【中國(guó)傳動(dòng)網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】 近幾年，包括三安光電、華燦光電、德豪潤(rùn)達(dá)等在內(nèi)的本土芯片廠商通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、整合持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，大陸LED芯片集中度正在不斷提高。隨著國(guó)內(nèi)芯片大廠陸續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，海外企業(yè)與國(guó)內(nèi)二三線芯片廠逐步收縮產(chǎn)能，LED芯片行業(yè)新格局逐漸形成：產(chǎn)業(yè)向大陸聚集、產(chǎn)能向龍頭聚集。

目前，我國(guó)LED芯片格局已經(jīng)基本成型，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)主要掌握在幾大龍頭廠商手中。然而，他們有何布局呢?我們一起來(lái)看看吧!

三安光電

眾所周知，如今的三安光電已不再是一家純粹的LED芯片企業(yè)，而是集襯底材料、LED芯片和化合物半導(dǎo)體于一體的“巨無(wú)霸”。三安光電董事會(huì)秘書(shū)李雪炭表示，公司LED業(yè)務(wù)有很多新的產(chǎn)品在逐步拓展，另外集成電路業(yè)務(wù)是未來(lái)公司的重點(diǎn)發(fā)展方向，業(yè)務(wù)正在上量階段。

目前LED芯片產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移、行業(yè)集中度提升兩大趨勢(shì)，三安光電通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)提升份額+創(chuàng)新技術(shù)研發(fā)，技術(shù)進(jìn)步加規(guī)模優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)成本下降，從而抵消短期價(jià)格波動(dòng)對(duì)毛利率影響。未來(lái)在產(chǎn)能與技術(shù)的雙重優(yōu)勢(shì)下，三安光電市占率將持續(xù)提升，地位持續(xù)得到加強(qiáng)。

在鞏固主業(yè)的優(yōu)勢(shì)下，三安光電圍繞LED前瞻性地布局三大新業(yè)務(wù)：MiniLED&MicroLED、LED車燈、化合物半導(dǎo)體。

在MiniLED&MicroLED方面，三安光電與三星達(dá)成供貨協(xié)議，率先將技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際應(yīng)用，同時(shí)進(jìn)一步打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)空間。根據(jù)業(yè)界透露，近期三安旗下MiniLED產(chǎn)能幾乎已被三星包下，而三星也預(yù)計(jì)在第3季將高階MiniLEDTV推向客制化市場(chǎng)，測(cè)試頂級(jí)市場(chǎng)買氣及水溫，而三星在2017年也曾采購(gòu)三安LED晶粒應(yīng)用至大尺寸的室內(nèi)商用顯示屏，這也意味著三安光電打入三星供應(yīng)鏈的地位更趨穩(wěn)固。

LED車燈方面，作為三安光電的子公司，蕪湖安瑞光電在汽車整車燈具與全色系LED封裝產(chǎn)品上的生產(chǎn)實(shí)力，使其成為專業(yè)的國(guó)內(nèi)汽車燈具廠商。并且，安瑞擁有一支在車燈及光源方面具有10年以上經(jīng)驗(yàn)的設(shè)計(jì)制造團(tuán)隊(duì)，具有滿足車燈市場(chǎng)差異化需求、達(dá)到CCC、ECE、SAE等標(biāo)準(zhǔn)要求的實(shí)力。2017年，三安光電子公司安瑞光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.56億元，增速高達(dá)68%，已成功成為多家國(guó)內(nèi)汽車品牌的供應(yīng)商。隨著LED車燈市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和客戶群體的建立，三安光電未來(lái)汽車照明業(yè)務(wù)將會(huì)迅速增長(zhǎng)，成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的又一動(dòng)力。

化合物半導(dǎo)體方面，三安光電布局電力電子器件、光通信和濾波器等芯片，均是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)亟待突破的領(lǐng)域。在這類高技術(shù)門檻、高投入、長(zhǎng)周期的化合物半導(dǎo)體集成電路領(lǐng)域，公司無(wú)疑是國(guó)之擔(dān)當(dāng)，是參與未來(lái)全球半導(dǎo)體競(jìng)爭(zhēng)的有力參與者。當(dāng)前，三安光電已布局完成6寸的GaAs(砷化鎵)和GaN(氮化鎵)部分產(chǎn)線，產(chǎn)品應(yīng)用包含2G，3G，4G手機(jī)應(yīng)用的功率放大器，無(wú)線網(wǎng)用的功率放大器，基站應(yīng)用，低噪聲放大器，及其它無(wú)線通訊應(yīng)用單元等。目前公司產(chǎn)品已獲得部分客戶認(rèn)證通過(guò)，進(jìn)入小量產(chǎn)階段，產(chǎn)量已在逐月累加，突破近在眼前。

可以看出，三安光電在繼續(xù)鞏固LED龍頭地位的同時(shí)，也在強(qiáng)化化合物半導(dǎo)體領(lǐng)軍企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，踩上5G和物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)口，擴(kuò)大高端化合物半導(dǎo)體產(chǎn)能，意圖打開(kāi)新的市場(chǎng)空間。

華燦光電

外部并購(gòu)和內(nèi)部擴(kuò)張讓華燦光電實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，自上市后，華燦光電先后并購(gòu)云南藍(lán)晶科技和美國(guó)美新半導(dǎo)體公司，將產(chǎn)業(yè)鏈從此前的LED外延芯片制造拓展至傳感器和半導(dǎo)體領(lǐng)域。

在LED芯片領(lǐng)域，華燦光電聚焦高毛利產(chǎn)品，向高端化轉(zhuǎn)變明顯。此外，公司積極通過(guò)多種合作方式拓展國(guó)際市場(chǎng)銷售份額，公司通過(guò)和韓國(guó)企業(yè)合資，拓展倒裝芯片產(chǎn)品的外延片和芯片海外銷售。

2018年上半年LED行業(yè)下游如小間距LED、城市景觀照明、汽車LED照明等細(xì)分行業(yè)需求旺盛，帶來(lái)公司LED芯片需求高增長(zhǎng)。同時(shí)，公司新增產(chǎn)能逐步釋放及產(chǎn)銷率繼續(xù)保持高位，且公司通過(guò)降低成本和提升光效的途徑在一定程度上抵消了LED芯片價(jià)格下降帶來(lái)的影響，驅(qū)動(dòng)公司LED營(yíng)收保持高增長(zhǎng)。根據(jù)華燦光電發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.9-3.3億元，同比增長(zhǎng)35%-55%。

技術(shù)是華燦光電與二線企業(yè)拉開(kāi)差距的最主要原因，華燦光電無(wú)論是白光照明還是顯示芯片都堪稱一流，2017年平均光效水平提升約6%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。優(yōu)異的技術(shù)能力帶來(lái)公司產(chǎn)品的高端化，有效降低生產(chǎn)成本，同時(shí)使得公司有能力在前沿、細(xì)分的市場(chǎng)持續(xù)投入。公司MiniLED已經(jīng)量產(chǎn)，MicroLED積極與國(guó)際廠商進(jìn)行緊密配合開(kāi)發(fā)，紅外LED小批量量產(chǎn)，車燈正配合客戶進(jìn)行全線研發(fā)。

在化合物半導(dǎo)體器件領(lǐng)域，華燦光電已形成國(guó)際領(lǐng)先的研發(fā)和制造規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而延伸到該材料體系其他相關(guān)器件的開(kāi)發(fā)和制造領(lǐng)域具有天然的優(yōu)勢(shì)。此外，在MEMS傳感器領(lǐng)域，公司已具有規(guī)模量產(chǎn)自主開(kāi)發(fā)的國(guó)際領(lǐng)先器件能力。

目前，美新半導(dǎo)體的加速度計(jì)早已進(jìn)入國(guó)際大品牌汽車，如通用、福特、馬自達(dá)等，主要是通過(guò)Autoliv公司進(jìn)入上述汽車廠商;今年拓展國(guó)產(chǎn)車市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)會(huì)有百萬(wàn)量級(jí)的銷量。消費(fèi)電子上，美新半導(dǎo)體是微軟的surface，OPPO的第一供應(yīng)商，美新現(xiàn)有幾個(gè)億銷售，技術(shù)是有自己的優(yōu)勢(shì)的，穩(wěn)定性、精準(zhǔn)度，都有優(yōu)勢(shì)。以后會(huì)逐步拓展陀螺儀、流量計(jì)等新的方向來(lái)產(chǎn)生利潤(rùn)。

德豪潤(rùn)達(dá)

德豪潤(rùn)達(dá)1996年5月創(chuàng)立于珠海，并于2004年6月在深交所上市，主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域涵蓋小家電、LED芯片、器件、顯示及照明等系列產(chǎn)品。

在LED業(yè)務(wù)方面，截止2017年底，蕪湖德豪潤(rùn)達(dá)、揚(yáng)州德豪潤(rùn)達(dá)共計(jì)已到貨MOCVD設(shè)備92臺(tái)，其中：80臺(tái)已調(diào)試完成開(kāi)始量產(chǎn)，2臺(tái)設(shè)備用于研發(fā);其余10臺(tái)為揚(yáng)州基地的設(shè)備，已計(jì)提減值并處于待出售狀態(tài)。由于MOCVD技術(shù)更迭較快，舊機(jī)臺(tái)在效率上不如新機(jī)臺(tái)，同時(shí)面臨較大的折舊成本，過(guò)去三年在LED芯片業(yè)務(wù)上一直屬于虧損狀態(tài)，公司2017年對(duì)部分技術(shù)水平已落后于現(xiàn)行市場(chǎng)水平且不符合公司產(chǎn)品生產(chǎn)要求的設(shè)備進(jìn)行了報(bào)廢、出售處置，有利于公司未來(lái)期獲利能力的提升;同時(shí)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，倒裝芯片、倒裝COB、高壓芯片等高毛利產(chǎn)品的比例將逐步提高。

據(jù)德豪潤(rùn)達(dá)LED研發(fā)副總裁莫慶偉介紹，目前德豪潤(rùn)達(dá)的芯片產(chǎn)能達(dá)1000萬(wàn)片/年(折二寸片)，未來(lái)將繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)至1500萬(wàn)片/年。

目前，德豪潤(rùn)達(dá)除了布局通用照明市場(chǎng)之外，還切入汽車照明、景觀照明以及手機(jī)應(yīng)用等領(lǐng)域發(fā)展。莫慶偉表示，未來(lái)德豪潤(rùn)達(dá)將重點(diǎn)發(fā)展通用照明(球泡、燈光等照明)、移動(dòng)智能設(shè)備(手機(jī)、無(wú)人機(jī)、智能手表、紅外、AR、AI)、戶外景觀照明三大板塊。

2018年，隨著德豪潤(rùn)達(dá)LED芯片產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能的釋放，公司LED芯片的銷售與去年同期相比有顯著地提升，改善了公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另外，LED芯片產(chǎn)能擴(kuò)大產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)，以及公司采取的挖潛革新措施，降低了LED芯片的成本，有效提升了公司LED芯片業(yè)務(wù)的毛利水平。

德豪潤(rùn)達(dá)董事長(zhǎng)王冬雷表示，公司的LED業(yè)務(wù)規(guī)模近幾年基本保持在20億元左右規(guī)模，整體上處于國(guó)內(nèi)同行業(yè)的中上水平。

此外，德豪潤(rùn)達(dá)將整合雷士光電，實(shí)現(xiàn)兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同效應(yīng)，形成“外延及芯片-封裝及模組-LED應(yīng)用產(chǎn)品(照明和顯示)-品牌及渠道”的LED全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)格局，屆時(shí)德豪潤(rùn)達(dá)在LED行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將得到增強(qiáng)。

除了LED業(yè)務(wù)之外，德豪潤(rùn)達(dá)的小家電業(yè)務(wù)也趨于向好。2017年，德豪潤(rùn)達(dá)小家電業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入20億元，同比增長(zhǎng)13.12%，主要是公司加大對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)投入力度，新品開(kāi)發(fā)量同比提升;同時(shí)，大力推動(dòng)小家電產(chǎn)線升級(jí)改造，提高自動(dòng)化/半自動(dòng)水平，生產(chǎn)力效率及產(chǎn)品品質(zhì)得到有效提升，進(jìn)而提高了客戶滿意度，訂單有所增長(zhǎng);另外，公司自有品牌ACA通過(guò)品牌重建、優(yōu)化管理、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及優(yōu)化營(yíng)銷方式等方式積極開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，銷售規(guī)模同比增長(zhǎng)。

乾照光電

作為紅黃光LED芯片龍頭企業(yè)，乾照光電在和君資本入主以后，采取“規(guī)模跟隨+技術(shù)特色”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)守芯片主業(yè)。其中，藍(lán)綠光芯片實(shí)行規(guī)模跟隨，將規(guī)模做大;紅黃光則做出技術(shù)特色，實(shí)現(xiàn)品質(zhì)提升。

為了擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，乾照光電近年來(lái)在紅黃光LED芯片、藍(lán)綠光LED芯片領(lǐng)域接連發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。2017年4月，乾照公告稱，投資8000萬(wàn)元購(gòu)買南昌凱迅24.65%股權(quán);2017年5月，投資7.37億元新增20臺(tái)紅黃光MOCVD設(shè)備。此外，通過(guò)擴(kuò)充高端產(chǎn)品推動(dòng)倒裝、高亮度、紅外產(chǎn)品快速放量，鞏固紅黃光LED龍頭地位。在藍(lán)綠光LED領(lǐng)域，2017年7月，乾照啟動(dòng)藍(lán)綠光芯片南昌基地?cái)U(kuò)產(chǎn)方案，分兩期累計(jì)投資50億元，擴(kuò)產(chǎn)后新增月產(chǎn)能120-160萬(wàn)片。目前，南昌基地已經(jīng)動(dòng)工建設(shè)，首期60萬(wàn)-80萬(wàn)片的月產(chǎn)能將于2018年年底左右逐步釋放。

另外，乾照揚(yáng)州基地已經(jīng)實(shí)現(xiàn)紅外產(chǎn)品量產(chǎn)，2018年將進(jìn)一步加大研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)性能更進(jìn)一步，使得產(chǎn)品能夠應(yīng)用于更高端領(lǐng)域。

除深耕全色系LED外延片及芯片外，乾照還是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的空間用砷化鎵三結(jié)太陽(yáng)電池外延片芯片供應(yīng)商。目前乾照光電的太陽(yáng)能電池光電轉(zhuǎn)化率已經(jīng)達(dá)到了30%以上。

據(jù)了解，乾照是中國(guó)航天研究院某空間電源研究所砷化鎵三結(jié)太陽(yáng)電池外延片領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略合作伙伴，已為該所提供數(shù)萬(wàn)片相關(guān)產(chǎn)品，并可作為空間飛行器的主電源，近年來(lái)已裝備了多顆軍事和民用衛(wèi)星。

未來(lái)，乾照光電將以“內(nèi)生外延并舉”戰(zhàn)略發(fā)展，除了自身管理效率不斷提升，外延式擴(kuò)張也勢(shì)在必行。外延式增長(zhǎng)主要聚焦三大領(lǐng)域：結(jié)合現(xiàn)有MOCVD的行業(yè)應(yīng)用，進(jìn)行相關(guān)多元化拓展;在二三代半導(dǎo)體方面，通過(guò)投資和并購(gòu)方式吸收人才，加大研發(fā)力度，走在行業(yè)發(fā)展前沿;聚焦MiniLED和MicroLED等未來(lái)顯示領(lǐng)域，推動(dòng)其快速商用。

澳洋順昌

澳洋順昌的LED業(yè)務(wù)2011年開(kāi)始，在當(dāng)時(shí)的LED芯片行業(yè)是最晚開(kāi)始的項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)7年的奮斗，到2017年得到了行業(yè)的認(rèn)可。

LED芯片是澳洋順昌重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，通過(guò)與木林森合作，打通下游需求，提高行業(yè)地位，公司完成擴(kuò)產(chǎn)即可獲得高增長(zhǎng)。據(jù)澳洋順昌在最新披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，公司目前LED芯片月產(chǎn)能在100萬(wàn)片左右，剩余的40萬(wàn)片還在建設(shè)中，設(shè)備將逐步進(jìn)入，將逐步釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在三季度逐步達(dá)產(chǎn)。同時(shí)公司將進(jìn)一步拓展LED上游圖形化藍(lán)寶石襯底，形成600萬(wàn)片/年4寸產(chǎn)能。

在新技術(shù)開(kāi)發(fā)方面，澳洋順昌追求的是研發(fā)投入的精準(zhǔn)度。澳洋順昌的開(kāi)發(fā)目標(biāo)非常清晰，除開(kāi)繼續(xù)提升白光亮度，更將研發(fā)資源集中布局在Micro、MiniLED等新的芯片技術(shù)上。

澳洋順昌不斷拓展LED上游，強(qiáng)化LED核心技術(shù)能力，同時(shí)確保原材料供應(yīng)穩(wěn)定，完善公司在LED產(chǎn)業(yè)鏈中“襯底+外延片+芯片”的業(yè)務(wù)布局，提升公司在LED領(lǐng)域的綜合實(shí)力。

此外，澳洋順昌研發(fā)生產(chǎn)三元鋰電池，目前是國(guó)內(nèi)工具類鋰電池第一大廠商，同時(shí)積極向動(dòng)力電池進(jìn)軍，目前已進(jìn)入眾泰等廠商供應(yīng)鏈。另外2018年NCA量產(chǎn)后新開(kāi)發(fā)的客戶如上汽通用五菱和知豆等客戶也在逐步上量，預(yù)計(jì)下半年電動(dòng)汽車訂單數(shù)量會(huì)進(jìn)一步增長(zhǎng);在電動(dòng)工具市場(chǎng)上，公司和國(guó)際大廠都已經(jīng)進(jìn)入大批量供應(yīng)和小批量試產(chǎn)階段，所以訂單也上的比較快。而國(guó)內(nèi)知名企業(yè)如小米等的系列產(chǎn)品公司也在開(kāi)始供貨。目前公司在電動(dòng)工具市場(chǎng)上直接跟日韓電池公司正面競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)客戶規(guī)劃，公司在完成產(chǎn)能擴(kuò)充后，客戶的訂單會(huì)達(dá)到每年GWH級(jí)。

澳洋順昌還透露，公司現(xiàn)在鋰電池產(chǎn)能為3G，其中2G能夠量產(chǎn)NCA和811高鎳圓柱電池，今年年底還會(huì)擴(kuò)充2G產(chǎn)能，這部分設(shè)備已經(jīng)陸續(xù)到貨開(kāi)始安裝了。2019年預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能以滿足需要，2019年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)將主要是生產(chǎn)高鎳21700圓柱電池。

聚燦光電

作為一家新上市的LED芯片企業(yè)，聚燦光電在市場(chǎng)規(guī)模上與三安光電、華燦光電等老牌企業(yè)存在一定的差異。目前聚燦光電擁有52臺(tái)MOCVD設(shè)備，在建項(xiàng)目新購(gòu)置的MOCVD7臺(tái)，尚未投入使用。其LED外延片年產(chǎn)能約450萬(wàn)片(折2英寸，下同)，芯片年產(chǎn)能約330萬(wàn)片。

聚燦光電董事長(zhǎng)、總經(jīng)理潘華榮表示，公司目前產(chǎn)能不足，無(wú)法滿足下游客戶旺盛的需求。因此，公司需逐步擴(kuò)產(chǎn)，提升產(chǎn)能。而聚燦光電也從設(shè)備采購(gòu)、擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)等多方面入手，積極擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能。

在設(shè)備采購(gòu)方面，聚燦光電通過(guò)采購(gòu)新設(shè)備，淘汰二手設(shè)備，優(yōu)化設(shè)備效率。去年12月5日，聚燦光電與上海維易科簽署兩份重大采購(gòu)合同，擬向后者購(gòu)置一批金屬有機(jī)物化學(xué)氣相標(biāo)準(zhǔn)沉積設(shè)備，合同總額6972萬(wàn)美元，均采用分批交貨、分期付款的方式。

就在與維易科簽訂采購(gòu)合同后不久，聚燦光電又與中微半導(dǎo)體簽署了重大采購(gòu)合同。根據(jù)合同內(nèi)容，聚燦光電向南昌中微購(gòu)置一批金屬有機(jī)化合物化學(xué)氣相沉積設(shè)備(型號(hào)：PrismoA7)，合同總額(含稅)為6.28億元。

在芯片擴(kuò)產(chǎn)方面，聚燦光電3月1號(hào)公告稱擬將原募集資金項(xiàng)目“聚燦光電科技股份有限公司LED芯片生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目”變更為“聚燦光電科技(宿遷)有限公司LED外延片、芯片生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目(一期)”。

資料顯示，聚燦宿遷成立于2017年6月，經(jīng)營(yíng)范圍包括LED圖形化襯底、LED外研片、LED芯片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等，公司2017營(yíng)業(yè)收入7.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-43.47萬(wàn)元，截至2017年12月31日的總資產(chǎn)為1.39億元。

為了使得擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目有效進(jìn)行，聚燦光電擬對(duì)聚燦宿遷增資人民幣15000萬(wàn)元。而這15000萬(wàn)元中的12749萬(wàn)元擬用于置換公司于前期設(shè)備采購(gòu)款，余款擬用于聚燦宿遷其他新增設(shè)備采購(gòu)款項(xiàng)。

聚燦光電6月4日公告稱，為滿足公司全資子公司聚燦宿遷的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求，公司擬以自有資金人民幣3億元對(duì)聚燦宿遷進(jìn)行增資。增資完成后，聚燦宿遷的注冊(cè)資本將由人民幣2億元增加至人民幣5億元，公司仍持有其100%的股權(quán)。

聚燦光電認(rèn)為，本次增資目的主要在于補(bǔ)充聚燦宿遷的流動(dòng)資金，滿足其場(chǎng)地生產(chǎn)設(shè)施和辦公設(shè)施以及支持其營(yíng)運(yùn)資金需要。增加注冊(cè)資本將有效增強(qiáng)聚燦宿遷的融資能力、資本實(shí)力，改善資本負(fù)債結(jié)構(gòu)，并增強(qiáng)其營(yíng)運(yùn)能力，從而提升公司整體競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。