3月12日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（下稱(chēng)寧德時(shí)代）在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上更新了招股說(shuō)明書(shū)。2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)74.22%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.88億元，較上年同比增長(zhǎng)38.8%。

3月8日，富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司僅用20個(gè)工作日完成過(guò)會(huì)，成為A股史上IPO速度最快的企業(yè)。此前有消息稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)將對(duì)包括生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造四行業(yè)中擬上市且市值達(dá)到一定規(guī)模的“獨(dú)角獸”企業(yè)開(kāi)通IPO快速通道。

寧德時(shí)代能否趕上這條快速通道？

動(dòng)力電池“獨(dú)角獸”

寧德時(shí)代去年11月公開(kāi)的IPO招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股21724.37萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例不低于10％，預(yù)計(jì)市值約為1300億元。

在去年12月發(fā)布的《2017胡潤(rùn)大中華區(qū)獨(dú)角獸指數(shù)》中，寧德時(shí)代排名第五，而在近日發(fā)布的創(chuàng)業(yè)家&i黑馬《2018中國(guó)獨(dú)角獸TOP100》中，寧德時(shí)代是動(dòng)力電池企業(yè)中估值最高的企業(yè)，名列獨(dú)角獸企業(yè)利潤(rùn)排行榜TOP10。

2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池銷(xiāo)量連續(xù)第三年在全球動(dòng)力電池企業(yè)中排名前三，并以11.84GWh的出貨量超越日本松下電氣株式會(huì)社和比亞迪，登頂全球動(dòng)力電池企業(yè)出貨量排行榜。這也是中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)首次超越日韓企業(yè)占據(jù)榜首。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量77.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)53.25%，連續(xù)三年位居全球最大的新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)市場(chǎng)。GGII數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)新增動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量為36.4GWh，寧德時(shí)代占總裝機(jī)量的29%。

與日韓動(dòng)力電池企業(yè)更多的關(guān)注新能源乘用車(chē)不同，寧德時(shí)代在擴(kuò)大乘用車(chē)市場(chǎng)份額的同時(shí)，在客車(chē)市場(chǎng)上同樣占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。曾毓群曾表示，“我們服務(wù)于更多的本地客戶，最重要的是我們生產(chǎn)電動(dòng)公交用動(dòng)力電池比較多?！?/p>

2015-2017年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)售收入分別為49.81億元、139.76億元和166.57億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.98%、95.55%和87.01%。

2017年排名前五的客戶包括鄭州宇通集團(tuán)、北京普萊德、浙江吉利集團(tuán)、廈門(mén)金龍汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)。

2017年底，工信部公布的12批新能源車(chē)型目錄共3200余款車(chē)型中，由寧德時(shí)代配套動(dòng)力電池的新能源車(chē)型占比約16%，是配套車(chē)型最多的動(dòng)力電池廠商。

二次創(chuàng)業(yè)

“日本人發(fā)明了鋰電池，韓國(guó)人尋求擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，而中國(guó)人最終占據(jù)了主導(dǎo)地位，市場(chǎng)最終是在中國(guó)”。

寧德時(shí)代的快速成長(zhǎng)正是中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展是縮影。

2000年，電動(dòng)汽車(chē)被納入“863”計(jì)劃12個(gè)重大專(zhuān)項(xiàng)之一。此后，“863”項(xiàng)目共投入20億元研發(fā)經(jīng)費(fèi)，形成了以純電動(dòng)、油電混合動(dòng)力、燃抖電池三條技術(shù)路線為“三縱”，動(dòng)力蓄電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、動(dòng)力總成控制系統(tǒng)三種共性技術(shù)為“三橫”的電動(dòng)氣車(chē)研發(fā)格局。

2010年，國(guó)務(wù)院將新能源汽車(chē)、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源和新材料等7個(gè)產(chǎn)業(yè)列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。并在在上海、長(zhǎng)春、深圳、杭州、合肥等5個(gè)城市開(kāi)始了私人購(gòu)買(mǎi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼試點(diǎn)工作。新能源汽車(chē)在2011年開(kāi)始邁入產(chǎn)業(yè)化階段。

新能源汽車(chē)的發(fā)展，也帶動(dòng)了包括動(dòng)力電池在內(nèi)的核心零部件的發(fā)展。

2011年，曾一手創(chuàng)建全球手機(jī)鋰電池巨頭ATL的曾毓群開(kāi)始了二次創(chuàng)業(yè)。ATL汽車(chē)動(dòng)力電池部門(mén)被剝離出來(lái)，在福建寧德注冊(cè)成立了寧德新能源科技有限公司。官網(wǎng)資料顯示，寧德時(shí)代專(zhuān)注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

次年，寧德時(shí)代獲得來(lái)自君聯(lián)資本和廣州越秀產(chǎn)業(yè)基金的投資，并在同年拿下了華晨寶馬當(dāng)時(shí)尚在規(guī)劃中的汽車(chē)產(chǎn)品之諾1E的高壓電池項(xiàng)目。

最初，寶馬看中了ATL單體電芯得到穩(wěn)定性，但已經(jīng)是蘋(píng)果手機(jī)全球最大電池供應(yīng)商的ATL，不生產(chǎn)動(dòng)力電池，寶馬選擇了寧德時(shí)代。寧德時(shí)代也由此成為寶馬唯一的中國(guó)電池供應(yīng)商。

隨后，寧德時(shí)代又接連獲得了中車(chē)、金龍、宇通、上汽、北汽、吉利、東風(fēng)等多個(gè)企業(yè)的合作項(xiàng)目。

快速擴(kuò)張

寧德時(shí)代的海外布局也正在鋪開(kāi)。今年2月，英國(guó)車(chē)企阿斯頓馬丁和德國(guó)大眾先后宣布，選擇寧德時(shí)代作為其電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)品的電池供應(yīng)商。

柏林時(shí)間13日，德國(guó)大眾在公布2017年銷(xiāo)售收入再創(chuàng)新高的同時(shí)，也宣布大眾將在全球投建16個(gè)電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)基地，并已與歐洲和中國(guó)的電池制造商寧德時(shí)代達(dá)成合作，目前訂單總額約200億歐。按照大眾此前公布的計(jì)劃，在2025年前該公司將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)電動(dòng)汽車(chē)300萬(wàn)輛。

寧德時(shí)代歐洲區(qū)總裁MatthiasZentgraf表示，其海外競(jìng)爭(zhēng)力主要來(lái)自電池的高能量密度，目前，寧德時(shí)代動(dòng)力電池單體比能量可達(dá)到270瓦時(shí)/公斤以上，到2020年將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)350瓦時(shí)/公斤。

“中國(guó)企業(yè)不必恐韓恐日，因?yàn)橐?guī)模已經(jīng)做起來(lái)了，當(dāng)務(wù)之急是要把它做強(qiáng)，技術(shù)上需要很多的努力”，曾毓群在2017年電動(dòng)車(chē)百人會(huì)上表示。在2018年兩會(huì)期間，他向彭博社記者表示，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池技術(shù)以超過(guò)日韓。

截至2017年12月底，寧德時(shí)代及其子公司共擁有907項(xiàng)境內(nèi)專(zhuān)利及17項(xiàng)境外專(zhuān)利，正在申請(qǐng)的境內(nèi)和境外專(zhuān)利合計(jì)1440項(xiàng)。擁有研發(fā)技術(shù)人員3425名。

寧德時(shí)代總裁黃世霖在接受《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》采訪時(shí)表示，“電池材料將由磷酸鐵鋰/石墨、三元、高鎳三元/硅碳再到固態(tài)鋰空氣金屬演進(jìn)?！濉陂g，公司將致力于高鎳三元/硅碳電池研發(fā)。

目前，寧德時(shí)代的動(dòng)力電池產(chǎn)品已由磷酸鐵鋰電池轉(zhuǎn)向三元?jiǎng)恿﹄姵?。招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司前五大供應(yīng)商中正極材料供應(yīng)商已經(jīng)從主營(yíng)磷酸鐵鋰的泰豐先行、德方納米轉(zhuǎn)向以三元材料為主的振華新材料和格林美。

與不斷擴(kuò)大的需求相對(duì)應(yīng)的還有快速擴(kuò)張的產(chǎn)能。

2016年底，工信部出臺(tái)《汽車(chē)動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范條件》（2017年）（征求意見(jiàn)稿），文件提出，鋰離子動(dòng)力電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力不低于8GWh。

受此影響，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)掀起了一波擴(kuò)產(chǎn)能的熱潮。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量為44.5Gwh，同比增長(zhǎng)44%。

截至2017年底，寧德時(shí)代動(dòng)力建有寧德、青海、溧陽(yáng)三大生產(chǎn)基地，電池產(chǎn)能達(dá)到17.09GWh，2016年其產(chǎn)能為7.6Gwh。按照寧德時(shí)代的規(guī)劃，到2020年公司動(dòng)力電池總產(chǎn)能目標(biāo)預(yù)計(jì)為50GWh。

寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群于日前接受彭博社采訪時(shí)表示，還計(jì)劃在歐洲擇址建廠，為包括寶馬在內(nèi)的車(chē)企提供動(dòng)力電池。備選地點(diǎn)包括德國(guó)、匈牙利、波蘭三國(guó)。

全行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張也帶了產(chǎn)能過(guò)剩和動(dòng)力電池系統(tǒng)單價(jià)的快速下降。以寧德時(shí)代為例，鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)能利用率由2015年的96.92%和2016年的92.37%，一路下滑到2017年的75.54%。動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)售均價(jià)也由一年前的2.08元/Wh快速下降到1.41元/Wh。

動(dòng)力電池系統(tǒng)售價(jià)降幅增大，導(dǎo)致毛利率下降。2017年，寧德時(shí)代主營(yíng)產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)大幅下跌。招股說(shuō)明書(shū)顯示，2015-2017年，動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率分別為41.40%、44.84%和35.25%。