8月21日，中石化煉化工程（集團(tuán)）股份有限公司（02386.HK）宣布，上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)137.64億元，同比減少22.4%，其凈利8.35億元，同比減少22.6%，公司擬派中期股息每股0.056元。

公司坦言，受過(guò)去兩年國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行、煉油和化工行業(yè)投資萎縮的影響，2016年公司收入下降，利潤(rùn)也有了一定的下降。

為了保證業(yè)務(wù)的發(fā)展，18日中石化煉化工程公告，擬全資收購(gòu)母公司中石化集團(tuán)旗下節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為9000萬(wàn)元。收購(gòu)中石化節(jié)能公司后，后者將成為公司合同能源管理業(yè)務(wù)的主要執(zhí)行主體，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)和一站式、整體解決方案。

受此影響，21日中石化煉化工程股價(jià)大幅上漲，收盤7.33港元/股，上漲4.86%，但是比2013年時(shí)最高時(shí)12.44港元/股，目前已經(jīng)有近70%的跌幅。

此外中石化煉化工程宣布，董事會(huì)擬于首次授予條件達(dá)成后，向84名激勵(lì)對(duì)象授予1252.3萬(wàn)份H股股票增值權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的H股股票數(shù)量為1252.3萬(wàn)股。

據(jù)了解，中石化擬在2020年前建立4個(gè)世界級(jí)煉油及化工基地，總投資額約2000億，鑒于設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工（EPC）占投資三分之一，預(yù)計(jì)中石化煉化工程是主要受惠者。

后市向好

中報(bào)坦言，其總收入同比下降22.4%，主要?dú)w因于，2016年新簽合同額大幅減少，工作量下降，確認(rèn)收入下降；中天合創(chuàng)煤化工項(xiàng)目、哈薩克斯坦阿特勞煉油廠FCC項(xiàng)目等大型設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工總承包項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段，收入確認(rèn)同比減少；部分新簽或新復(fù)工總承包項(xiàng)目尚未形成較大收入貢獻(xiàn)。

據(jù)了解，2017年年初由于石油輸出國(guó)組織減產(chǎn)協(xié)議得到了貫徹和執(zhí)行，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，一度接近60美元/桶，之后美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)旺盛，全球原油供應(yīng)過(guò)剩的局面難以扭轉(zhuǎn)，國(guó)際原油價(jià)格面臨較大的下行壓力，出現(xiàn)多次震蕩下跌，后在50美元/桶以下保持低位運(yùn)行。

而因?yàn)閲?guó)內(nèi)成品油過(guò)剩，導(dǎo)致中石油、中石化和中海油等央企不得不大幅下降其煉油化工項(xiàng)目投資，導(dǎo)致中石化煉化工程的收入下降22.4%。

為了增加公司收入，18日公司宣布收購(gòu)中石化節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司，正是為了整合內(nèi)部節(jié)能工程和技術(shù)資源以及集成外部技術(shù)資源。

據(jù)了解，中石化節(jié)能主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是經(jīng)營(yíng)煉油、化工和煤化工行業(yè)以及其他重耗能工業(yè)的節(jié)能工程服務(wù)、技術(shù)咨詢與服務(wù)、領(lǐng)域投資，以及政策研究等。中石化煉化工程表示，中石化節(jié)能將為公司拓展節(jié)能工程市場(chǎng)，并主要為公司執(zhí)行合同能源管理之業(yè)務(wù)。

展望后市，中報(bào)表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境趨勢(shì)向好，集團(tuán)新簽訂合同量達(dá)177.69億元，同比增長(zhǎng)111.6%；報(bào)告期末，未完成合同量921.78億元，較2016年12月31日增長(zhǎng)4.5%。

花旗發(fā)表的報(bào)告稱，雖然公司上半年收入下跌22%，但受惠于毛利率擴(kuò)張及開支控制，撇除外匯虧損后，核心盈利同比增長(zhǎng)9%，期內(nèi)新簽合同同比增長(zhǎng)112%，正逐步實(shí)現(xiàn)2017財(cái)年預(yù)期的380億人民幣。

因此花旗將中石化煉化工程2017至19年核心盈利預(yù)測(cè)上調(diào)15%至17%，評(píng)級(jí)由“中性”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)由7.86港元上調(diào)至8.64港元。

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