前三季度我國GDP同比增長6.9%，跌破大眾7%的心理底線。央行更是五次降準(zhǔn)降息，以進(jìn)一步降低社會(huì)融資成本。但傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)繼續(xù)備受產(chǎn)能過剩、去庫存、調(diào)結(jié)構(gòu)的煎熬歷程，工業(yè)行業(yè)下行壓力巨大。在美國加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化下，我國資本外流明顯，令出口市場承壓?？梢哉f，2015年是中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相對最困難的一年。

無一例外，基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械、家電、造船等行業(yè)紛紛遭遇寒流。作為這些行業(yè)上游的鋼鐵業(yè)在產(chǎn)量維持高位、下游需求明顯萎縮之下繼續(xù)深度調(diào)整。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，鋼材指數(shù)從今年的105.5點(diǎn)到現(xiàn)今76.1點(diǎn)，下降了29.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新低。

前三季度已經(jīng)過去，第四季度已然成為各行各業(yè)最后的沖刺期，結(jié)合前三季度鋼鐵主要下游行業(yè)運(yùn)行的表現(xiàn)，加之各行業(yè)刺激政策的實(shí)施，上海鋼聯(lián)我的鋼鐵網(wǎng)分析對四季度主要下游行業(yè)的運(yùn)行狀況進(jìn)行了預(yù)判。

“鐵公基”投資全面開花

前三季度，全國固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑。但是，在國務(wù)院繼續(xù)加快基礎(chǔ)建設(shè)投資之后，其中的交通和鐵路投資規(guī)模如預(yù)期呈走高態(tài)勢。

為給經(jīng)濟(jì)增速下行托底，在2014年完成鐵路固定資產(chǎn)計(jì)劃投資8000億元下，國務(wù)院于年初提出，今年要完成鐵路建設(shè)投資8000億元以上、新投產(chǎn)里程8000公里以上的目標(biāo)任務(wù)。1～8月，鐵路完成投資3786.29億元，同比增長2.4%。1～9月，公路建設(shè)完成投資11533億元，同比增長7.1%；水運(yùn)建設(shè)完成投資1007億元，同比增長3.3%。

除了鐵路項(xiàng)目外，城市軌道交通項(xiàng)目建設(shè)也成為我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的一大重點(diǎn)?？傮w來看，今年以來，包括城市軌道交通、城際鐵路、高鐵、高速公路等在內(nèi)的交通領(lǐng)域，新獲批項(xiàng)目總投資額已超15000億元。

今年是“十二五”規(guī)劃的最后一年，很多項(xiàng)目都在趕工期，四季度是施工旺季，考慮到穩(wěn)增長的需要以及中西部需要補(bǔ)充建設(shè)短板的因素，全年基礎(chǔ)建設(shè)投資總規(guī)模將超萬億元。

房地產(chǎn)銷售增速放緩，開發(fā)投資依舊低迷。前三季度，在中央繼續(xù)降準(zhǔn)降息、降低首付、放松公積金信貸門檻等利好政策持續(xù)出臺(tái)下，市場回暖趨勢明確，連續(xù)多月創(chuàng)歷史同期成交新高，但企業(yè)投資信心仍未恢復(fù)，前三季度房企拿地規(guī)模創(chuàng)近五年新低，特別是房屋新開工面積跌幅連續(xù)收窄。

展望四季度，隨著政府刺激政策效應(yīng)的逐步淡化，市場供應(yīng)迎來季節(jié)性高峰，四季度供銷狀況將趨于理性。而當(dāng)前市場整體庫存仍然居于高位，部分城市甚至再次出現(xiàn)回升，預(yù)計(jì)四季度成交規(guī)模略低于三季度，但仍將位于歷史同期較高水平。

制造業(yè)需求持續(xù)萎縮

制造業(yè)需求持續(xù)萎縮形勢嚴(yán)峻。

其中，汽車行業(yè)前三季度產(chǎn)銷分別完成1709.16萬輛和1705.65萬輛，產(chǎn)量同比下降0.82%，銷量增長0.31%。直至9月，汽車市場的整體頹勢才略有好轉(zhuǎn)的跡象。在經(jīng)濟(jì)整體走勢下行、汽車市場供需關(guān)系失衡下，各大車企目前主要的任務(wù)還是清理庫存，減緩壓力。

工程機(jī)械行業(yè)前三季度產(chǎn)量數(shù)據(jù)下滑明顯。1～9月，壓實(shí)機(jī)械產(chǎn)量2.7萬臺(tái)，同比下降30%，降幅較1～8月擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)；混凝土機(jī)械產(chǎn)量28.6萬臺(tái)，同比下降25%，降幅較1～8月收窄2個(gè)百分點(diǎn)；挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械產(chǎn)量19.6萬臺(tái)，同比下降31%，降幅收窄1個(gè)百分點(diǎn)；內(nèi)燃叉車產(chǎn)量17.5萬臺(tái)，同比下降9%，降幅擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)。從最新統(tǒng)計(jì)的9月份挖掘機(jī)數(shù)據(jù)來看，全國29家主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)共銷售挖掘機(jī)3197臺(tái)，相比2014年9月份的4562臺(tái)同比下滑29.92%。其余各品種銷量均繼續(xù)走低，負(fù)增長依然是行業(yè)運(yùn)行的主基調(diào)，其根源在于上游投資需求不足。不過隨著基建投資的提速，以及下游施工進(jìn)度的提升，國內(nèi)工程機(jī)械主要市場仍將需要一年以上的調(diào)整時(shí)間，今年四季度行業(yè)將繼續(xù)在寒冬中渡過。

船舶業(yè)前三季度造船完工量2937萬載重噸，同比增長12.7%；新承接新船訂單1816萬載重噸，同比下降65.4%；手持船舶訂單13327萬載重噸，同比下降13.9%，比2014年底下降10.8%。1～9月，我國完成出口船舶分別占全國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量的88%、86.4%和95.3%，造船企業(yè)的經(jīng)營情況依然困難。值得注意的是，新承接訂單量下滑明顯，主要原因是一方面，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，航運(yùn)市場供求矛盾沒有根本解決，訂單逐步減少；另一方面，BDI指數(shù)經(jīng)歷兩輪反彈后快速回落，散貨船成交量大幅下降。隨著9、10月消費(fèi)季的結(jié)束，以及國際貿(mào)易不斷萎縮下，后續(xù)BDI指數(shù)將繼續(xù)承壓。預(yù)計(jì)四季度新接訂單量繼續(xù)下滑，造船市場仍然處于困境。

家電行業(yè)前三季度商品銷售增長繼續(xù)放緩。據(jù)了解，前8個(gè)月，家電行業(yè)產(chǎn)銷率95.4%，較2014年同期下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。主要是因?yàn)樽≌袌龅挠绊懚唐趦?nèi)不會(huì)發(fā)生根本性變化，消費(fèi)透支的影響將持續(xù)數(shù)年，這都制約了家電市場需求的釋放。在歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇以及人民幣貶值下，家電出口市場略有好轉(zhuǎn)。1～8月，行業(yè)累計(jì)出口交貨值2350.5億元，累計(jì)同比增長0.9%。受益于原材料成本的降低，行業(yè)利潤總額554.5億元，累計(jì)同比增長8.9%。不過，考慮到“金九銀十”商家的大力促銷產(chǎn)生的消費(fèi)透支，加之房地產(chǎn)市場回暖有限，四季度家電市場銷售下滑態(tài)勢難以改觀。

總體來看，四季度基礎(chǔ)建設(shè)延續(xù)較高增長、房地產(chǎn)投資市場弱勢難改，制造業(yè)需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)加大。由此，四季度鋼鐵主要下游行業(yè)中，除基礎(chǔ)建設(shè)外，呈現(xiàn)出整體疲弱的狀態(tài)。

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