的醫(yī)藥、信息、化學品制造等高技術產業(yè)生產增速持續(xù)加快。而利潤增長較快的行業(yè)仍是與消費相關的食品、家具、文教娛樂用品等制造業(yè)，以及醫(yī)藥、電子等高技術行業(yè)，利潤增速均在10%以上。

隨著產業(yè)景氣的此消彼長，工業(yè)投資結構繼續(xù)在分化中得到優(yōu)化：與消費升級相關的食品、服裝等制造業(yè)投資繼續(xù)保持快速增長，尤其是服裝和文化娛樂用品制造業(yè)投資繼續(xù)保持在20%以上的增速;與信息化相關的IT制造業(yè)，與節(jié)能減排相關的環(huán)保制造業(yè)，以及電力、熱力、燃氣及水的生產供應業(yè)的投資繼續(xù)保持較快增長;而受產能過剩、節(jié)能減排影響的煤炭、鋼鐵、石油開采加工等行業(yè)投資繼續(xù)呈現(xiàn)同比下降，盲目擴張、粗放增長勢頭不再。

這表明，在我國經(jīng)濟由要素驅動轉向創(chuàng)新驅動，由投資拉動轉向更為倚重消費拉動、全社會更加注重生態(tài)文明建設的大背景下，工業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出積極變化，結構調整正朝著宏觀調控預期的方向發(fā)展。對于“兩高”及產能過剩行業(yè)而言，當前的調整是痛苦的、艱難的，一些企業(yè)面臨著生死考驗，但是著眼全局，這是工業(yè)結構調整必須承受的陣痛乃至必須付出的代價，有利于我國經(jīng)濟增長質量的提高、發(fā)展方式的轉變。

因勢利導加速升級

展望四季度，工業(yè)仍將面臨較為復雜的局面。由于全球經(jīng)濟復蘇乏力，出口形勢仍不容樂觀;國內投資慣性下滑風險尚未消除，產能過剩矛盾依然突出，房地產市場調整的滯后影響進一步蔓延，汽車換擋趨勢延續(xù)，工業(yè)經(jīng)濟仍面臨著較大的下行壓力。為對沖下行壓力，我國已經(jīng)采取的降息降準、減稅降費等宏觀調控措施，其滯后效應將持續(xù)顯現(xiàn)，近期審批通過的大量工程包可望在四季度落實，也將對經(jīng)濟平穩(wěn)運行發(fā)揮積極作用。

在未能充分考慮政策效應的情況下，通過模型預測，今年四季度及明年一季度的工業(yè)景氣指數(shù)分別為92.4和92.2，預警指數(shù)為70.0和66.7，延續(xù)平穩(wěn)運行走勢。在11個重點產業(yè)中，四季度，電力、家電、服裝、裝備、水泥、有色金屬等6個產業(yè)的景氣度將與三季度持平，煤炭、石油、化工、鋼鐵、乳制品等5個產業(yè)的景氣度將略低于三季度。

值得注意的是，當前去庫存、去產能任務艱巨。三季度各月，工業(yè)生產者價格同比分別下跌5.4%、5.9%和5.9%，該指標已持續(xù)43個月同比下跌，為歷史罕見。這反映出工業(yè)產能過剩形勢依然十分嚴峻。截至三季度末，工業(yè)企業(yè)產成品資金同比增速為5.7%，比二季度下降1.4個百分點，連續(xù)4個季度呈放緩走勢，但仍高于主營業(yè)務收入增速4.4個百分點。這顯示，企業(yè)去庫存的意愿較強，工業(yè)去庫存化尚未結束。

面對復雜形勢，我們尤需堅定發(fā)展信心，堅持穩(wěn)中求進，切不可因對增長回落的過度擔心而在改革和轉型上產生動搖。既要密切關注形勢變化，繼續(xù)做好區(qū)間調控、精準調控、相機調控，保持工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間，有效防范風險，為化解產能過剩等深層次矛盾和問題提供必要的支持;更要堅定地推進改革，更大程度地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，包括進一步發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰功能，因勢利導推進傳統(tǒng)產業(yè)改造升級，不失時機加快高新產業(yè)規(guī)模化發(fā)展，最大程度激發(fā)全社會創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活力，在轉型升級中不斷提升工業(yè)發(fā)展的質量與效益，為我國經(jīng)濟行穩(wěn)致遠提供更為充沛的動能。

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