2018年伊始，關于重大并購的傳言便甚囂塵上。據(jù)傳，英特爾有意收購博通，在特朗普叫停了博通對高通的收購活動之后，英特爾和博通這兩大芯片制造商之間發(fā)生合并的可能性再次升高。

傳言背后的合理性

自去年年底以來，博通敵意收購高通公司的大事件一直占據(jù)著新聞頭條位置。最終，美國總統(tǒng)特朗普基于國家安全考慮，否決了博通對高通的收購，為這筆交易劃上了句號。據(jù)稱，特朗普擔憂博通收購高通，將使得中國在5G通信技術上占據(jù)優(yōu)勢。

對英特爾來說，這種結果是喜聞樂見的，因為博通-高通組合可能會對英特爾日益增長的以數(shù)據(jù)為中心的業(yè)務構成嚴重的競爭威脅。據(jù)報道，自去年以來，英特爾一直計劃對博通進行收購，只是因為等待博通對博科的整合，才推遲了這項收購。

在博通宣布對高通公司的敵意收購后，英特爾采取了觀望政策。我們相信，博通未能成功收購高通，會鼓勵英特爾現(xiàn)在發(fā)起對博通的收購，因為這次收購將顯著增加英特爾在芯片市場上的競爭優(yōu)勢。

此外，博通收入中有很大一部分來自蘋果公司，2017財年，蘋果為博通貢獻了超過10%的收入，因此，拿下博通將幫助英特爾提升在蘋果供應鏈中的地位。

我們認為這可能是英特爾競購博通的主要動機，這將提高其在移動通信市場的地位。

三家公司恐受負面影響

英特爾可能收購博通的傳聞引起了Skyworks、Qorvo和美光科技等芯片廠商的擔憂。下面，讓我們深入了解一下這些半導體公司將如何受到英特爾-博通交易的影響。

1Skyworks

首先，Skyworks的營收嚴重依賴蘋果，蘋果公司訂單占到Skyworks收入的約40%。

Skyworks近期贏得了包括蘋果在內(nèi)的多家一級原始設備制造商(OEM)的合同，同時，該公司在物聯(lián)網(wǎng)(IoT)、聯(lián)網(wǎng)汽車和5G方面的業(yè)務增長勢頭強勁，這些業(yè)務成為公司營收增長的重要驅動力。

但是，英特爾收購博通可能會極大地打擊Skyworks的強勁增長態(tài)勢，因為合并后的英特爾體量巨大，資金雄厚，將給Skyworks帶來巨大的定價壓力，導致其利潤率下降。

2Qorvo

其次，讓我們來看看英特爾-博通交易對Qorvo的影響。Qorvo的收入也過分集中于少數(shù)幾家客戶，2017財年，蘋果和華為兩家公司分別貢獻了Qorvo收入的34%和11%。

華為高端旗艦機Mate10采用了Qorvo的BAW濾波器、天線調(diào)諧器、RF前端模塊和包絡跟蹤電源管理解決方案。此外，該公司還測試了業(yè)界第一款針對5G獨立和5G非獨立要求的RF前端模塊。

本季度，Qorvo被選為高通公司C-V2X參考設計的前端功率放大器(PA)提供商。這將有助于該公司更深入地滲透到汽車行業(yè)。

然而，博通的無線通信部門也可以為智能手機市場提供類似的產(chǎn)品，其中包括各種RF半導體器件、連接解決方案和定制觸摸控制器，博通是Qorvo最直接的競爭對手。

因此，很顯然，如果英特爾收購博通，新英特爾和Qorvo的競爭將有增無減。

3美光科技

美光科技依然是半導體市場的杰出公司之一。值得注意的是，2017年是DRAM和NAND芯片需求爆發(fā)的黃金時期，美光科技獲利頗豐，其向智能手機、功能手機和平板電腦移動設備制造商銷售DRAM、NAND閃存和NOR閃存產(chǎn)品的移動業(yè)務部門(“MBU”)貢獻了2017財年收入的22%。此外，美光最近還進入了蘋果的供應鏈。

如果英特爾成功收購了博通，它們的綜合實力將對美光在Flash產(chǎn)品市場的地位構成重大威脅。此外，英特爾-博通組合可以幫助英特爾進一步搶奪美光在蘋果供應鏈上的市場份額。

結論

盡管蘋果公司可能對英特爾-博通交易樂見其成，但是Skyworks、Qorvo和美光可能會面臨更大的競爭壓力，這就解釋了盡管這項交易目前懸而未決，他們也持反對立場的原因。