2015年以來(lái)，雖然服裝消費(fèi)基本延續(xù)了2014年的疲軟態(tài)勢(shì)，但增速已趨穩(wěn)，并在個(gè)別月份穩(wěn)中有升。1-9月同比增速為10.2%，與去年同期相當(dāng)，服裝消費(fèi)雖沒(méi)有回暖，但細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象。

紡織服裝行業(yè)處于競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，行業(yè)政策對(duì)業(yè)績(jī)影響有限。不過(guò)，目前已經(jīng)基本完成編制的紡織行業(yè)“十三五”規(guī)劃中，智能制造和產(chǎn)業(yè)用纖維有望成為重點(diǎn)發(fā)展方向。其中，產(chǎn)業(yè)用纖維有望保持兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，行業(yè)增長(zhǎng)空間確定。2015年下半年開(kāi)始，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等影響，人民幣對(duì)美元匯率風(fēng)格突變，2016年開(kāi)年首日跌破6.5整數(shù)關(guān)口。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣在2016年延續(xù)貶值趨勢(shì)是大概率事件。

中高端紡織制造企業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展積累了產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈配套體系、研發(fā)能力以及大量客戶等優(yōu)勢(shì)，在強(qiáng)勢(shì)美元背景下，行業(yè)出口將明顯受益于人民幣貶值，貶值帶來(lái)的短期競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)(價(jià)格優(yōu)勢(shì))有助于出口訂單量的提升。另一方面，本幣貶值背景下，以美元結(jié)算訂單帶來(lái)的匯兌損益將增厚公司業(yè)績(jī)。

行業(yè)中出口業(yè)務(wù)占比較大、訂單穩(wěn)定以及主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較高的公司將率先受益，比如魯泰A、大楊創(chuàng)世、孚日股份、百隆東方等。此外，國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本的持續(xù)上升等也在加快紡織制造行業(yè)走出去步伐，預(yù)計(jì)2016年行業(yè)龍頭部分低端產(chǎn)能向東南亞地區(qū)的轉(zhuǎn)移以及謀求關(guān)稅和低成本優(yōu)勢(shì)的海外并購(gòu)行為還將繼續(xù)。

面對(duì)可觀的市場(chǎng)前景，服飾品牌企業(yè)都在加速布局童裝產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)有的行業(yè)龍頭品牌大多處于外延擴(kuò)張內(nèi)生增長(zhǎng)共同驅(qū)動(dòng)的良性發(fā)展階段。隨著選購(gòu)?fù)b越來(lái)越注重安全性、舒適性、一定的時(shí)尚性和可搭配性，行業(yè)份額正逐漸向品牌龍頭公司集中。

圍繞著女性龐大消費(fèi)市場(chǎng)的“她經(jīng)濟(jì)”是另一個(gè)轉(zhuǎn)型熱點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)女性消費(fèi)群體已達(dá)4.8億人，這部分消費(fèi)群體擁有更多的收入和更多的機(jī)會(huì)。“她經(jīng)濟(jì)”相關(guān)的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)涉及面廣，市場(chǎng)容量至少在5萬(wàn)億元以上，有望成為未來(lái)消費(fèi)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的風(fēng)口。

2015年紡織和化纖行業(yè)的低成本有望在2016年使行業(yè)龍頭受益。2015年隨著棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策退出歷史舞臺(tái)，棉花平均價(jià)格從收儲(chǔ)時(shí)代的19000元/噸左右的驟降至14000元/噸左右，同時(shí)國(guó)際油價(jià)也出現(xiàn)斷崖式下跌，這使得一些前期采購(gòu)大量高價(jià)原料的企業(yè)處于虧本銷售的局面，2014年四季度和2015年一季度業(yè)績(jī)處于低點(diǎn)。隨著高價(jià)庫(kù)存消化完畢后，行業(yè)成本有望在2016年得到改善。

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