2017年半年報(bào)已披露完畢，從上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，煤、電企業(yè)這對(duì)“蹺蹺板”再次陷入冰火兩重天的境地。數(shù)據(jù)顯示，有超過(guò)九成的電企上半年凈利潤(rùn)下滑，還有8家電企陷入虧損；而26家煤企上半年業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士還預(yù)計(jì)，下半年，煤價(jià)繼續(xù)處于高位，電企將持續(xù)虧損，煤電矛盾恐仍將激化。而值得一提的是，近日，神華國(guó)電已宣布合并重組，煤電聯(lián)姻有助于提升雙方的盈利能力。

分析師表示，首例煤電重組落地后，其它能源央企也有望繼續(xù)進(jìn)行煤電重組。一方面為緩解煤電矛盾，另一方面也為助力火電去產(chǎn)能。

8家電力公司虧損

記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，29家電企中，有8家虧損，包括漳澤電力、華銀電力、華電國(guó)際和新能泰山等。

其中，漳澤電力歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.01億元，同比下降324.21%。公司表示，燃煤采購(gòu)價(jià)格升高，導(dǎo)致燃煤成本增加。

華電國(guó)際半年報(bào)顯示，公司2017年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入366.48億元，同比增長(zhǎng)23.99%；凈利潤(rùn)虧損2.12億元，出現(xiàn)虧損的主要原因是燃煤價(jià)格大幅上漲的影響。公司上年同期盈利26.35億元。

浙能電力、國(guó)電電力和國(guó)投電力最賺錢(qián)，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.8億元、17.7億元和12.9億元。

數(shù)據(jù)還顯示，除了深南電A和涪陵電力，其余27家電企凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)下滑，占比高達(dá)93%。

其中，新能泰山凈利潤(rùn)大降484%，長(zhǎng)源電力、豫能控股和皖能電力降幅都超過(guò)100%。

具體來(lái)看，新能泰山歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.05億元，公司表示，本報(bào)告期與上年同期相比，電煤價(jià)格大幅上漲，公司燃料成本大幅上升，發(fā)電業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損。

長(zhǎng)源電力上半年凈利潤(rùn)虧損9015.50萬(wàn)元，上年同期盈利3.06億元。對(duì)于虧損的原因，長(zhǎng)源電力表示，受?chē)?guó)家繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革影響，煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊態(tài)勢(shì)，煤價(jià)整體維持高位運(yùn)行，公司綜合入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比大幅上漲，致使公司燃料成本同比增加，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大幅下降。

值得注意的是，今年以來(lái)，煤價(jià)持續(xù)處于高位。雖然煤企賺了個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，但電企卻由于成本過(guò)高，陷入虧損或者凈利大幅下滑的境地。煤電矛盾也再次激化。

根據(jù)記者的統(tǒng)計(jì)，26家煤企凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)占到煤企總數(shù)九成，凈利潤(rùn)上漲幅度超10倍的就有5家煤企。而不容樂(lè)觀的是，煤電企業(yè)冰火兩重天這種局面還將繼續(xù)下去。中電聯(lián)行業(yè)發(fā)展與環(huán)境資源部副主任葉春表示，下半年，全國(guó)電力供應(yīng)能力將呈現(xiàn)總體富余、部分地區(qū)相對(duì)過(guò)剩的走勢(shì)。電煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，市場(chǎng)交易電量降價(jià)幅度較大、且規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，發(fā)電成本難以有效向外疏導(dǎo)，預(yù)計(jì)發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)面臨嚴(yán)峻困難與挑戰(zhàn)。

煤電重組將緩解上下游矛盾

日前，神華國(guó)電已經(jīng)宣布將重組，這為解決煤電矛盾提供了一種思路，如此合并將有助于提升雙方的盈利能力。

申萬(wàn)宏源分析師劉曉寧表示，當(dāng)前神華煤炭?jī)?nèi)銷(xiāo)比率大約30%左右，整合完成后內(nèi)銷(xiāo)比率有望提升到50%-60%，煤炭業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

同時(shí)，國(guó)電未來(lái)有望借助神華渠道獲得年度長(zhǎng)協(xié)煤炭供應(yīng)（當(dāng)前年度合同煤價(jià)557元/噸，現(xiàn)貨614元/噸，價(jià)差顯著），降低成本且減少成本波動(dòng)；可通過(guò)集團(tuán)旗下運(yùn)輸資源與火電業(yè)務(wù)的協(xié)同降低成本；可實(shí)現(xiàn)裝機(jī)大幅擴(kuò)張，加強(qiáng)火電業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。由于煤電聯(lián)營(yíng)的諸多優(yōu)勢(shì)，國(guó)電電力未來(lái)有望成為A股稀缺的盈利穩(wěn)定的火電標(biāo)的。

神華國(guó)電的重組似乎讓一直以來(lái)處于“你死我活”狀態(tài)的煤企和電企看到了希望。煤電聯(lián)營(yíng)可有效降低火電企業(yè)成本和盈利波動(dòng)，打破煤電供需矛盾，不再出現(xiàn)由于煤價(jià)的漲跌而有人哭有人笑的尷尬局面。

劉曉寧還指出，根據(jù)國(guó)家煤電供給側(cè)改革方案，后續(xù)其它能源央企也將有望通過(guò)煤電聯(lián)姻或者電力企業(yè)之間重組等多種方式，緩解市場(chǎng)煤、計(jì)劃電之間的長(zhǎng)期矛盾。同時(shí)電力央企數(shù)量減少也有利于裝機(jī)規(guī)劃更為理性，助力火電供給側(cè)改革推進(jìn)。而雪上加霜的是，火電行業(yè)除了面臨成本過(guò)高，還有產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。8月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出“推動(dòng)火電、電解鋁、建材等行業(yè)開(kāi)展減量減產(chǎn)，嚴(yán)控新增產(chǎn)能”。

前不久，16部委還聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，依法依規(guī)淘汰關(guān)停不符合要求的30萬(wàn)千瓦以下煤電機(jī)組（含燃煤自備機(jī)組）；對(duì)未核先建、違規(guī)核準(zhǔn)、批建不符、開(kāi)工手續(xù)不全等違規(guī)煤電項(xiàng)目一律停工、停產(chǎn)，并根據(jù)實(shí)際情況依法依規(guī)分類(lèi)處理；預(yù)警等級(jí)為紅色和橙色的省份，不再新增煤電規(guī)劃建設(shè)規(guī)模，2020年底前已納入規(guī)劃基地外送項(xiàng)目的投產(chǎn)規(guī)模原則上減半。