【七年時間躍居動力電池老大，深度剖析寧德時代產業(yè)鏈結構】5月18日，超級獨角獸寧德時代終于拿到IPO批文！

5月18日晚，證監(jiān)會公告稱核準了寧德時代新能源科技股份有限公司在深交所創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)申請。

但值得注意的是，根據(jù)證監(jiān)會的公告，寧德時代與另一家企業(yè)綠色動力環(huán)保集團股份有限公司募資額度將不超過60億元。這就蒙圈了，為啥要兩家企業(yè)合在一起公布籌資額？所以寧德時代的籌資額到底是多少？

根據(jù)寧德時代招股說明書顯示，寧德時代計劃募資規(guī)模為131.2億元。證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，寧德時代和綠色動力環(huán)保合計募資額度將不超過60億元。而此前綠色動力環(huán)保擬募投金額不到6億元推測，寧德時代本次募資預計50-60億元之間，縮水至少超過50%。

作為超級獨角獸的寧德時代，上市進程備受市場關注，它的市場地位也成為投資者重點關注的話題，我們先來了解一下這只超級獨角獸。

七年時間躍居動力電池老大

寧德時代，2011年成立，僅僅用了7年的時間，便一躍成為全球動力電池出貨量老大，24天火速過會，刷新IPO過會紀錄……簡直就是神話一般的存在。

寧德時代是中國動力電池制造龍頭企業(yè)，動力電池系統(tǒng)銷量連續(xù)三年在全球動力電池企業(yè)中排名前三位，2017年銷量排名全球第一。公司業(yè)務專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產和銷售，致力于為全球新能源應用提供一流解決方案。

2017年11月10日首次披露招股書，2018年3月12日更新的公司招股書，4月4日上會，5月18日獲IPO批文，過會僅用24天，一舉刷新IPO過會紀錄，雖然此次證監(jiān)會的批文內容來看，寧德時代融資規(guī)模大幅縮水，但仍打破了目前創(chuàng)業(yè)板有史以來的募資紀錄。

根據(jù)寧德時代3月12日更新的公司招股書顯示，2017年寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入199.97億元，近200億元，同比增長逾34%；實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤39.72億元，同比增長31.4%。動力電池出貨量高達12GWh，穩(wěn)居全球第一。

寧德時代2015年、2016年、2017年營業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元、199.97億元，凈利潤分別為9.51億元、30.89億元、42.88億元，可以看出在2016年公司營收和凈利潤上漲速度比較快，營業(yè)收入上漲了兩倍多，而凈利潤更是上漲了3倍。

按照公司業(yè)務情況來看，寧德時代的業(yè)績情況如下：

可以看出，動力電池系統(tǒng)是公司的主要收入來源，2015年、2016年、2017年公司動力電池系統(tǒng)銷售收入分別為49.8億元、139.75億元、166.5億元，占主營收入的比例的九成。

此外，2017年在鋰電池材料方面，與上年同期相比，業(yè)務占比有很大的提升，從2016年的4.18%提升為2017年的12.91%，提升了三倍；從銷售收入來看，2016年鋰電池材料收入6.11億元，2017年是24.71億元，收入增長了四倍。

從市場份額來看，寧德時代不僅首度超過比亞迪，還從松下手上奪走全球動力電池系統(tǒng)銷量冠軍?？紤]到新能源汽車市場持續(xù)快速擴張的影響，近兩年中國動力電池需求猛，結合寧德時代正在推進的擴產計劃，中信證券分析指出，寧德時代動力電池出貨量預計將在2020年接近50GWh。

據(jù)高工產業(yè)研究院（GGII）的統(tǒng)計，2017年全球動力電池銷量排名前五名分別是寧德時代、松下電器、比亞迪、沃特瑪和LG化學，銷量分別是12GWh、10GWh、7.2GWh、5.5GWh和4.5GWh。

超越性的市場份額離不開整車廠的追捧——到今年上半年，寧德時代共簽下44家整車廠動力電池訂單，其中不乏寶馬、奔馳、大眾等國外車廠在華的合資品牌，配套車型眾多。

與此同時，寧德時代還獲得了長安汽車、東風汽車的入股，并和上汽集團合營建廠，成立時代上汽和上汽時代兩家合營企業(yè)，多途徑深度綁定下游客戶。

到目前為止，工信部公布的新能源車目錄中，3200款車型有500款是寧德時代提供電池；去年，寧德時代的動力電池裝機量占國內市場總裝機量27%，比第二名比亞迪的市場占有率整整多出一倍。

在今年2月23日，科技部發(fā)布的《2017年中國獨角獸企業(yè)榜單》中，2017年共有164家獨角獸企業(yè)入圍，新晉企業(yè)有62家，其中寧德時代以200億美元的估值位列第六，是排名前十位的唯一一家新能源企業(yè)。

此外，今年3月1日，寧德時代作為2017年全球鋰離子動力電池銷量的冠軍，代表中國鋰電力量亮相《大國重器》第二季，詳情點擊藍字查看儲能頭條為讀者整理的《元宵節(jié)獻禮|央視帶你5分鐘看寧德時代如何鑄就“大國重器”》。

那么，這樣一家腳踩風火輪的新企業(yè)，它又有哪些供應商？

寧德時代產業(yè)鏈拆解

從產業(yè)鏈的角度來看，寧德時代的主要供應商可分為原材料、電池附件和鋰電設備三大類。

其中，關鍵原材料有正極材料、負極材料、電解液、隔膜。

根據(jù)寧德時代招股說明書顯示，2017年僅主要原材料采購金額就達61.43億元，其中正極材料33.82億元，占到原材料采購金額的半成。

從正極材料來看，寧德時代在2015年~2017年正極材料采購額為5.56億元/17.64億元/33.82億元。寧德時代磷酸鐵鋰的供應商為德方納米、北大先行、貝特瑞，三元前驅體供應商為格林美，三元材料供應商為振華新材、廈門鎢業(yè)、湖南杉杉、長遠鋰科。

從負極材料來看，寧德時代在2015年~2017年負極材料采購額為1.52億元/3.24億元/6.55億元。負極材料主要供應商：杉杉科技、貝特瑞、江西紫宸、東莞凱金。

從隔膜來看，寧德時代在2015年~2017年電解液采購額為1.50億元/5.30億元/6.44億元。負極供應商為天賜材料、新宙邦、國泰華榮。

從隔膜來看，寧德時代在2015年~2017年隔膜采購額為3.0億元/6.0億元/7.4億元。寧德時代濕法隔膜供應商為上海恩捷、長園中鋰，干法隔膜供應商為星源材質、河南義騰，涂覆加工商為東莞卓高。

電池附加包括結構件、電氣件、銅箔、熱管理。

從銅箔來看，寧德時代在2015年~2017年，根據(jù)產量測算，CATL銅箔需求量為1,445噸/4,481噸/7,817噸。銅箔主要供應商為諾德股份，諾德股份是國內最大的鋰電銅箔生產龍頭企業(yè)，國內市場占有率超35%。

此外，諾德股份是國內少量具備6μm電解銅箔批量生產能力的企業(yè)，寧德時代的6μm銅箔由諾德股份供應，6μm銅箔的生產技術處于國際領先水平。

從動力電池結構件來看，寧德時代在2015年~2017年動力電池結構件采購額為2.63億元/5.63億元/7.55億元。結構件供應商包括科達利和海源機械，2017年，寧德時代向科達利采購金額為7.55億元，為第一大供應商，占科達利總營收的52%。

從電氣件來看，寧德時代的電氣件來自供應商宏發(fā)股份，熱管理供應商為銀輪股份和中鼎股份。

鋰電設備包括涂布機、卷繞機、錕壓機和檢測機。

從鋰電設備來看，寧德時代在2016年/2017年鋰電池設備采購額為18.40億元/20.22億元。設備的主要供應商包括先導智能、新嘉拓、星云股份、科恒股份等。