日本西南部九州島熊本縣在4月14日晚遭遇6.5級(jí)地震后，當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日凌晨又發(fā)生7.3級(jí)地震，并引起當(dāng)?shù)鼗鹕叫∫?guī)模噴發(fā)。我們對(duì)地震中的日本受災(zāi)民眾表示慰問(wèn)與哀悼。
日本在全球集成電路產(chǎn)業(yè)中仍然占據(jù)著舉足輕重的地位，尤其在部分上游設(shè)備、材料、芯片等領(lǐng)域處于絕對(duì)領(lǐng)先的位置。
由于九州地區(qū)在日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)出中占據(jù)約25%的比重，是日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的中心，幾乎涵蓋了日本所有大廠，包括索尼、三菱電機(jī)、瑞薩、東電、美商泰瑞達(dá)、羅姆阿波羅、豐田合成等，部分關(guān)鍵零組件在全球供應(yīng)體系內(nèi)舉足輕重，所以評(píng)估該次地震對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響至關(guān)重要。
我們認(rèn)為，此次地震可能影響全球電子產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重要影響，可能會(huì)造成智能手機(jī)、汽車、液晶面板等產(chǎn)業(yè)發(fā)生斷供危機(jī)，同時(shí)一些替補(bǔ)廠商可能受益。
我們對(duì)于部分產(chǎn)業(yè)鏈分支受影響的分析如下：
1）CMOS傳感器：索尼在高端CIS方面具有壟斷性優(yōu)勢(shì)，是蘋果及其他一線手機(jī)品牌的中高端機(jī)型的主力供應(yīng)商，其在九州島有3個(gè)工廠，此次地震可能影響到CMOS芯片的供應(yīng)，甚至可能影響到Apple等手機(jī)正常出貨，從而影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。三星、豪威等的中高端CMOS芯片有望借機(jī)上位，國(guó)內(nèi)的豪威產(chǎn)業(yè)鏈配套廠商晶方科技等將受益。
2）硅片制造商SUMCO在此次地震中可能也有受損，SUMCO是全球第二大硅材料生產(chǎn)廠商。關(guān)注國(guó)內(nèi)有大硅片業(yè)務(wù)的上海新陽(yáng)等。
3）全球半導(dǎo)體設(shè)備制造領(lǐng)先企業(yè)——東京電子在九州也有重要工廠，國(guó)內(nèi)七星電子等公司有主題投資機(jī)會(huì)。
4）九州也是生產(chǎn)彩色濾光片等面板原材料的重要基地，關(guān)注國(guó)面板材料生產(chǎn)廠商深紡織A、康得新等公司。
中長(zhǎng)期投資看好芯片國(guó)產(chǎn)化、汽車電子、雙攝像頭、指紋識(shí)別、OLED等大方向，建議關(guān)注：大港股份、國(guó)光電器、匯冠股份、七星電子、保千里、恒寶股份、利亞德、碩貝德等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地震導(dǎo)致全球電子產(chǎn)業(yè)鏈斷供；行業(yè)景氣波動(dòng)。
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