隨著各種電子設(shè)備的應(yīng)用，顯示屏成為人們接觸信息最常用的載體，長期霸占著人們的視線，一張“屏”成為世界信息流通的端口。有數(shù)據(jù)表明，我國每年進(jìn)口顯示屏一度達(dá)到500億美元，面對如此巨大的需求和被動局勢，國家出臺《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，決心部署自主顯示產(chǎn)業(yè)，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)作為制造強(qiáng)國的基礎(chǔ)。經(jīng)過10年長期掙扎，肩負(fù)國家戰(zhàn)略意義的BOE（京東方）崛起，在全球顯示產(chǎn)業(yè)話語權(quán)和價值分配權(quán)中展開巨頭角逐。

面板產(chǎn)業(yè)一對多供需不愁

隨著京東方等國內(nèi)高世代產(chǎn)線相繼量產(chǎn)，中國TFT—LCD產(chǎn)業(yè)的被動局面徹底改變。數(shù)據(jù)顯示，2016年第四季度，京東方大尺寸面板出貨量占比超22％，超越LG和三星成為全球第一；1月市場數(shù)據(jù)顯示，BOE（京東方）智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏出貨量均位列全球第一，液晶電視顯示屏出貨量居全球第三。隨著顯示技術(shù)引領(lǐng)核心設(shè)備和顯示產(chǎn)品從進(jìn)口替代成國產(chǎn)之后，高端顯示產(chǎn)業(yè)將走向全球的高速發(fā)展紅利。

2016年，國內(nèi)顯示面板出貨面積約7728萬平方米，占全球30％，位居世界第二。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明，隨著新的生產(chǎn)線投產(chǎn)，到2018年國內(nèi)顯示面板生產(chǎn)規(guī)模將毫無懸念地躍升至全球第一。而在全球面板產(chǎn)業(yè)中，面板需求也在持續(xù)上漲，據(jù)CINNOResearch最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月全球液晶電視面板出貨量為2，141萬片，相比2月份環(huán)比增長16％，其中京東方3月液晶電視面板出貨全球市占率15％，出貨量環(huán)比成長12％。

顯示面板的用途不單單是電視，還將向交通、藝術(shù)及醫(yī)療等多個領(lǐng)域推廣大屏幕、超高精細(xì)廣色域液晶顯示器市場。其中在車載顯示領(lǐng)域，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2016年汽車所使用的液晶出貨量達(dá)到1．2億臺左右，到2022年車載顯示屏的全球出貨量將超過驚人的1．45億臺，到2023年則會增長到1．9億臺。隨著京東方通過精電進(jìn)入車載顯示產(chǎn)業(yè)，面對龐大的市場需求，其集中爆發(fā)的面板產(chǎn)能將會獲得持續(xù)的釋放口。

與此同時，在智慧和健康醫(yī)療領(lǐng)域，京東方也正在積極開拓新價值，將顯示產(chǎn)業(yè)與智慧事業(yè)、生命科學(xué)、物聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，形成強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力，為產(chǎn)能消耗提前鋪路。

業(yè)績集中爆發(fā)未來百億凈利

筆者從證券市場了解到，從2016年5月至今，京東方A近一年來，股價持續(xù)上漲，今年以來京東方A累計上漲近30％。從基本面來看，京東方A去年和今年一季度增勢良好，去年凈利潤達(dá)到18．83億元，同比增加約15．05％，今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤24．13億元，較上年同期增長超21倍。依托其產(chǎn)值規(guī)模提升，面板產(chǎn)能進(jìn)入收獲期，業(yè)績強(qiáng)勢支撐，為全年高成長奠定基礎(chǔ)。在一季度報中可以看到，京東方盈利能力大幅提升，面板市場淡季不淡。證券機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，京東方利潤將保持高增速，市場可以得到保障。

據(jù)了解，浙商證券調(diào)高2017年京東方的盈利預(yù)測，預(yù)計其2017年將實(shí)現(xiàn)85—100億盈利。而根據(jù)天風(fēng)證券預(yù)測，預(yù)計2017－2019年，京東方A凈利潤分別為102．6億、146．8億和192．3億元。

據(jù)京東方財報顯示，一季度毛利率達(dá)到28．63％，創(chuàng)近9年單季新高。隨著面板供需結(jié)構(gòu)改善，電視平均尺寸繼續(xù)增長，價格維持高位，供給端產(chǎn)能集中爆發(fā)，十年磨一劍的京東方盈利能力持續(xù)改善。

目前，面板行業(yè)整體態(tài)勢持續(xù)向好，主要產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，行業(yè)呈現(xiàn)出淡季不淡的態(tài)勢，主流大尺寸產(chǎn)品價格仍然維持高位，行業(yè)整體處于相對穩(wěn)定態(tài)勢。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的分析表明，32＂方面，受到40＂尺寸段需求向下轉(zhuǎn)移的影響，整體供需平衡，價格維持。49＂～50＂方面，整體供應(yīng)趨于平衡，面板價格維持。大尺寸方面，65＂供需逐步趨于平衡，5月面板價格止?jié)q回穩(wěn)。其他尺寸都維持價格穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于供給端缺少新產(chǎn)能的釋放，目前在一面板廠商與終端電視廠商為主的供需市場中，仍然是供方市場做主。

面板業(yè)的開發(fā)潛力尚處于初級階段，隨著面板大尺寸化趨勢加強(qiáng)，顯示產(chǎn)品性能不斷提升，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)化，市場將維持供需平衡。面板行業(yè)人士認(rèn)為，隨著各種新的顯示技術(shù)角逐和OLED顯示面板的需求爆發(fā)，以及大中小尺寸的終端設(shè)備更新?lián)Q代速度加快，將帶動面板需求持續(xù)增長。在大尺寸面板及OLED市場的未來競爭中，京東方將率先享受市場紅利帶來的率先發(fā)牌權(quán)，且具備一定的抗風(fēng)險能力。

隨著全球彩電市場正在向中國遷移，面板下游市場的終端產(chǎn)品制造70％以上發(fā)生在中國大陸，成為京東方在與韓廠競爭時，其本土市場優(yōu)勢與11條（已投產(chǎn)8條）產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢相疊加，以及京東方多年來積攢的專利技術(shù)，使得京東方盈利能力持續(xù)高漲，市場競爭力不斷加強(qiáng)。以京東方為首的國內(nèi)面板廠商將會漸漸主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)話語權(quán)。

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