摘要：受投資計(jì)劃刺激，電力設(shè)備行業(yè)未來兩年的業(yè)績增長基本沒有懸念，與其他受益投資拉動概念的板塊不同，兩大電網(wǎng)在第一時(shí)間公布了投資額度，讓電力設(shè)備行業(yè)的利好率先有了保證。 　　11月初，中央為擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長推出4萬億投資計(jì)劃和十項(xiàng)措施，在今年四季度新增的1千億投資中，就有40億元將用于城市電網(wǎng)和農(nóng)村電網(wǎng)建設(shè)。11月14日，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公布了其年內(nèi)和未來兩年的電網(wǎng)投資具體額度。 特變電工常務(wù)副經(jīng)理李成告訴記者，截至目前，在國家電網(wǎng)第四季度新增的120億元電網(wǎng)投資中，特變電工下屬各變壓器廠已一次性中標(biāo)超過10億元，其中僅變壓器訂單就超過7億元，預(yù)計(jì)這一數(shù)目還將擴(kuò)大。 分析人士表示，受投資計(jì)劃刺激，電力設(shè)備行業(yè)未來兩年的業(yè)績增長基本沒有懸念，與其他受益投資拉動概念的板塊不同，兩大電網(wǎng)在第一時(shí)間公布了投資額度，讓電力設(shè)備行業(yè)的利好率先有了保證。不過，由于目前訂單剛剛落實(shí)或尚未落實(shí)，因此對設(shè)備商今年的業(yè)績影響有限，但將直接反映到明年的業(yè)績中。 電網(wǎng)投資超預(yù)期 "可以說，誰抓住了國家電網(wǎng)，誰就擁有了未來利潤增長的保證。"特變電工相關(guān)人士告訴記者。事實(shí)上，國家電網(wǎng)此次投資規(guī)劃額度之大超出預(yù)期，不少設(shè)備商爭相來參與兩大電網(wǎng)公司的招投標(biāo)，其中行業(yè)龍頭中標(biāo)的可能性更大。 11月14日，國家電網(wǎng)公布年內(nèi)將新增電網(wǎng)投資120億元，而未來兩三年將投資逾萬億用于電網(wǎng)建設(shè)。在發(fā)布會現(xiàn)場，國家電網(wǎng)即與10家設(shè)備廠商簽訂了訂貨合同，其中包括許繼電氣、特變電工等設(shè)備巨頭。 據(jù)介紹，從11月5日起至今，國家電網(wǎng)120億元的設(shè)備訂單已經(jīng)全部簽完，共有700多家設(shè)備商直接享受了這部分新增投資利好。 分析人士普遍認(rèn)為，南方電網(wǎng)和國家電網(wǎng)公布的電網(wǎng)投資計(jì)劃超出市場預(yù)期。依照原本的"十一五規(guī)劃"，兩大電網(wǎng)在未來兩年電網(wǎng)總投資額約為5500億元。而在中央投資政策的拉動下，南方電網(wǎng)2009年投資額從600億提升至900億，增幅為50％；國家電網(wǎng)未來3年投資額從之前3年投資約8400億提升至逾萬億，提升幅度約為38％。 城農(nóng)網(wǎng)相關(guān)設(shè)備商受益明顯 根據(jù)兩大電網(wǎng)的投資規(guī)劃，城市電網(wǎng)和農(nóng)村電網(wǎng)改造將成為未來兩年的電網(wǎng)投資重點(diǎn)。南網(wǎng)未來兩年增加的各300億投資主要用于農(nóng)網(wǎng)及城網(wǎng)改造；而國家電網(wǎng)未來三年的1.16萬億電網(wǎng)建設(shè)計(jì)劃中，用于城市電網(wǎng)改造3000億元、農(nóng)村電網(wǎng)改造2500億元。 國家電網(wǎng)稱，未來兩年將投入的約1萬億資金中，將主要用于建設(shè)110（66）千伏及以上線路26萬公里、變電容量13.5億千伏安。 　　也有觀點(diǎn)表示，中低壓設(shè)備的生產(chǎn)商數(shù)量多、產(chǎn)品的利潤薄，尤其是電線電纜等技術(shù)含量低的產(chǎn)品毛利率偏低。周濤認(rèn)為，盡管競爭激烈，但技術(shù)過硬和符合環(huán)保要求的企業(yè)將更易獲得高額訂單。 高端輸變電設(shè)備將受支撐 在國家電網(wǎng)未來兩年的巨額投資計(jì)劃中，包括用于跨國、跨地區(qū)聯(lián)網(wǎng)工程2400億元，占比整體投資的20.68％，成為另一投資重點(diǎn)。 近年來，電源投資增速回落，2006、2007年均出現(xiàn)負(fù)增長。分析人士預(yù)計(jì)，2008年電網(wǎng)投資與電源投資大體相等，但2009年極大可能出現(xiàn)電網(wǎng)投資大幅超過電源投資的局面。 2008年7月份以來，原材料價(jià)格均出現(xiàn)較大幅度的回落，目前在手訂單充裕的企業(yè)，在明后兩年完成訂單的過程中，原材料可以相對較低的價(jià)格采購，將較大幅度提高企業(yè)盈利能力，提升毛利率水平。此外，加大高端電網(wǎng)建設(shè)投資也將保證設(shè)備產(chǎn)品的需求，高端輸配電行業(yè)的景氣度將得到強(qiáng)有力的維持。 其中，在特高壓主干網(wǎng)加快建設(shè)過程中，受益最大的是特變電工、天威保變、平高電氣等行業(yè)龍頭；其次，思源電氣、置信電氣、東源電氣等經(jīng)營管理能力強(qiáng)的企業(yè)也值得關(guān)注。新能源設(shè)備商步入快速通道 政府在投資計(jì)劃中偏重考慮到了新能源的建設(shè)，核電、風(fēng)電設(shè)備商也因此步入到快速發(fā)展通道。日前，國務(wù)院推出的5000億能源基建方案中，包含核準(zhǔn)總投資955億元的陽江核電工程和秦山核電廠擴(kuò)建工程。 國家發(fā)改委公布2008年內(nèi)將要開工的核電站包括福建福清、浙江方家山、廣東陽江共10臺百萬千瓦機(jī)組。周濤認(rèn)為，僅這些項(xiàng)目在未來5年對于核電設(shè)備的投資拉動約為500億元。 此外，中國國家能源局能源節(jié)約和科技裝備司副司長黃鸝日前表示，中國將向國家關(guān)鍵的核電和風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)提供8億元人民幣的補(bǔ)貼。中國核電和風(fēng)電設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)中將有約10％的企業(yè)獲得上述補(bǔ)貼。 水電設(shè)備將迎來長期支撐 在國家電網(wǎng)的此次投資計(jì)劃中，還包括對大型水電、煤電、風(fēng)電送出工程3100億元，以及提高抗災(zāi)能力和水電建設(shè)分別200億元和400億元。 　　根據(jù)《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》，到2010年全國水電裝機(jī)容量將達(dá)到1.9億千瓦，其中大中型1.4億千瓦，到2020年全國水電裝機(jī)容量達(dá)到3億千瓦，其中大中型水電2.25億千瓦。這表示"十一五"和"十二五"期間新增大中型水輪發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量較"十五間"預(yù)計(jì)將增長一倍以上。因此，水電設(shè)備商的增長空間可期。 據(jù)了解，大中型水電設(shè)備制造業(yè)是兼具技術(shù)密集（技術(shù)上存在較大壁壘）和資本密集的行業(yè)，目前國內(nèi)市場呈現(xiàn)東方電機(jī)、哈爾濱動力、天津阿爾斯通、伏伊特西門子、東芝水電、浙富水電六家廠商壟斷競爭格局。