【大洋、江特、德能等電機(jī)企業(yè)第一季度業(yè)績報(bào)告匯總】

大洋電機(jī)

(一)報(bào)告期末合并資產(chǎn)負(fù)債表較期初變動幅度較大的項(xiàng)目列示如下

報(bào)告期末大洋電機(jī)資產(chǎn)總額1,707,615.08萬元，較期初增加0.05%;負(fù)債總額747,940.13萬元，較期初增長0.98%;股東權(quán)益總額959,674.94萬元，較期初降低0.67%。

(二)報(bào)告期合并利潤表較上年同期變動幅度較大的項(xiàng)目列示如下

報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入194,371.45萬元，同比增長9.87%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2,293.38萬元，利潤總額3,741.29萬元，凈利潤2,807.09萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3,127.99萬元，與上年同期相比分別降低57.87%、43.35%、47.17%、37.56%。

主要影響因素說明如下：

(1)報(bào)告期內(nèi)公司進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)銷規(guī)模，加強(qiáng)成本控制，提升生產(chǎn)效率，促使建筑及家居電器電機(jī)及車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務(wù)板塊的營業(yè)收入均取得穩(wěn)步增長;

(2)2018年一季度新能源汽車行業(yè)產(chǎn)銷量大幅上漲，公司新能源汽車動力總成系統(tǒng)銷售情況良好，相應(yīng)的營業(yè)收入及利潤較去年同期均有較大幅度增長;

(3)受人民幣兌美元匯率漲幅較大及銀根相對緊縮的影響，公司匯兌損失及利息支出等財(cái)務(wù)費(fèi)用增長幅度較大導(dǎo)致利潤有所降低。

微特電機(jī)2017年度營收增長8.12%，凈利潤1832萬，每股收益0.44

微特電機(jī)(839813)于今日發(fā)布(2017年度)業(yè)績報(bào)告，公司營業(yè)總收入317,846,696.00元，比去年同期(293,964,175.37)增長8.12%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤18,319,078.71元，比去年同期28,291,272.51元下降-35.25%，基本每股收益(元/每股)為0.44元，比去年同期(0.81)元下降-45.68%。

江蘇微特利電機(jī)股份有限公司，成立于2000年，法人李錦洲，2000年6月1日，公司前身“江蘇微特利電機(jī)制造有限公司”成立。2016年6月23日，公司名稱由“江蘇微特利電機(jī)制造有限公司”變更為“江蘇微特利電機(jī)股份有限公司”。

德能電機(jī)2017年?duì)I收9565萬元凈賺184萬元

挖貝網(wǎng)訊4月23日消息，德能電機(jī)（837646）近日公布的2017年報(bào)告顯示，截止2017年12月31日，2017年?duì)I業(yè)收入為9564.98萬元，較上年同期增長18.67%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為184.46萬元，較上年同期增長11.42%；基本每股收益與上年同期一致為0.06元。

截止2017年12月31日，德能電機(jī)資產(chǎn)總計(jì)為6951.32萬元，較上年期末增長6.98%；資產(chǎn)負(fù)債率為48.65%，較上年期末48.89%，下滑0.24個百分點(diǎn)。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額本期為394.10萬元，上年同期-669.77萬元。

報(bào)告期內(nèi)，德能電機(jī)財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增長47.28%，主要原因是德能電機(jī)外銷業(yè)務(wù)因美元匯率增加導(dǎo)致匯兌損失增加所致。

報(bào)告期內(nèi)，德能電機(jī)營業(yè)利潤較上年同期扭虧轉(zhuǎn)盈，主要原因是德能電機(jī)本期加大了推廣力度，積極參加各類展會提高品牌知名度，同時(shí)積極研發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品質(zhì)量，因此本期境內(nèi)銷售業(yè)績較上期有所增長，境內(nèi)主要客戶上海諾地樂通用設(shè)備制造有限公司、浙江上風(fēng)高科專風(fēng)實(shí)業(yè)有限公司銷售收入較上期均有明顯增加，導(dǎo)致本期營業(yè)收入較上期增長18.67%，營業(yè)毛利較上期增加190.42萬元，本期德能電機(jī)銷售業(yè)績增長致營業(yè)利潤相應(yīng)增長。

據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，德能電機(jī)主營三相異步電動機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為YE2系列及YE3系列高效三相異步電動機(jī)、YVF2系列變頻調(diào)速三相異步電動機(jī)、MS系列鋁殼三相異步電動機(jī)、高壓清洗機(jī)等系列產(chǎn)品，主要應(yīng)用于農(nóng)業(yè)機(jī)械、食品機(jī)械、運(yùn)輸機(jī)械、印刷機(jī)械、包裝機(jī)械、木工機(jī)械、各種機(jī)床、石油化工、發(fā)電廠、通風(fēng)機(jī)、破碎機(jī)、壓縮機(jī)、礦山、冶金、泵等行業(yè)。

江特電機(jī)一季報(bào)凈利翻3倍子公司對賭連續(xù)爽約

江特電機(jī)一季度財(cái)報(bào)

一季報(bào)凈利1.97億，同比增長336.29%，半年報(bào)預(yù)計(jì)凈利3.1億-3.4億，同比增長400.00%至450.00%。

業(yè)績?nèi)垦a(bǔ)貼對賭連續(xù)爽約

2017年，江特電機(jī)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.65億，同比增長12.75%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.81億，同比增長47.09%。

作為制造型企業(yè)，營收和利潤同時(shí)增長，且利潤增速超營收增速4倍，似乎顯示公司銷售不僅“量價(jià)齊升”，而且增長質(zhì)量好。然而，從投資指標(biāo)中，僅不到26%的毛利率和經(jīng)營性現(xiàn)金流負(fù)值等我們又看到，公司主業(yè)競爭力非常一般，同時(shí)經(jīng)營方面也面臨壓力。

躲不過的“補(bǔ)貼依賴癥”

作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的一員，第一反應(yīng)是凈利潤是否又靠補(bǔ)貼？

如果僅年報(bào)中查閱“非經(jīng)常性損益”下“計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助”項(xiàng)，可能就會被1400多萬元的補(bǔ)貼數(shù)字誤導(dǎo)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，“新能源汽車補(bǔ)貼”與其他絕大多數(shù)“政府補(bǔ)助”不同，該補(bǔ)貼可以算做“日常經(jīng)營收入”，計(jì)入經(jīng)常性損益，從而直接在營業(yè)收入、扣非利潤甚至經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量上體現(xiàn)。

這點(diǎn)我們在江特電機(jī)年報(bào)的其他地方得到了印證。

根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2017年“應(yīng)收賬款”為12.61億，同比驟增80%以上，“其他應(yīng)收款”14.06億，同比增幅也接近50%。其他應(yīng)收款

江特電機(jī)經(jīng)營信息：存貨存貨增速應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款增速其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款增速8.44億+26.3%12.61億+80.1%14.06億+48.9%

但江特電機(jī)真實(shí)的補(bǔ)貼金額有多大呢？2016年12月公司的一份公告能提供一些參考——早在2015年便已達(dá)10.8億。值得注意的是，當(dāng)年公司的全部凈利潤僅不到4000萬。

由于巨額補(bǔ)貼款不到位，也直接影響到了公司的日常運(yùn)營。2017年，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額在連續(xù)幾年勉強(qiáng)持平后，出現(xiàn)了大額流出。

公司對相關(guān)數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅波動的原因也毫不避諱，補(bǔ)貼被拖延發(fā)放，是造成應(yīng)收款和經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)困難的主要因素。

九龍汽車連續(xù)2年對賭爽約團(tuán)隊(duì)仍拿500萬獎金

江特電機(jī)2017年2.8億的凈利潤基本來自于旗下兩家子公司九龍汽車和米格電機(jī)。這兩家都是2015年通過增發(fā)收購而來，到2017年末三年業(yè)績對賭期也都結(jié)束了。

先看利潤貢獻(xiàn)最大的九龍汽車。2017年九龍汽車實(shí)際上未完成業(yè)績承諾，這已經(jīng)是他連續(xù)第二年沒有完成業(yè)績承諾了，但憑借對賭期第一年超預(yù)期的表現(xiàn)，根據(jù)當(dāng)初對賭協(xié)議“若九龍汽車業(yè)績承諾期內(nèi)累計(jì)完成經(jīng)審計(jì)的凈利潤超過75000萬元，將按超出部分的30%比例提取獎金獎勵九龍汽車留任的核心團(tuán)隊(duì)”，在連續(xù)兩年沒完成業(yè)績承諾的情況下，九龍汽車核心團(tuán)隊(duì)仍將拿到一筆530萬元的額外獎金。

相比之下另一家子公司米格電機(jī)業(yè)績就平穩(wěn)很多，三年對賭期均完成業(yè)績承諾，根據(jù)對賭協(xié)議，其核心團(tuán)隊(duì)也將拿到100多萬元的額外獎勵。

獨(dú)創(chuàng)技術(shù)屢引爭議“狼來了”狼真的要來？

江特電機(jī)最具看點(diǎn)的其實(shí)當(dāng)屬“新業(yè)務(wù)”云母提鋰，然而這個“狼來了”的業(yè)務(wù)曾一度引起巨大爭議。

早在2013年7月，江特電機(jī)曾拋出一份定增方案，擬募資9.74億元用于進(jìn)行鋰瓷石、鋰云母提取碳酸鋰的項(xiàng)目。由于工藝成熟、成本低、質(zhì)量穩(wěn)定可靠，礦山提鋰的原料一直以來都依靠鋰輝石。江特電機(jī)通過鋰瓷石精煉鋰云母，從中再提取碳酸鋰的這一新工藝，號稱是“獨(dú)創(chuàng)并具有國內(nèi)領(lǐng)先水平的專有技術(shù)”，一經(jīng)提出，就引起了市場的巨大關(guān)注。

然而新技術(shù)落地，并最終產(chǎn)業(yè)化歷來是一條坎坷之路。

之后的幾年中，公司一直斷斷續(xù)續(xù)公告“技術(shù)已取得重大突破”、“試產(chǎn)、投產(chǎn)取得成功”等相關(guān)信息，但一直未有最終成果和業(yè)績。直到2017年9月，在券商連續(xù)多篇的強(qiáng)推研報(bào)、基金研究員的怒懟、上市公司的正式澄清公告，以及監(jiān)管部門對明星分析師的警示函等一系列事件后，云母提鋰新技術(shù)又一次被推上了風(fēng)口浪尖。

在項(xiàng)目提出以后的四年中，盡管一再聲稱“技術(shù)突破“，項(xiàng)目也曾多次經(jīng)調(diào)整變更，2017年公司年度報(bào)告中，我們?nèi)耘f沒有看到相關(guān)項(xiàng)目落地并產(chǎn)生效益。

不過，進(jìn)入2018年后，似乎有了實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)機(jī)，2月公司公告項(xiàng)目正式“成功達(dá)產(chǎn)“，并在隨后的機(jī)構(gòu)聯(lián)合調(diào)研中公開表示“5000噸生產(chǎn)線已經(jīng)能夠達(dá)產(chǎn)運(yùn)行，本次技改后鋰的提取率和產(chǎn)量提升顯著，新的技術(shù)和工藝非常成功，成本也具備較大優(yōu)勢”。

如果公司年報(bào)中2018年6.8億、一季報(bào)預(yù)告單季2億凈利潤的預(yù)期不是空穴來風(fēng)的話，那么2018年實(shí)現(xiàn)140%的業(yè)績增長，或許預(yù)示著這一次“狼真的要來了“。