據(jù)英國媒體2016年11月29日?qǐng)?bào)道，風(fēng)投公司Atomico在國際創(chuàng)投大會(huì)（Slush）上發(fā)布的報(bào)告顯示，2016年，歐洲預(yù)計(jì)在科技領(lǐng)域的投資將由2015年的126億美元（約867.54億元）上升至136億美元，這幾乎是5年前的5倍。

據(jù)報(bào)道，科技領(lǐng)域投資資金來自音樂、金融科技、時(shí)尚、食品等行業(yè)，在慕尼黑、蘇黎世、哥本哈根和里斯本等主要科技中心之外的地區(qū)蓬勃發(fā)展。

美國媒體稱，相對(duì)于硅谷而言，歐洲在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、資本獲得以及全球成功企業(yè)的建立方面長期落后，其科技領(lǐng)域的崛起有些出人意料。

據(jù)報(bào)道，全球排名前十的科技類大學(xué)有五所就位于該地區(qū)，歐洲似乎在軟件開發(fā)領(lǐng)域比美國更具優(yōu)勢(shì)。StackOverflowInsights技術(shù)問答網(wǎng)站追蹤了程序員的動(dòng)態(tài)，發(fā)現(xiàn)歐洲約有470萬名專業(yè)的技術(shù)開發(fā)人員，而美國約有410萬名。11月，臉書（Facebook）和谷歌宣布在歐洲大幅擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)規(guī)模，原因是歐洲游許多技術(shù)人才。

Atomico創(chuàng)始人馬蒂亞斯﹒永曼說：“歐洲還沒有規(guī)模龐大的技術(shù)公司，但是正在朝此方向努力。盡管進(jìn)展緩慢，但可以確定的是大型公司正在形成之中?！?/p>

比起保持獨(dú)立和上市，許多歐洲科技公司更傾向于將公司盡早賣給來自美國或中國的買家。對(duì)此，永曼稱，歐洲需要幫助公司在后期獲得資金，確保更多的公司能夠留在本地，做大變強(qiáng)并掌控自己的命運(yùn)。

據(jù)風(fēng)投公司Atomico估計(jì)，歐洲與美國有約251億美元的資金差距。將歐洲4.1萬億美元養(yǎng)老基金的0.6%分配給科技行業(yè)便可填補(bǔ)這一差距。

中信：2018-2020科技領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)前瞻

中信證券于2016年11月23日在深圳舉行年度策略會(huì)。策略分析師許英博的報(bào)告稱，下一代的運(yùn)算模式尚未完全準(zhǔn)備好用于生產(chǎn)力的提高，我們將需要更智能的技術(shù)突破來幫助我們邁向下一個(gè)技術(shù)的拐點(diǎn)，2018-2020科技行業(yè)將主要發(fā)展形成六大方向。

技術(shù)快速迭代帶來新的投資機(jī)會(huì)

從智能手機(jī)銷量增速放緩和智能手機(jī)龍頭蘋果公司出現(xiàn)衰勢(shì)來看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利面臨消退已逐漸成真。過往十余年科技進(jìn)步、產(chǎn)品創(chuàng)新已經(jīng)得到體現(xiàn)。下一代的運(yùn)算模式尚未完全準(zhǔn)備好用于生產(chǎn)力的提高，我們將需要更智能的技術(shù)突破來幫助我們邁向下一個(gè)技術(shù)的拐點(diǎn)。

現(xiàn)有技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新為新技術(shù)提供最底層的支持

云計(jì)算遇到的應(yīng)用瓶頸需要霧計(jì)算的配合來解決響應(yīng)速度和延時(shí)的問題。大數(shù)據(jù)需要依賴平臺(tái)化的解決方案來消滅數(shù)據(jù)碎片化和劣質(zhì)性所帶來的高成本。新一代的安全系統(tǒng)需要具備自動(dòng)適應(yīng)能力以應(yīng)付安全邊界的消失。MEMS傳感器制造工藝逐漸成熟，將成為智能時(shí)代的重要組成部分和數(shù)據(jù)入口。

2018-2020科技行業(yè)六大方向

1)人工智能：海外科技巨頭將主導(dǎo)基礎(chǔ)層和技術(shù)層的發(fā)展，而中國企業(yè)在應(yīng)用層將獲得更佳的變現(xiàn)機(jī)會(huì)；2)無人駕駛：智能將成汽車核心競爭力，盡管當(dāng)前尚處于輔助駕駛前期；3)虛擬現(xiàn)實(shí)：上游硬件巨頭壟斷，軟件穩(wěn)步發(fā)展，爆點(diǎn)內(nèi)容還需平臺(tái)搭橋；4)機(jī)器人：日益老齡化的人口結(jié)構(gòu)、不斷上漲的人工成本和全球化競爭是拉動(dòng)市場快速成長的重要因素；5)FinTech：未來以自動(dòng)報(bào)告生成、量化交易、金融搜索引擎、智能投資顧問為主要發(fā)展空間；6)基因測(cè)序：產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)有望由上游儀器、中游基因測(cè)序服務(wù)商、下游生物信息分析公司構(gòu)成。

2017重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域

1)虛擬現(xiàn)實(shí)：各大廠商的產(chǎn)品相繼落地，預(yù)計(jì)2017年將會(huì)是設(shè)備放量，帶動(dòng)相關(guān)內(nèi)容爆發(fā)的起點(diǎn)；2)電子：展望2017，OLED、無線充電、大陸集成電路三大領(lǐng)域進(jìn)入導(dǎo)入期，為最確定的成長點(diǎn)；3)車聯(lián)網(wǎng)與智能金融：行業(yè)細(xì)分場景將迎來AI化浪潮，行業(yè)年化增速有望保持在20%以上，增長趨勢(shì)確定。

風(fēng)險(xiǎn)因素

宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響IT總體支出，新興技術(shù)出現(xiàn)明顯的失誤并導(dǎo)致較大的事故，關(guān)于嶄新科技的法規(guī)不成熟拖慢落地時(shí)間表，市場對(duì)于前瞻技術(shù)的預(yù)期顯著高于技術(shù)進(jìn)步速度等。

投資策略

本報(bào)告從大周期科技驅(qū)動(dòng)力變遷角度分析前瞻技術(shù)未來的機(jī)會(huì)和驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)行業(yè)趨勢(shì)分析，我們把相關(guān)技術(shù)板塊的A股公司抽出，然后根據(jù)總市值、2016年跌幅和PEG的條件篩選出值得投資人關(guān)注的公司，當(dāng)中包括：虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域的天神娛樂、愷英網(wǎng)絡(luò)、華策影視、聯(lián)創(chuàng)電子，MEMS領(lǐng)域的長電科技，電子零部件的聚飛光電、立訊精密，無人駕駛領(lǐng)域的盛路通信，以及智能金融領(lǐng)域的佳都科技。

美國科技投資交易約4.1%來自中國

近期，中國企業(yè)越來越喜歡投資美國創(chuàng)業(yè)公司，不過投資者發(fā)現(xiàn)要進(jìn)入美國風(fēng)投市場相當(dāng)困難。

艾薇·李（IvyLi）曾經(jīng)是美國風(fēng)投公司GreylockPartners中國辦事處總經(jīng)理，她在北京工作，幫助美國企業(yè)處理中國業(yè)務(wù)，她曾經(jīng)為LinkedIn提供與中國戰(zhàn)略有關(guān)的咨詢顧問服務(wù)。2014年，艾薇·李前往硅谷，與騰訊、新浪前CTO成立了風(fēng)投公司SevenSeasPartners，2015年，該公司在美國加州門洛帕克SandHillRoad設(shè)立了辦事處，這里是美國風(fēng)投產(chǎn)業(yè)的心臟地帶。

在工作過程中，艾薇·李發(fā)現(xiàn)美國市場很難進(jìn)入。最開始時(shí)，她要參加“演示日”活動(dòng)，在活動(dòng)中許多創(chuàng)業(yè)公司會(huì)展示自己的項(xiàng)目，艾薇·李原本認(rèn)為自己在投資熱門新企業(yè)時(shí)會(huì)擁有公平的機(jī)會(huì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)最優(yōu)秀的企業(yè)在上臺(tái)之前已經(jīng)被其它投資者鎖定。事后她才了解到，一些企業(yè)是連續(xù)創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)辦的，他們與風(fēng)投公司關(guān)系密切，融資時(shí)會(huì)直接聯(lián)系風(fēng)投公司。

“這是一個(gè)信息與資本高度商品化的時(shí)代，品牌與網(wǎng)絡(luò)越來越有價(jià)值?！卑薄だ罘Q，“要建立品牌與網(wǎng)絡(luò)需要多年的時(shí)間。VC投資是一項(xiàng)長遠(yuǎn)游戲，不是短期的。”

根據(jù)道瓊斯VentureSource的統(tǒng)計(jì)，從2011年到2016年三季度，中國投資者向美國VC支持的企業(yè)發(fā)起投資至少576宗，在這段時(shí)間內(nèi)，中國投資在美國信息科技交易中所占份額從1.7%增至4.1%。

一些因素吸引中國企業(yè)投資。最近幾年，中國個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的財(cái)富迅速增加，他們渴望向海外投資。雖然硅谷企業(yè)的估值幾年來不斷上升，但是與中國同行相比仍然偏低，硅谷創(chuàng)業(yè)公司相對(duì)而言更廉價(jià)。另外，中國投資者希望能夠獲得技術(shù)與人才，幫助中國企業(yè)向全球價(jià)值鏈上游延伸。

中國一些大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已經(jīng)在美國設(shè)立投資分支機(jī)構(gòu)，比如阿里巴巴、騰訊。還有所謂的旅行天使投資人、富有的投資人，他們飛往美國尋找潛在投資機(jī)會(huì)。

歌斐資產(chǎn)（GopherAssetManagement）是諾亞財(cái)富的分公司，它管理著160億美元資產(chǎn)，公司將10%以上的資金投入美國及其它海外市場。年初時(shí)，歌斐資產(chǎn)將愛麗絲·黃（EliseHuang）招入公司，自從1999起，愛麗絲·黃就在硅谷建立關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，她主要關(guān)注美國市場。愛麗絲·黃說，雖然耕耘了多年，但是中國基金要想?yún)⑴c一些受到追捧的交易仍然很困難，要想在融資交易中搶占領(lǐng)導(dǎo)位置也很難，因?yàn)槊绹锌梢韵騽?chuàng)業(yè)公司提供指導(dǎo)及其它服務(wù)。

在熱門交易之外，美國創(chuàng)業(yè)公司和投資者希望獲得中國投資，因?yàn)槿谫Y環(huán)境已經(jīng)降溫。愛麗絲·黃認(rèn)為，美國VC之所以歡迎中國投錢，主要是因?yàn)樗麄兿Ｍ袊顿Y者能夠在未來融資過程中繼續(xù)參與進(jìn)入。雖然美國科技公司幾乎全部在中國遭遇挫折，不過中國對(duì)美國創(chuàng)業(yè)公司來說仍然很有吸引力。

杰伊·趙（JayZhao）是舊金山WaldenVentureCapital公司的合伙人，他說自己的公司還沒有引進(jìn)來自中國的有限責(zé)任合伙人，未來幾年公司在融資時(shí)會(huì)考慮讓少數(shù)中國投資者加入進(jìn)來，如此一來，公司就可以向中國、美國技術(shù)相似的企業(yè)投資，讓它們互相學(xué)習(xí)。

Area17是一家創(chuàng)業(yè)公司，主要開發(fā)無人機(jī)視覺系統(tǒng)，該公司已經(jīng)獲得SevenSeas的投資，為什么？當(dāng)中的一個(gè)原因就是SevenSeas的一名創(chuàng)始人與大疆創(chuàng)始人很熟悉。LarkTechnologies是一個(gè)健康信息APP，它也獲得了SevenSeas的投資，主要原因是SevenSeas與騰訊關(guān)系密切，而騰訊運(yùn)營著中國最大的信息平臺(tái)。兩家創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人都說，他們希望找到能夠可以幫助自己進(jìn)入中國市場的合作伙伴。

對(duì)于中國投資者而言，參與投資不是唯一的難題，如何達(dá)成交易也讓人頭痛。中國創(chuàng)業(yè)公司估值很高，這是投資者熟悉的，他們對(duì)美國交易不太了解，結(jié)果導(dǎo)致中國投資者支付的價(jià)格過高。一些投資人和企業(yè)創(chuàng)始人認(rèn)為，中國投資者采用的談判策略沒有留下好印象。

喬治·扎克里（GeorgeZachary）是VC公司CharlesRiverVentures的合伙人，最近幾個(gè)月，他遇到一些中國投資者，這些投資者在交易的最后階段希望獲得更好條件。扎克里說：“與美國VC公司相比，中國VC在‘談判策略’上強(qiáng)硬很多?！痹死镎J(rèn)為，這種做法會(huì)給創(chuàng)始人、其它VC同行留下不好的聲譽(yù)。

一些中國投資者對(duì)條款說明書有著不同的理解，條款說明書就是投資者準(zhǔn)備接受的條款。Lark公司高管朱莉亞·胡（JuliaHu）認(rèn)為，向創(chuàng)業(yè)公司提交條款說明書之前，大多的美國投資者都會(huì)做盡職調(diào)查，中國投資者提交很快，然后再圍繞條款繼續(xù)談判。

最近有一家美國創(chuàng)業(yè)公司與中國投資者接觸，Walden合伙人杰伊·趙（JayZhao）是該公司的董事，他說當(dāng)時(shí)有一名董事告訴創(chuàng)始人：“看看能不能找到相處更融洽的VC吧?！?/p>

SevenSeas創(chuàng)始人艾薇·李表示：“我一再強(qiáng)調(diào)，要理解當(dāng)?shù)匚幕袷貞T例。行為不當(dāng)會(huì)被大家看見，它傷害的不只是自己的信譽(yù)和聲譽(yù)，還會(huì)連累整個(gè)中國VC界?！?/p>

人工智能2016年最熱門投資領(lǐng)域之一

“未來的機(jī)會(huì)在哪里？我認(rèn)為是在人工智能。每當(dāng)我想到人工智能所帶來的這些可能性時(shí)，我都覺得非常興奮?！卑俣菴EO李彥宏日前在第三屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)上說。

人工智能，這個(gè)誕生至今已有60年的概念，在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)的推動(dòng)下，開始受到前所未有的關(guān)注。

“過去一年人工智能開始從實(shí)驗(yàn)室專業(yè)圈走出來，變成了一個(gè)大眾話題?！甭?lián)想集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官楊元慶說，尤其是AlphaGo戰(zhàn)勝李世石讓人們看到了人工智能的巨大潛力。

事實(shí)上，人工智能已經(jīng)成為2016年最熱門的投資領(lǐng)域之一?；诖髷?shù)據(jù)生產(chǎn)產(chǎn)品的智庫機(jī)構(gòu)烏鎮(zhèn)智庫聯(lián)合多家媒體在烏鎮(zhèn)正式發(fā)布《烏鎮(zhèn)指數(shù)：全球人工智能發(fā)展報(bào)告2016》(以下簡稱《報(bào)告》)顯示，2015年全球共有超過800家人工智能企業(yè)成立。

中國在這股浪潮中表現(xiàn)搶眼，《報(bào)告》顯示，在2015年，中國人工智能領(lǐng)域投資達(dá)到146筆，超過26億美元融資規(guī)模。人工智能相關(guān)企業(yè)數(shù)量和專利數(shù)量都僅次于美國。

包括百度、騰訊、阿里巴巴等企業(yè)都將人工智能提到了公司戰(zhàn)略層面，不少企業(yè)已經(jīng)在人工智能領(lǐng)域占據(jù)一席之地。華為等企業(yè)也紛紛表示，將啟動(dòng)人工智能領(lǐng)域的研發(fā)，并將之稱為“改變?nèi)祟愋畔⒒瘯r(shí)代最重要的一個(gè)領(lǐng)域”。

在金融領(lǐng)域，人工智能也廣泛應(yīng)用于各種服務(wù)場景中，比如風(fēng)險(xiǎn)控制、信貸決策、保險(xiǎn)定價(jià)、服務(wù)推薦、客戶服務(wù)等。“通過運(yùn)用人工智能的力量，我們極大地?cái)U(kuò)大了我們的服務(wù)范圍、降低了風(fēng)險(xiǎn)、提升了用戶體驗(yàn)、削減了成本?！蔽浵伣鸱晃回?fù)責(zé)人表示。

“未來，隨著計(jì)算機(jī)圖像識(shí)別、語音識(shí)別和自然語言處理方面的進(jìn)步，人機(jī)交互的形態(tài)將會(huì)被重新改寫，設(shè)備不再是冷冰冰的機(jī)器了，而是可以聽、說、看、寫，具有越來越多的自然交互能力，是一個(gè)越來越知心、越來越懂你的小伙伴?！睏钤獞c說。

汽車之家董事長兼首席執(zhí)行官陸敏認(rèn)為，未來選車、買車到用車都可以滲透進(jìn)人工智能?！拔覀儸F(xiàn)在有一項(xiàng)業(yè)務(wù)叫做購車顧問，人工幫你做，但是我們已經(jīng)把這個(gè)業(yè)務(wù)給停掉了，讓位于未來的人工智能，那樣的話更具有中立性，更具有客觀性?！标懨粽f。

“互聯(lián)網(wǎng)的未來中，人工智能將無處不在?！泵绹固垢４髮W(xué)人工智能專家杰瑞·卡普蘭說，向一個(gè)機(jī)器算法投入的數(shù)據(jù)越多，它的反饋就會(huì)越好，而互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)就是海量數(shù)據(jù)，“人工智能對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)而言，就像是魚和水的關(guān)系，魚當(dāng)然要在汪洋大海中暢游?！?/p>