【是缺錢還是圈錢？軟銀為何要出售ARM中國(guó)51%的股份？】對(duì)于軟銀和ARM，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的認(rèn)知是非常強(qiáng)烈的，尤其是中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)對(duì)于ARM的依賴也是非常強(qiáng)的。近日，軟銀集團(tuán)宣布，旗下芯片制造商ARM將把其中國(guó)子公司51％的股份出售給中國(guó)投資者，作價(jià)7．75億美元。軟銀稱，ARM將把中國(guó)子公司“ARM中國(guó)”51％的股份出售給中國(guó)一個(gè)財(cái)團(tuán)，該財(cái)團(tuán)由金融投資者和ARM合作伙伴組成。

眾所周知，ARM的崛起還是對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新的一種“替代”，因?yàn)樗募軜?gòu)的改變，讓智能手機(jī)的發(fā)展進(jìn)入到一個(gè)嶄新的時(shí)代。當(dāng)中國(guó)手機(jī)企業(yè)乃至中國(guó)制造業(yè)受到中美貿(mào)易摩擦影響的時(shí)候，我們對(duì)于科技創(chuàng)新，對(duì)于芯片發(fā)展傾注了太多的關(guān)心，如今軟銀出售ARM中國(guó)股份，會(huì)不會(huì)帶來技術(shù)的一種延伸或者落地呢？相信很多人在意的是這個(gè)。那么軟銀會(huì)滿足市場(chǎng)的這種預(yù)判和需求嗎？

軟銀在一份聲明中表示，這筆交易將有助于ARM在中國(guó)市場(chǎng)尋找更多商機(jī)。軟銀稱：“ARM相信，該合資公司將幫助ARM在中國(guó)拓展商機(jī)?！痹摵腺Y公司將向中國(guó)公司授權(quán)半導(dǎo)體技術(shù)，并在中國(guó)開發(fā)ARM技術(shù)。很顯然，軟銀首先想到的是商機(jī)。至于半導(dǎo)體技術(shù)的授權(quán)，在中國(guó)市場(chǎng)的落地能否帶來技術(shù)的遷移其實(shí)還很難說。畢竟，軟銀表示，ARM將繼續(xù)從ARM中國(guó)公司獲得很大比例的授權(quán)、版權(quán)、軟件和服務(wù)營(yíng)收。

軟銀表示，去年在中國(guó)設(shè)計(jì)的所有高級(jí)芯片中，約95％基于ARM技術(shù)，中國(guó)公司貢獻(xiàn)了ARM總銷售額的20％。可以ARM技術(shù)的應(yīng)用在中國(guó)市場(chǎng)的占比是非常大的，而中國(guó)市場(chǎng)給予ARM的回報(bào)也是巨大的，貢獻(xiàn)了五分之一的銷售額是真金白銀的源泉。軟銀中國(guó)將負(fù)責(zé)ARM與中國(guó)合作伙伴之間的所有授權(quán)和版稅業(yè)務(wù)。說白了，軟銀還是來賺錢的。還有消息稱，ARM中國(guó)合資公司計(jì)劃在中國(guó)進(jìn)行IPO，最快將在今年登陸國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。當(dāng)然，這一點(diǎn)或許有點(diǎn)想多了。雖然中國(guó)資本市場(chǎng)的CDM大門會(huì)越來越敞開，也會(huì)有越來越多的獨(dú)角獸企業(yè)“落地”資本市場(chǎng)，不過ARM中國(guó)想這么快在中國(guó)資本市場(chǎng)落地幾乎也是不可能的。

兩年前，軟銀以243億英鎊（320億美元）收購(gòu)了英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司ARM，此后簽署協(xié)議將后者25％的股權(quán)出售給沙特支持的愿景基金，很顯然，軟銀也一直希望通過ARM能夠獲得更多的回報(bào)。其實(shí)ARM在中國(guó)也面臨著一定的壓力，尤其是隨著2025制造計(jì)劃的出爐，中國(guó)鼓勵(lì)私營(yíng)公司的發(fā)展，并積極倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠發(fā)明自有的核心技術(shù)來取代來自國(guó)外的核心技術(shù)。尤其是中興事件帶來的震撼，更是讓有關(guān)部門對(duì)于自有核心技術(shù)的看重。

而半導(dǎo)體技術(shù)的社會(huì)需求量，以及對(duì)于科技進(jìn)步的不可替代的作用，也必然讓其成為支柱的支柱，難以逾越。事實(shí)上，在2025制造計(jì)劃中，半導(dǎo)體技術(shù)也占據(jù)著非常重要的位置。據(jù)麥肯錫稱，中國(guó)占全球集成電路需求量的45％，但進(jìn)口量占其采購(gòu)量的90％。有數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)家支持發(fā)展國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)的基金已經(jīng)籌集3000億元人民幣（合474億美元）。這對(duì)于ARM來說，無疑是面臨的一種發(fā)展壓力。尤其是當(dāng)中國(guó)企業(yè)開始“熱衷”于開發(fā)ARM設(shè)計(jì)的開源替代品的時(shí)候，ARM其實(shí)也很在意并“悄悄”地緊張。

我們可以簡(jiǎn)單地認(rèn)為，ARM中國(guó)出售股份給中國(guó)財(cái)團(tuán)，可以被認(rèn)為“它可以成為‘中國(guó)制造2025’計(jì)劃的一部分。”畢竟合資企業(yè)也可以看作是國(guó)內(nèi)企業(yè)，尤其是中方資本占據(jù)控股位置的時(shí)候。不過，我們?cè)谝獾氖羌夹g(shù)的落地，其實(shí)美國(guó)政府也在意這個(gè)。事實(shí)上，美國(guó)政府已經(jīng)提出擔(dān)憂，他們擔(dān)心在合資公司里，國(guó)外公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的面臨泄露給中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)。不過，對(duì)于軟銀來說，顯然ARM中國(guó)不會(huì)存在著這種擔(dān)憂，因?yàn)椋珹RM中國(guó)的主要發(fā)展方向是對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品所產(chǎn)生的所有許可、版稅、軟件和服務(wù)等。并不存在著技術(shù)的轉(zhuǎn)讓等。

我們也關(guān)注到，ARM表示，“中國(guó)市場(chǎng)不僅非常龐大，也有其獨(dú)特性并與世界其他地區(qū)有極大差別。為了讓ARM技術(shù)惠及更多中國(guó)本土企業(yè)，我們需要一個(gè)中國(guó)的合作伙伴來開發(fā)可在中國(guó)市場(chǎng)獲得本地許可的ARM兼容技術(shù)。同時(shí)，中國(guó)企業(yè)也更傾向于購(gòu)買由中國(guó)公司全面開發(fā)的技術(shù)，因此通過ARM中國(guó)合資公司的成立，將為基于ARM的半導(dǎo)體知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）量身定制適應(yīng)中國(guó)國(guó)內(nèi)生態(tài)系統(tǒng)的解決方案，并為中國(guó)合作伙伴提供更廣泛的技術(shù)組合，以滿足中國(guó)市場(chǎng)的需求?！?/p>

有人覺得，ARM掌握著芯片開發(fā)的核心技術(shù)。合資公司雖然不能從根本上解決中國(guó)芯片的發(fā)展現(xiàn)狀，包括掌握核心技術(shù)，但是卻可以在短時(shí)間內(nèi)保證中國(guó)芯片市場(chǎng)的供應(yīng)，為中國(guó)企業(yè)發(fā)展芯片贏得時(shí)間。至于軟銀為何要讓ARM在中國(guó)如此布局？主要看中的還是中國(guó)市場(chǎng)的龐大。有預(yù)測(cè)稱，5年內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)很有可能成為ARM的最大市場(chǎng)。所以失去中國(guó)市場(chǎng)，就是失去了未來，美國(guó)的芯片制裁正好給了ARM大舉擴(kuò)張的機(jī)會(huì)?！奥涞亍敝袊?guó)市場(chǎng)，一方面可以得到中國(guó)政府的支持，另一方面也可以搶占更多的市場(chǎng)份額，說白了，ARM中國(guó)還是來“圈錢”的。