【中國傳動網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】 香港上市公司中期業(yè)績已經(jīng)到了最后階段，大部份企業(yè)均發(fā)布中期業(yè)績，最近受供供給側(cè)改革的政策措施推動的行業(yè)，比如煤炭行業(yè)及相關(guān)工業(yè)機械類公司。由于煤炭格價偏穩(wěn)，企業(yè)為了迎接政策要求及市場需求，紛紛加快轉(zhuǎn)型及優(yōu)化企業(yè)的技術(shù)，使之能發(fā)揮優(yōu)勢，以安全、環(huán)保以及自動化進行生產(chǎn)。至于部份中小型落后煤企則難以轉(zhuǎn)型而相繼淘汰，但產(chǎn)能過剩問題相信還要一段時間來解決，而高效產(chǎn)能仍不足以應(yīng)付市場需求，以致煤炭價格以及供應(yīng)在過去一段時間維持穩(wěn)中向上的格局。

最近香港上市公司力量能源于日前發(fā)布截至2018年6月30日的中期業(yè)績，上半年收入為11.5億元人民幣（下同），較去年同期增加56%，純利為3.99億元，較去年上升1.15倍，擬派發(fā)中期息0.015港元。公司煤炭銷量于上半年達2.51百萬噸，每噸煤炭產(chǎn)品價格雖略低于去年，但公司在公告表示，因今年部份煤炭銷售價格不包含運輸費用所導(dǎo)致。至于毛利率方面，今年上半年毛利率達50%，較去年同期的40%上升10個百分點，可見力量能源銷售成本下降，相信受惠于其規(guī)模效益及生產(chǎn)自動化所致。公司曾于7月中旬發(fā)布正面盈利預(yù)告，當(dāng)時公司預(yù)期上半年純利超過3.4億元，與中期業(yè)績相比仍要高出雙位數(shù)字。

公司在中期業(yè)績展望部份提到，發(fā)改委和其他部門一再強調(diào)，堅決采取退產(chǎn)能、關(guān)停不達標企業(yè)等措施，以進一步優(yōu)化資源分配，擴大優(yōu)質(zhì)增量供給，避免行業(yè)前景實現(xiàn)供需動態(tài)平衡，完善行業(yè)長效機制，深入推進兼并重組、轉(zhuǎn)型升級、安全生產(chǎn)，為煤炭行業(yè)發(fā)展帶來機遇。盡管供給側(cè)改革不斷深化，環(huán)保政策收緊等令煤企成本加增，行業(yè)持續(xù)汰弱留強及優(yōu)勝劣汰的局面也勢將出現(xiàn)。同時，政府為鼓勵業(yè)界投資較高效益的產(chǎn)能，將給予個別煤礦煤炭先進產(chǎn)能的稱號，容許更寬松的生產(chǎn)政策。而“十三五規(guī)劃”明確表示，嚴格控制新增產(chǎn)能，打擊未經(jīng)核準擅自違規(guī)建設(shè)煤礦，形成供難增，價易漲的格局中。

至于估值方面，力量能源的市盈率只有6.3倍，歷史息率達8.24%（不計入特別股息因素），較同行平均約6.68%為高。從整個行業(yè)在最近兩年的表現(xiàn)，以及公司業(yè)務(wù)狀況來說，因公司早考慮到高效能企業(yè)所要的條件，所以對于政策要求，公司應(yīng)有能力應(yīng)付。前景方面，公司于過去幾年的財務(wù)狀況相對穩(wěn)定，股息回報高，算是資源板塊中，攻守兼?zhèn)涞纳鲜泄尽?/p>