剛剛過去的10月，國際原油期貨價(jià)格下跌32.6%，創(chuàng)單月跌幅歷史紀(jì)錄。 　　自今年7月11日觸頂每桶147.27美元后，油價(jià)就像一輛行駛在下坡路上但制動(dòng)失靈的汽車一路狂瀉，不到4個(gè)月跌幅過半。人們似乎已經(jīng)不知道它會(huì)停在哪里。每桶100美元不是底，70美元也不是，當(dāng)近日油價(jià)在每桶60多美元徘徊的時(shí)候，分析師對(duì)本輪油市拐點(diǎn)的預(yù)測(cè)降到了50美元。為了扭轉(zhuǎn)油價(jià)頹勢(shì)，石油輸出國組織（歐佩克）連續(xù)兩個(gè)月宣布減產(chǎn)，最近一次本月1日起日減產(chǎn)原油150萬桶，這也是該組織近8年來最大幅度的單次減產(chǎn)。由于市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)消息反應(yīng)麻木，油價(jià)跌勢(shì)不止，歐佩克表示不排除在今年12月再次減產(chǎn)保價(jià)。 　　2008年見證了國際油價(jià)泡沫的急劇膨脹，也見證了這一泡沫的破滅。上半年油價(jià)暴漲，可視為本輪石油牛市的延續(xù)。自2003年開始，油價(jià)開始了新一輪上漲周期，并以每年平均每桶10美元的漲幅遞增，至2007年，油價(jià)的年平均值已達(dá)到每桶70多美元。2008年1月2日，油價(jià)破100美元大關(guān)后一路狂飆，僅用半年多時(shí)間就逼近每桶150美元。油價(jià)走高長(zhǎng)達(dá)5年，是多重因素交織的結(jié)果，這些因素包括全球經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展導(dǎo)致需求旺盛、美元貶值、金融資本的投機(jī)炒作和地緣政治等，特別是上半年油價(jià)的暴漲，與金融資本的過度炒作密切相關(guān)。至于隨之而來的暴跌，除了金融風(fēng)暴引發(fā)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)全面放緩導(dǎo)致需求萎縮外，投機(jī)資本的撤離和美國因素也不可忽視。 　　供求關(guān)系是左右油價(jià)的基本因素。自石油在19世紀(jì)60年代大規(guī)模開采并應(yīng)用到工業(yè)中以來，歷史上每次油價(jià)暴漲之后，都會(huì)伴隨著油價(jià)的大幅回落和世界范圍的經(jīng)濟(jì)衰退。盡管人們至今仍不愿用衰退這個(gè)詞匯來形容眼下的世界經(jīng)濟(jì)，但歐美近期的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)已令人十分不樂觀：80%的歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為該地區(qū)已經(jīng)進(jìn)入衰退;美國最新公布的第三季度GDP報(bào)告表明，增長(zhǎng)率按年率計(jì)算比上一個(gè)季度下降0.3%，個(gè)人消費(fèi)水平也降至17年來最低，日用品如汽油的支出已降至58年來最低水平，美國的一只腳已經(jīng)邁進(jìn)了衰退的大門。受金融危機(jī)的影響，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)也出現(xiàn)放緩勢(shì)頭。石油是“工業(yè)的血液”，其價(jià)格走勢(shì)與世界經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)息息相關(guān)。在全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡的形勢(shì)下，國際機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)原油的需求。根據(jù)國際能源署的預(yù)測(cè)，目前經(jīng)合組織國家的需求將從2007年的4918萬桶/日下降至2008年的4809萬桶/日，2009年將繼續(xù)下滑至4749萬桶/日，其中需求疲軟主要集中于美國。鑒于目前危機(jī)仍未見底，經(jīng)濟(jì)前景仍存在諸多不確定性，本輪油價(jià)的調(diào)整幾乎不可能在短短幾個(gè)月內(nèi)完成。 　　石油市場(chǎng)投機(jī)資本的撤離，是導(dǎo)致油價(jià)暴跌的另一個(gè)重要因素。根據(jù)美國的一項(xiàng)獨(dú)立研究報(bào)告，自7月油價(jià)回落以來，已有約400億美元的資本撤離國際石油市場(chǎng)。美國商品期貨交易委員會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)也印證了這一現(xiàn)象：僅9月23日至10月7日期間，紐約商交所即月原油價(jià)格從106.89美元/桶下跌至90.06美元/桶，同期非商業(yè)機(jī)構(gòu)（其總交易量被用于衡量投機(jī)活動(dòng)）原油期貨合約凈多頭頭寸（買進(jìn)）從41728手（每手等于1000桶）減少至3690手。交易量的銳減對(duì)油價(jià)的影響顯而易見。 　　對(duì)于石油消費(fèi)國來說，油價(jià)下跌是一件受歡迎的事，特別是對(duì)處于金融風(fēng)暴中心的美國以及受其影響嚴(yán)重的歐洲來說，低油價(jià)相當(dāng)于間接地為市場(chǎng)注資，所以，英美公開反對(duì)歐佩克減產(chǎn)。美國能源部認(rèn)為歐佩克“企圖蓄意操縱市場(chǎng)定價(jià)”，英國首相布朗也對(duì)減產(chǎn)表示極大憤慨。實(shí)際上，美國本來也無法接受過高的油價(jià)，因?yàn)槟菚?huì)使俄羅斯、伊朗等產(chǎn)油國的國力和軍事實(shí)力大增，這從根本上來說是違背美國的國家利益和石油戰(zhàn)略的。這也是美國對(duì)近海石油開采解禁以及打擊石油投機(jī)活動(dòng)的原因所在。另外，美國對(duì)油價(jià)的影響從美元匯率走勢(shì)上也可見一斑。自今年7月以來，美元不僅沒有伴隨美國經(jīng)濟(jì)的日趨惡化和財(cái)政赤字的日趨龐大進(jìn)入貶值新高潮，相反不斷上揚(yáng)，對(duì)歐元已從高峰時(shí)的1.62美元驟升至1.26美元兌一歐元，對(duì)澳元、英鎊等其他貨幣也不斷升值，這導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的原油期貨價(jià)格不斷隨之下跌。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，美元匯率每變動(dòng)1%，就會(huì)給每桶油價(jià)造成4至5美元的波動(dòng)。近年來一直秉持弱勢(shì)美元政策的美國政府，最近對(duì)逆勢(shì)上升的美元匯率放任自流，已經(jīng)在一定程度上說明美國政府對(duì)油價(jià)的取向。 　　當(dāng)次貸危機(jī)演變成金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退一觸即發(fā)之際，全世界都把注意力集中在拯救千瘡百孔的金融體系上，對(duì)于近期油價(jià)的暴跌則缺少足夠關(guān)注。但是，一個(gè)不容忽視的現(xiàn)象是，金融危機(jī)已經(jīng)開始影響到石油市場(chǎng)的流動(dòng)性，信貸緊縮正成為影響行業(yè)投資的因素之一，使產(chǎn)能的擴(kuò)大變得十分困難。國際能源署預(yù)測(cè)油價(jià)波動(dòng)的可能性進(jìn)一步加劇，這也使得經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，并為下一輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇埋下隱患。 　　狄更斯在《雙城記》中寫道：“這是光明的季節(jié)，這是黑暗的季節(jié)?！边@句話可能比較恰當(dāng)?shù)胤从沉水?dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和人們的心態(tài)。不過，病來如山倒，病去如抽絲。信心的恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇不僅需要措施，也需要時(shí)間。危機(jī)中，不應(yīng)忽視的一個(gè)問題是，如何形成一個(gè)相對(duì)合理的國際油價(jià)機(jī)制，使油價(jià)穩(wěn)定在合理的水平，從而為世界經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)不斷注入動(dòng)力。