愚人節(jié)當(dāng)天，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克給大家開了個玩笑，他連發(fā)幾條推特，戲稱特斯拉已“完全破產(chǎn)”。雖然這是戲言，但是剛剛過去的3月，一大波做空特斯拉的勢力確實讓這家公司狼狽不堪。特斯拉的股價當(dāng)月下挫了24．86％，成為該公司自2010年公開上市以來遇到的最糟糕的一個月。評級機構(gòu)穆迪宣布調(diào)低特斯拉的信用評級，將展望從穩(wěn)定改為了負面，稱Model3的產(chǎn)能“嚴重不足”，公司財務(wù)狀況十分吃緊。不過馬斯克既然能把火箭送上天，就有能力扭轉(zhuǎn)公司的頹勢。從4月3日到5日，特斯拉連續(xù)三天大漲5．5％以上，股價和市值分別重新站上了300美元和500億美元大關(guān)。

目前國內(nèi)有一大波新造車勢力，走的都是跟特斯拉相似的路線，它們目前風(fēng)光無比，一直在談光明的發(fā)展前景，并沒有盈利目標(biāo)。而造車需要長期持續(xù)的投入，因此特斯拉現(xiàn)在遇到的諸多困惑，未來年輕的獨角獸們也需要去面對。

特斯拉在3月遭遇成長的煩惱

剛剛過去的3月，相信馬斯克肯定覺得不止有點煩。因為諸多利空因素令特斯拉的股價當(dāng)月大幅跳水。大家知道，股價反映的是投資者對一家公司未來的期望。而3月帶給特斯拉的壞消息不是一般的多。

最大的麻煩在于暢銷車型model3的產(chǎn)能達不到預(yù)期。今年一季度特斯拉一共生產(chǎn)了9766輛Model3，產(chǎn)量是去年四季度的4倍，去年四季度其只生產(chǎn)了2425輛。而馬斯克最初計劃在2017年12月model3的產(chǎn)量達到每周5000輛，但是一直沒有達到既定生產(chǎn)目標(biāo)。實際上自去年7月新車投產(chǎn)以來，model3一直備受產(chǎn)能不足的折磨。在投資人和分析師看來，這款車的銷售表現(xiàn)將會影響特斯拉的長期利潤率。

此外，中美貿(mào)易戰(zhàn)也讓特斯拉躺槍。特斯拉在中國并沒有工廠，一直以進口方式在中國市場銷售，目前其進口關(guān)稅是25％。如果再加征25％，關(guān)稅將高達50％，這顯然不利于特斯拉在中國的銷售。

而屋漏偏逢連夜雨。3月23日，一名蘋果工程師駕駛著ModelX行駛在加州101高速公路上時撞向了高速公路的護欄，隨后不治身亡。這是自2016年以來特斯拉汽車在自動輔助駕駛狀態(tài)下在美國發(fā)生的第二起致命車禍，而由于當(dāng)月uber有一起自動駕駛車輛撞死行人的車禍，因此大家也開始反思目前的自動駕駛技術(shù)是否過于激進。

這么多的利空因素疊加在一起，已經(jīng)有媒體發(fā)表了特斯拉即將破產(chǎn)的報道。VilasCapital的首席投資官約翰·湯普森是美國為數(shù)不多的能一直跑贏大盤的對沖基金經(jīng)理之一，他在3月底撰寫文章稱，“特斯拉將在3－6月內(nèi)瀕臨崩潰”。

“妖”是特斯拉的最大特征

但是我們也不需要過分為特斯拉的未來擔(dān)憂，因為“妖”是科技股的一大特征。要知道，特斯拉在2017年的股價曾經(jīng)達到300美元／股，市值甚至超過了通用汽車。而今年3月的暴跌，只不過是證明了特斯拉善于大起大落。

這不，在4月的3到5日這三天里，特斯拉的股價連續(xù)三天大漲5．5％以上，股價和市值分別重新站上了300美元和500億美元大關(guān)。

而令投資者重拾對特斯拉信心的最重要影響因素依然是model3。在4月3日，特斯拉公布了今年前三月model3的交貨量后，馬斯克承諾將在未來三個月加速推進生產(chǎn)。特斯拉預(yù)計，Model3的產(chǎn)量第二季度將迅速提升，在大約3個月的時間內(nèi)達到每周5000輛。而為了保證這一計劃能盡快實現(xiàn)，馬斯克還搬回特斯拉工廠睡覺。這令特斯拉的股價連續(xù)幾天大漲。

實際上，雖然3月特斯拉遭受了一連串的利空打擊，可是特斯拉仍然是電動車界最為璀璨奪目的明星。特斯拉在電池技術(shù)、自動駕駛技術(shù)方面的積累明顯領(lǐng)先眾多的電動車企業(yè)，Model3目前已成為美國最暢銷的電動汽車，一季度8180輛的銷量明顯高于競爭對手的車型。

考慮到很多企業(yè)表示未來將拋棄傳動燃油車輛、投入新能源車的懷抱，所以特斯拉已經(jīng)走在了擁抱未來的道路上。

獨角獸風(fēng)光的背后，是高額的虧損

最近，獨角獸公司在中國無限風(fēng)光，原因是證券會給它們開辟IPO綠色通道。按業(yè)界的說法，企業(yè)估值超過（含）10億美金的企業(yè)稱為獨角獸，估值超過（含）100億美元的稱為超級獨角獸。那么特斯拉就是當(dāng)之無愧的超級獨角獸。

作為獨角獸行業(yè)的佼佼者，特斯拉已經(jīng)造出了暢銷全美的純電動車model3，其造車能力得到了肯定，并且在自動駕駛方面有強大的技術(shù)儲備?？蛇z憾的是，這個超級獨角獸上市八年，現(xiàn)在還是個超級燒錢的主。特斯拉去年生產(chǎn)了10萬輛車，但虧損了20億美元。相比之下，傳統(tǒng)車企要穩(wěn)健許多，福特去年生產(chǎn)了600萬輛汽車，利潤高達76億美元。因為燒錢速度快，今年特斯拉一直有資金緊張、可能破產(chǎn)的傳聞。企業(yè)持續(xù)發(fā)展的能力一直備受質(zhì)疑。

特斯拉可以說是汽車獨角獸行業(yè)的縮影，雖然現(xiàn)在資本市場對蔚來汽車、小鵬汽車、奇點汽車等新造車勢力的熱情要比對廣汽集團、上汽集團等傳統(tǒng)車企大得多，但是這些新造車勢力一直都走在燒錢的路上，它們一直在談未來的發(fā)展前景，并沒有盈利目標(biāo)。而運營良好的傳統(tǒng)車企卻是利潤奶牛。

最近，有媒體報道了蔚來的2018年業(yè)績預(yù)估。蔚來今年計劃售出新車3萬輛，總收入114億元人民幣，預(yù)計虧損51億元。相信其他汽車獨角獸今年的一大關(guān)鍵詞也是“虧損”。

考慮到造車需要消耗大量的金錢，即使像特斯拉這樣已經(jīng)有幾款車型量產(chǎn)的獨角獸明星，都經(jīng)常爆出可能破產(chǎn)的消息，中國的這一批年輕獨角獸，大多處在初創(chuàng)階段，還沒有形成成熟、穩(wěn)定的發(fā)展模式，它們更加應(yīng)該敬畏市場、在大力燒錢的同時也需要做好過苦日子的準(zhǔn)備。