進入3月，又到了上市公司“年報季”。相關媒體記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)主流汽車企業(yè)與經(jīng)銷商集團基本完成了2015年年報的預披露。從批露的業(yè)績情況來看，去年由于政策刺激及自主品牌回歸拉動，整車企業(yè)業(yè)績普遍“飄紅”；同時，伴隨經(jīng)銷商集團轉(zhuǎn)型開始“觸底反彈”，2015年，經(jīng)銷商集團業(yè)績普遍低開高走，下半年呈現(xiàn)增長趨勢。

一位汽車行業(yè)分析師在接受媒體記者采訪時表示，去年，汽車行業(yè)在資本市場的整體表現(xiàn)并不給力，在傳統(tǒng)汽車領域缺乏概念拉動的情況下，新能源汽車成為亮點，比如比亞迪凈利潤增長超過5倍。在今年國家政策繼續(xù)加碼的情況下，新能源拉動行業(yè)增長的特征將得以延續(xù)。

新能源板塊進入“盈利”期

雖然2015年我國汽車市場增幅比上年同期有所減緩，但從各大車企發(fā)布的業(yè)績預告來看，九成車企的凈利潤實現(xiàn)不同程度的漲幅，這與四季度推行的1.6升以下車型購置稅減半優(yōu)惠政策等因素不無關系。

平安證券的統(tǒng)計顯示，截至今年2月初，在81家已公布業(yè)績預告的公司中，46家的業(yè)績預增，其中整車企業(yè)和經(jīng)銷商集團發(fā)布的預披露大部分顯示為增長，而零部件企業(yè)的業(yè)績分化較大。

值得注意的是，在整車企業(yè)中，*ST夏利扭虧為盈。夏利表示，報告期內(nèi)，公司加大了駿派產(chǎn)品銷售和降本增效的力度，產(chǎn)品的平均單車售價有所提升，自主經(jīng)營有所改善。

在整車企業(yè)預披露業(yè)績中，最亮眼的是比亞迪，受新能源汽車市場推動，2015年，其利潤出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)公司發(fā)布的公告，2015年，比亞迪的凈利潤為26.8億~28.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長518.18%~557.39%。

“新能源板塊經(jīng)過漫長的投入期開始進入大規(guī)模盈利階段。”比亞迪相關負責人在接受媒體記者采訪時表示，與其他企業(yè)對新能源產(chǎn)業(yè)的短期投入不同，比亞迪在這一領域持續(xù)增長，并在2015年成為全球銷量最多的新能源汽車品牌。

申萬宏遠分析師蔡麟琳則表示，不僅是比亞迪，2015年年報有望超越市場預期的公司，主要是受益于新能源汽車子板塊，例如曙光股份、金龍汽車、宇通客車等。

但業(yè)內(nèi)也有分析認為，利潤激增意味著之前多年的培育開始結(jié)果，隨著全國新能源汽車的產(chǎn)銷量達30萬輛級別后，該業(yè)務將不再是企業(yè)的利潤“黑洞”；然而，銷量過快增長則引起業(yè)界擔憂，新能源汽車產(chǎn)銷大增的背后，除了政策推動，更需要技術跟進、基礎設施完善。

經(jīng)銷商集團轉(zhuǎn)型“顯成效”

經(jīng)銷商集團的轉(zhuǎn)型在2015年初見成效。媒體記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，去年，多數(shù)經(jīng)銷商集團的業(yè)績都實現(xiàn)攀升。

對此，上述汽車行業(yè)分析師告訴記者，經(jīng)銷商與市場接觸最為緊密，因此受市場波動影響最大。2014年開始，汽車行業(yè)增速放緩，當年經(jīng)銷商集團經(jīng)歷了一系列調(diào)整與轉(zhuǎn)型，因此2015年業(yè)績回暖明顯。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)銷商集團的領軍企業(yè)龐大集團及廣匯汽車，在2015年均實現(xiàn)利潤增長。其中，龐大集團預計2015年凈利潤同比增長40%~60%。

龐大集團表示，業(yè)績預增主要原因是公司傳統(tǒng)汽車銷售業(yè)務逐步企穩(wěn)的同時，新能源汽車、平行進口汽車等新業(yè)務為公司貢獻了較大利潤，公司整體盈利能力較上年同期有大幅度提升。

同時，展開“買買買”模式的廣匯汽車預計，2015年，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤同比增加約16.39%，增長原因為公司乘用車融資租賃業(yè)務快速發(fā)展所貢獻的利潤，以及乘用車銷售及服務的業(yè)務量上升，同時公司亦加強了精細化管理及費用管控。

根據(jù)平安證券統(tǒng)計，經(jīng)銷商集團預披露中唯一呈現(xiàn)利潤下滑的是以進口車經(jīng)營為主的國機汽車，去年，其歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.87億元，同比下滑達43.03%。

這與2015年我國進口汽車市場出現(xiàn)持續(xù)性“供需雙降”不無關系。同時，受人民幣匯率變化影響，致使國機汽車匯兌損失較大。

國機汽車表示，2016年，公司將加大業(yè)務開拓力度，尋找新增長動力，包括升級增值服務、探索平行進口業(yè)務等。來自中信證券的分析顯示，2016年一季度開始，國機汽車業(yè)績預期有望恢復50%增長。

另外，中信證券提醒，中國汽車保有量已超過1.5億輛，汽車行業(yè)的盈利點將由當前的中游制造向后端的服務環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。上汽集團、寶馬汽車等行業(yè)龍頭，相繼提出從汽車制造商到服務提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。同時，考慮中國擁有超過5.6億手機網(wǎng)民，移動互聯(lián)網(wǎng)將給出行服務市場、汽車后市場等帶來新商業(yè)模式，需要關注相關企業(yè)通過并購、重組等方式登陸A股市場。

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