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　　今年以來，煤炭市場經(jīng)歷了“冰火兩重天”。幾個(gè)月前，煤炭價(jià)格連創(chuàng)新高;近幾個(gè)月，由于發(fā)電量的減少，煤炭價(jià)格一再下跌，部分港口庫存量接近飽和，滯銷形勢日趨嚴(yán)重。　　專家認(rèn)為，以煤炭為主的我國能源結(jié)構(gòu)在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。長期以來，煤價(jià)仍將在高位運(yùn)行。行業(yè)分析師在業(yè)內(nèi)關(guān)于煤炭行業(yè)的最新研究報(bào)告中指出：一方面，煤炭行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有了明顯改善，另一方面，在目前的宏觀形勢下，煤價(jià)調(diào)整可能持續(xù)到2010年，回到2007年中期的價(jià)格水平。　　由于國家財(cái)政政策的因素，2009年到2010年，煤炭行業(yè)仍然存在產(chǎn)能過剩的壓力，回顧10年前的歷史經(jīng)驗(yàn)，1998至2000年，煤炭行業(yè)曾經(jīng)持續(xù)低迷了3年。因此，預(yù)計(jì)此輪煤炭價(jià)格調(diào)整，至少要持續(xù)到2010年。從調(diào)整的幅度看，應(yīng)按2008年以來的實(shí)際價(jià)格來計(jì)算，將回落到2007年中期的水平。　　預(yù)計(jì)，2009至2010年秦皇島港的動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)回落幅度分別為-28%、-10%;電煤合同價(jià)變動(dòng)幅度分別為0%、-10%，山西焦煤等大企業(yè)的煉焦煤均價(jià)變動(dòng)幅度分別為-30%、-20%。　　對未來而言，2009年煤炭公司存在一些交易性的機(jī)會(huì)。　　近期煤炭行業(yè)也出現(xiàn)了一些積極現(xiàn)象：許多煤炭公司的融資采取向集團(tuán)公司發(fā)行的方式，這從一個(gè)側(cè)面證明，集團(tuán)公司開始認(rèn)同上市公司的長期投資價(jià)值;另外，按照采礦權(quán)價(jià)值重估之后的賬面凈資產(chǎn)計(jì)算，許多公司的PB已經(jīng)接近1倍。　　2009年煤炭公司的階段性投資機(jī)會(huì)可能來自于如下催化劑：一是油價(jià)反彈帶來煤炭公司股價(jià)的階段性上漲;二是資產(chǎn)注入可能帶動(dòng)股價(jià)上漲;三是政府財(cái)政刺激力度超出預(yù)期。