【寧德時(shí)代上半年凈利潤(rùn)預(yù)降一半 誰(shuí)是下一個(gè)死在沙灘的“前浪”？】上市動(dòng)力電池企業(yè)2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，“電池一哥”寧德時(shí)代凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降一半，多家企業(yè)預(yù)計(jì)迎來(lái)較大幅度上漲，動(dòng)力電池行業(yè)兩極分化加劇，正在加速洗牌。

南都記者梳理了十家上市動(dòng)力電池企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，有6家企業(yè)凈利潤(rùn)同比上漲，4家下跌，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、ST尤夫（智航新能源）、猛獅科技。其中，2017年迎來(lái)快速擴(kuò)張的寧德時(shí)代，凈利潤(rùn)卻預(yù)計(jì)同比下降49.7%，原因是上年同期轉(zhuǎn)讓了北京普萊德新能源電池科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“普萊德”）的股權(quán)取得的處置收益影響。而猛獅科技2018年上半年預(yù)計(jì)虧損2.82億元，凈利潤(rùn)相比上年同期下降696.68%之多。

分析指出，凈利潤(rùn)下跌的企業(yè)主要是受到補(bǔ)貼退坡、原材料價(jià)格上漲等因素的影響，但由于市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，增量完全抵消了補(bǔ)貼和成本方面的不利影響，因此大部分電池企業(yè)上半年凈利潤(rùn)迎來(lái)較高幅度的增長(zhǎng)。全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹接受南都記者采訪預(yù)測(cè)道，這種強(qiáng)勁增速下半年將放緩，與此同時(shí)優(yōu)勝劣汰加劇，兩級(jí)分化愈發(fā)明顯，動(dòng)力電池行業(yè)將迎來(lái)洗牌。

凈利潤(rùn)普遍上漲，僅1家虧損

多家動(dòng)力電池企業(yè)近日發(fā)布了2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，南都記者梳理發(fā)現(xiàn)，在新能源車市強(qiáng)勁發(fā)展的帶動(dòng)下，大部分動(dòng)力電池企業(yè)今年上半年的凈利潤(rùn)同比均有兩位數(shù)增長(zhǎng)，少部分企業(yè)與上年同期凈利潤(rùn)相比出現(xiàn)下滑，其中包括寧德時(shí)代、億緯鋰能、ST尤夫（智航新能源）、猛獅科技。

寧德時(shí)代今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為9.11億元，與去年同期的18.11億相比下降49.7%，原因是上年同期轉(zhuǎn)讓了普萊德的股權(quán)。今年一季度財(cái)報(bào)顯示，寧德時(shí)代的負(fù)債率僅為43.58%。這家今年6月11日正式登陸創(chuàng)業(yè)板、上市第9天市值就超過(guò)比亞迪達(dá)到1266.5億元的動(dòng)力電池“獨(dú)角獸”，因搭上政策便車，近兩年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。南都記者查閱其近幾年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，寧德時(shí)代2015年的凈利潤(rùn)為9.31億，2016年、2017年分別達(dá)到28.52億和38.78億。

億緯鋰能、ST尤夫（智航新能源）預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)分別下滑36%和75%。

億緯鋰能凈利潤(rùn)同比下降的原因是上年同期轉(zhuǎn)讓了深圳麥克韋爾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“麥克韋爾”）控股權(quán)的處置收益12,244.33萬(wàn)元，若減去這部分收益，上年同期的凈利潤(rùn)為1.11億，而今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.49億，同比增長(zhǎng)為34%。

ST尤夫（智航新能源）今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3,070.9萬(wàn)，同比上年同期的1.23億下降75%，公司在解釋原因時(shí)提到“公司鋰電池業(yè)務(wù)板塊受到國(guó)家新能源汽車補(bǔ)貼下調(diào)、行業(yè)景氣低及開(kāi)工率不足的影響，鋰電池業(yè)務(wù)的收入大幅下降并出現(xiàn)了虧損”。

據(jù)悉，今年6月12日起，新能源汽車補(bǔ)貼新政正式實(shí)施，續(xù)航里程300公里成為補(bǔ)貼升降的分水嶺，而續(xù)航里程150公里以下的補(bǔ)貼則完全取消。未來(lái)，新能源汽車補(bǔ)貼將向高品質(zhì)、高續(xù)航里程的車型傾斜，，到2020年終完全取消。眾所周知，阻礙純電動(dòng)汽車在普通消費(fèi)群體中普及的一個(gè)主要因素是價(jià)格高昂，而動(dòng)力電池作為電動(dòng)汽車最核心的部件，占整車成本的一半左右。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)董揚(yáng)告訴記者，電動(dòng)汽車成本高是長(zhǎng)期存在的，前一階段主要靠補(bǔ)貼解決這個(gè)問(wèn)題，后一階段要靠企業(yè)自己來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。

在十家上市的動(dòng)力電池企業(yè)中，猛獅科技是唯一虧損的企業(yè)。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其今年上半年預(yù)虧2.82億，與上年同期的4,721.99萬(wàn)相比，下跌幅度達(dá)到近7倍。猛獅科技在解釋凈利潤(rùn)變動(dòng)時(shí)列了7條原因，包括：公司上半年到期融資大多未能續(xù)貸，造成運(yùn)營(yíng)資金緊缺；鋰電池業(yè)務(wù)由于上半年新能源汽車配套業(yè)務(wù)仍處于淡季，計(jì)劃中的大訂單未能在預(yù)期時(shí)間落地；清潔電力板塊受國(guó)家最新政策影響，光伏業(yè)務(wù)未能按計(jì)劃開(kāi)展；子公司臺(tái)州臺(tái)鷹電動(dòng)汽車有限公司與東風(fēng)裕隆汽車有限公司聯(lián)合開(kāi)發(fā)的整車形成較大的經(jīng)營(yíng)虧損；鉛材料價(jià)在二季度大幅上漲導(dǎo)致鉛電池業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損，等等，既有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，也有行業(yè)存在普遍遇到的成本上漲等問(wèn)題。

電池需求高增長(zhǎng)抵消不利因素

從十家上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況可以看出，動(dòng)力電池行業(yè)正迎來(lái)快速發(fā)展期?！爸饕蚴巧习肽觌姵卦鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁?！比珖?guó)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹一針見(jiàn)血分析道。

崔東樹告訴南都記者，2017年1-12月的新能源車產(chǎn)量為81萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)99%，而電池的需求累計(jì)達(dá)到3602萬(wàn)度電，在上半年負(fù)增長(zhǎng)的背景下，下半年同比大幅正增長(zhǎng)，達(dá)到30%的增長(zhǎng)。2018年1-6月的電池需求也是同比增長(zhǎng)2.8倍，在2017年低增長(zhǎng)的基數(shù)下，增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁?！敖衲?-6月新能源車電池用量1575萬(wàn)度，較2017年1-6月的574萬(wàn)度增加1000萬(wàn)度?！睋?jù)悉，電池需求的高增長(zhǎng)不僅抵消了政策補(bǔ)貼退坡、材料成本增長(zhǎng)的影響，還有效拉動(dòng)動(dòng)力電池企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)。

據(jù)崔東樹介紹，電池廠家的整車配套有明顯的變化，尤其是以寧德時(shí)代為代表，目前的配套總體是乘車，尤其是以北汽能源，奇瑞汽車和長(zhǎng)安汽車為代表，著力開(kāi)發(fā)了長(zhǎng)安和奇瑞兩大企業(yè)，而鄭州宇通等客車企業(yè)的占比大幅下降。比亞迪的電池外賣已經(jīng)取得一定的進(jìn)展，前期主要是供給北京華林，2018年的供給名單出現(xiàn)了華晨汽車，未來(lái)還有長(zhǎng)安汽車參股，這對(duì)比亞迪電池業(yè)務(wù)的發(fā)展是一件好事。

下半年增速或放緩加速行業(yè)洗牌

上半年過(guò)半動(dòng)力電池企業(yè)都賺得盆滿缽滿，加上動(dòng)力電池市場(chǎng)需求量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，這是否意味著未來(lái)一兩年內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)都可以高枕無(wú)憂呢？答案是否定的。

與較高的市場(chǎng)增量如影隨形的是，動(dòng)力電池企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也相當(dāng)激烈，近兩年已有1/3企業(yè)被淘汰出局。在6月27日舉辦的中國(guó)（青海）鋰產(chǎn)業(yè)與動(dòng)力電池國(guó)際高峰論壇上，中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)理事長(zhǎng)陳清泰直指動(dòng)力電池出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，小型低水平動(dòng)力電池企業(yè)將被淘汰，行業(yè)將加速洗牌。

數(shù)據(jù)顯示，2015年國(guó)內(nèi)大約有150家動(dòng)力電池配套企業(yè)，2017年只剩100家左右，1/3的企業(yè)已經(jīng)被淘汰出局。與此同時(shí)，動(dòng)力電池企業(yè)頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯。根據(jù)中汽研合格證數(shù)的數(shù)據(jù)，裝機(jī)電量前五的動(dòng)力電池企業(yè)，市場(chǎng)份額從2017年的61%提升到2018年1~5月的71%，其中寧德時(shí)代和比亞迪的動(dòng)力電池占有率從44%上升到63%。

崔東樹告訴南都記者，今年上半年新能源市場(chǎng)和電池市場(chǎng)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，是因?yàn)樘崆搬尫帕耸袌?chǎng)增量，因此表現(xiàn)特別突出，而到了下半年，這種市場(chǎng)增速將放緩，電池業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也將放緩。明年隨著外資電池企業(yè)逐步進(jìn)入中國(guó)，動(dòng)力電池行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，加上存在動(dòng)力電池產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，動(dòng)力電池企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力將明顯增大。

不過(guò)，崔東樹也表示這個(gè)行業(yè)不會(huì)只剩下幾家大型制造企業(yè)，可以肯定的是，動(dòng)力電池技術(shù)將得到快速提升，市場(chǎng)份額越來(lái)越集中在主流企業(yè)手中，行業(yè)洗牌將持續(xù)，未來(lái)仍將有一批中小企業(yè)被淘汰出局，更有一批大型企業(yè)會(huì)“僵而不死”。

動(dòng)力電池上市企業(yè)2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告（單位：元）