近日，黑色系大面積轉(zhuǎn)弱，動(dòng)力煤卻一枝獨(dú)秀。昨日，動(dòng)力煤期貨主力合約在前一日大漲的基礎(chǔ)上繼續(xù)上攻，截至收盤，主力1701合約漲0.82%，報(bào)收514.6元/噸；前一日漲幅為3.94%，且日增倉(cāng)42184手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，周三，秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500V28S0.5)平倉(cāng)價(jià)(含稅)報(bào)480元/噸，持平；山西晉城貧煤(Q5500S1V12)坑口價(jià)(含稅)報(bào)275元/噸，持平；廣州港內(nèi)蒙優(yōu)混(Q5500V24S0.5)港提價(jià)(含稅)報(bào)560元/噸，較上一日上漲90元/噸；澳大利亞褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含稅）報(bào)62.5美元/噸，持平。

銀河期貨動(dòng)力煤研究員韓朝賓表示，近日鄭煤走強(qiáng)，主要原因有三點(diǎn)：一是1609合約即將進(jìn)入交割月，前期一些導(dǎo)致價(jià)格下行因素正在消失；二是市場(chǎng)傳言煤炭相關(guān)產(chǎn)能可以由276個(gè)工作日轉(zhuǎn)為330個(gè)工作日的政策上報(bào)相關(guān)部門后并未獲批，供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)對(duì)價(jià)格形成支撐；三是近期煤炭現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，8月30日CCI報(bào)收于505元/噸，而期貨結(jié)算價(jià)在492元/噸，期貨有進(jìn)一步修復(fù)貼水的動(dòng)能。

“動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)大幅上漲，港口報(bào)價(jià)單日漲幅達(dá)到5元/噸，坑口地區(qū)的漲價(jià)幅度很大，榆林地區(qū)坑口價(jià)甚至單日漲幅高達(dá)60元/噸?！狈秸衅谄谪浹芯繂T胡彬也表示，雖然即將進(jìn)入淡季，但是依然緊俏的煤炭供應(yīng)不斷刺激市場(chǎng)神經(jīng)。

“國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)向好運(yùn)行，市場(chǎng)供應(yīng)面縮緊的局面仍未得到緩解，在現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲的情況下，動(dòng)力煤主力合約成交量創(chuàng)下新高，在市場(chǎng)高漲的情緒下，動(dòng)力煤期貨大幅上漲。”南華期貨研究員馮曉表示。

綜合市場(chǎng)人士主要觀點(diǎn)：受限產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行等因素影響，動(dòng)力煤易漲難跌的局面或延續(xù)，仍有可能維持震蕩上行的態(tài)勢(shì)。

韓朝賓認(rèn)為，后期支撐鄭煤上漲的主要原因有三點(diǎn)：首先，供給側(cè)改革的信心并未動(dòng)搖，政策對(duì)煤價(jià)上漲帶來(lái)的利好因素仍然存在。其次，雖然由于天氣原因，下游需求開(kāi)始小幅回落，但是在價(jià)格上漲階段，下游采購(gòu)需求會(huì)前移，今年冬儲(chǔ)的行情有望提前展開(kāi)，煤價(jià)仍會(huì)呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)勢(shì)。第三，目前港口庫(kù)存仍處于歷史低位，以秦皇島港為例，目前庫(kù)存仍在300萬(wàn)噸以下，而港口船舶并未明顯回落，中轉(zhuǎn)港的低庫(kù)存有利于煤價(jià)持續(xù)回升。

但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為需求淡季影響不容忽視。胡彬就表示，從需求端來(lái)看，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，逐漸進(jìn)入電煤使用淡季，盤面存在回調(diào)需求，距離下一個(gè)冬儲(chǔ)煤行情依然有一段時(shí)間，所以盤面走勢(shì)將會(huì)先揚(yáng)后抑，把握逢高布局空單的回調(diào)機(jī)會(huì)。

“后期雖然下游需求有所降溫，但供不應(yīng)求格局依舊，支撐鄭煤繼續(xù)沖高。技術(shù)面來(lái)看，KDJ已形成死叉，傳達(dá)繼續(xù)做多信號(hào)，但前高522元/噸附近存在上行阻力，加之商品整體偏弱，預(yù)計(jì)鄭煤或在壓力位附近高位盤整，不建議追多，繼續(xù)維持回調(diào)做多思路?！弊縿?chuàng)資訊煤炭分析師劉杰指出。

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