羅蘭貝格全球CEO常博逸在2016年陸家嘴金融論壇期間向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示,現(xiàn)在中國(guó)并購(gòu)的趨勢(shì)確實(shí)是在上漲,越來越多的中國(guó)企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行收購(gòu),他們不僅在美國(guó)收購(gòu),也在歐洲收購(gòu)。“其實(shí)我覺得這是一個(gè)很自然的國(guó)際化趨勢(shì),這一趨勢(shì)是由中國(guó)的國(guó)企和私營(yíng)企業(yè)共同推動(dòng)的”
常博逸表示,國(guó)企主要收購(gòu)一些價(jià)值比較大的資產(chǎn),而私營(yíng)企業(yè)會(huì)找尋一些規(guī)模相對(duì)較小的資產(chǎn)。這一趨勢(shì)同樣受到中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和物價(jià)的影響,目前中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格和物價(jià)飆升,達(dá)到非常高的水平,因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)而去國(guó)際市場(chǎng)上尋找合適投資。但是這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)并不會(huì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@是一般化的發(fā)展規(guī)律,在任何一個(gè)國(guó)家,大家都會(huì)先從本地市場(chǎng)上找到合適投資,然后環(huán)顧國(guó)際市場(chǎng)尋求海外發(fā)展,再把海外資金引回到國(guó)內(nèi),促進(jìn)本國(guó)發(fā)展??梢栽谌毡竞晚n國(guó)發(fā)現(xiàn)相似的發(fā)展階段,雖然會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn),但都是非常健康的正常發(fā)展歷程。現(xiàn)在只是輪到中國(guó)了而已。
以下為全文:
記者:是這樣的,想問下,現(xiàn)在有個(gè)情況,全球經(jīng)濟(jì)體都是在下滑的,企業(yè)資產(chǎn)也處于貶損狀態(tài),避險(xiǎn)成為大家在并購(gòu)市場(chǎng)上比較主流的想法,但是我們可以看到中國(guó)在一季度的并購(gòu)數(shù)據(jù)是非??捎^的,所以我們想一下,在這種情況下,會(huì)不會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)?
常博逸:首先,我想說的是,現(xiàn)在中國(guó)并購(gòu)的趨勢(shì)確實(shí)是在上漲,越來越多的中國(guó)企業(yè)在國(guó)外進(jìn)行收購(gòu),他們不僅在美國(guó)收購(gòu),也在歐洲收購(gòu)。其實(shí)我覺得這是一個(gè)很自然的國(guó)際化趨勢(shì)。這一趨勢(shì)是由中國(guó)的國(guó)企和私營(yíng)企業(yè)共同推動(dòng)的。國(guó)企主要收購(gòu)一些價(jià)值比較大的資產(chǎn),而私營(yíng)企業(yè)會(huì)找尋一些規(guī)模相對(duì)較小的資產(chǎn)。這一趨勢(shì)同樣受到中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和物價(jià)的影響,目前中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格和物價(jià)飆升,達(dá)到非常高的水平,因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)不得不轉(zhuǎn)而去國(guó)際市場(chǎng)上尋找合適投資。但是我覺得這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)并不會(huì)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)檫@是一般化的發(fā)展規(guī)律,在任何一個(gè)國(guó)家,大家都會(huì)先從本地市場(chǎng)上找到合適投資,然后環(huán)顧國(guó)際市場(chǎng)尋求海外發(fā)展,再把海外資金引回到國(guó)內(nèi),促進(jìn)本國(guó)發(fā)展。我們同樣可以在日本和韓國(guó)發(fā)現(xiàn)相似的發(fā)展階段,雖然會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn),但都是非常健康的正常發(fā)展歷程?,F(xiàn)在只是輪到中國(guó)了而已。
記者:國(guó)有企業(yè)在中國(guó)是非常重要的。我們可以看到,在去年中國(guó)并購(gòu)資產(chǎn)前十名中,有70%的份額由中國(guó)的國(guó)有企業(yè)來完成。那么國(guó)有企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)如此大體量的行動(dòng)是否會(huì)給給一些私企或者小企業(yè)的發(fā)展帶來困擾?
常博逸:非常好的問題。我們可以看一下世界500強(qiáng)企業(yè)名單,十年前中國(guó)位于這個(gè)企業(yè)名單的數(shù)目非常少,十幾家,但是發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)有94家,而且其中88家是國(guó)企,6家是私企。所以就這個(gè)比例而言,國(guó)企占據(jù)了500強(qiáng)企業(yè)的95%,而私企只占到了5%;相應(yīng)來說,國(guó)企的并購(gòu)占70%左右也就是正常的,然后私企以5%的份額占到了25%的并購(gòu),對(duì)于私企是一個(gè)好的健康的現(xiàn)象,而且國(guó)企和私企的并購(gòu)目標(biāo)也不一樣,國(guó)企主要出于行業(yè)整合,從供給側(cè)的角度考慮,但私企并購(gòu)目標(biāo)更多是考慮補(bǔ)足國(guó)內(nèi)行業(yè)補(bǔ)足,比如說在娛樂、技術(shù)上的這些行業(yè)。
記者:前兩天,中國(guó)家電制造商美的集團(tuán)向德國(guó)機(jī)器人制造商庫(kù)卡公司發(fā)起了收購(gòu)要約,此消息一經(jīng)傳出,在德國(guó)“一石激起千層浪”。大家存在很大爭(zhēng)議:大家認(rèn)為其實(shí)德國(guó)市場(chǎng)向中國(guó)是單方面開放的,但中國(guó)市場(chǎng)似乎并不那么歡迎德國(guó)企業(yè)在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),那么您是怎么看待這樣的問題呢?
常博逸:其實(shí)我是在德國(guó)當(dāng)?shù)匾环輬?bào)紙上看到了并購(gòu)的新聞,我覺得就任何一個(gè)國(guó)家的人民,不論你是在美國(guó),歐洲的,還是在德國(guó),他看到本國(guó)企業(yè)被收購(gòu),有這種情緒都是正常的。中國(guó)也會(huì)有這種情緒,所以就是說人們擔(dān)心是正常的。我開了一個(gè)博客,然后博客中我專門寫了一篇文章,談中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,我的觀點(diǎn)就是中國(guó)市場(chǎng)要有適度的開放。為什么我們?cè)诤M獾牟①?gòu)似乎比國(guó)外企業(yè)來中國(guó)并購(gòu)看起來顯得更多呢,因?yàn)闅W洲,美國(guó)市場(chǎng)更加開放,所以中國(guó)企業(yè)去國(guó)外市場(chǎng)并購(gòu)更加容易。但對(duì)于中國(guó)而言,進(jìn)行海外收購(gòu)的時(shí)候,也要考慮當(dāng)?shù)孛癖姷姆从?,一方面開放的同時(shí),也要考慮民眾的接納程度,要做好和平化的整合。
記者:說到民眾反應(yīng)這一塊,前兩天有個(gè)新聞,相信您也注意到了,美國(guó)私營(yíng)鐵路單方面終止了和中國(guó)鐵路合作,因?yàn)樗麄冋J(rèn)為中國(guó)鐵路的這個(gè)項(xiàng)目難以獲得審批,在您看來,您是如何解讀這一事件的呢?
常博逸:其實(shí)應(yīng)該就是美國(guó)私營(yíng)鐵路公司認(rèn)為他們一些本土化的要求要素沒有達(dá)成一致,或者在其他方面沒有達(dá)成一致,這個(gè)跟之前的庫(kù)卡的并購(gòu)也是有點(diǎn)類似,就是因?yàn)樗麄兿胍诓①?gòu)后保持一些本土化的要素,比如一些零部件美國(guó)依然想要在美國(guó)本土生產(chǎn),但是在高鐵上會(huì)有這種兼容的問題產(chǎn)生,其實(shí)像日本、德國(guó)的一些鐵路公司,他們?cè)诤兔绹?guó)合作的時(shí)候已經(jīng)注意到了這樣的問題。所以我覺得出現(xiàn)這樣的問題很正常,主要就是要注意要迎合本土化的需求。
記者:那么從公司的跨國(guó)合作來看,美國(guó)私營(yíng)鐵路給出了這樣一個(gè)解約的理由是否足夠充分呢?
常博逸:我覺得我其實(shí)不適合對(duì)此作出評(píng)論,而且對(duì)于任何商業(yè)合作而言,他們生意沒有談成都是有各方面的原因,可能是技術(shù)問題導(dǎo)致,可能是本土化整合沒有做好導(dǎo)致,雖然媒體總是想知道更多,但是當(dāng)事企業(yè)有權(quán)利選擇哪些內(nèi)容向外界公開,哪些內(nèi)容暫時(shí)不公開,而且有可能他們的交易最終是可以達(dá)成的,那么在此之前大家說的越多,反而越不利于交易的最終達(dá)成。而且如我之前提到過,任何關(guān)系都是有一種內(nèi)在平衡存在著的。
記者:最后一個(gè)問題是,前段時(shí)間,國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)向穆迪和標(biāo)普下調(diào)了中國(guó)的信用評(píng)級(jí),所以想問下這個(gè)信用評(píng)級(jí)的下調(diào)是否會(huì)影響中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)行為?
常博逸:評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的工作就是評(píng)級(jí),所以他們會(huì)不斷的來評(píng)價(jià)各種企業(yè),來調(diào)整企業(yè)的評(píng)級(jí)狀況。況且在過去的很多年間,中國(guó)企業(yè)的評(píng)級(jí)狀況是很好的。而且這個(gè)評(píng)級(jí),只有人們對(duì)此采取行動(dòng),這個(gè)評(píng)級(jí)才會(huì)產(chǎn)生影響,發(fā)揮作用。而在中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng),只有10%的資產(chǎn)是由國(guó)外投資者所持有的,就算這部分國(guó)外投資者中有10%的人受到這個(gè)評(píng)級(jí)下調(diào)的影響,對(duì)評(píng)級(jí)產(chǎn)生了行動(dòng),也只會(huì)造成1%的影響,所以說影響是比較小的。而且隨著人民幣要變成國(guó)際貨幣,中國(guó)也要主辦G20,中國(guó)其實(shí)站到了世界舞臺(tái)上,就相當(dāng)于他就自然而然就會(huì)接觸到一些批評(píng)的聲音。我覺得這些批評(píng)的聲音是健康的,因?yàn)樗罱K并不會(huì)引起中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)。
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